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Combien d'actions, combien d'obligations : une échelle de 80/20 à 25/75

Modèles

Aucune décision ne façonne autant un portefeuille simple que la part d'actions. Voici toute l'échelle, de l'audacieux au prudent.

La règle

Choisir une part fixe d'actions et mettre le reste en obligations : 80/20, 75/25, 65/35, 60/40, 40/60 ou 25/75. Une fois par an, vendre un peu de ce qui a progressé et racheter ce qui a pris du retard, pour revenir à la répartition choisie.

Pourquoi on l'utilise

Sur longue période, les actions progressent plus vite mais chutent plus fort. Les obligations sont plus stables et résistent souvent quand les actions plongent. Plus on détient d'actions, plus la croissance attendue est haute et plus les chutes en route sont profondes, et inversement. Benjamin Graham donnait à l'investisseur un cadre simple : jamais moins de 25 % ni plus de 75 % en actions, et choisir sa place dans cette fourchette selon son tempérament. Vanguard propose des fonds tout faits sur cette échelle (LifeStrategy Growth à 80/20, Moderate à 60/40, Conservative à 40/60). Le plus ancien, Vanguard Wellington, existe depuis 1929 et détient environ deux tiers d'actions ; John Bogle, qui fonda plus tard le fonds indiciel, l'appréciait.

Là où ça fait mal

Aucune répartition ne convient à toutes les années. Un mélange riche en actions s'effondre lors d'un krach, justement quand on peut avoir besoin de l'argent. Un mélange riche en obligations peut, sur des décennies, ne pas suivre la hausse des prix, et il souffre aussi quand les taux montent, comme en 2022. Et la part que l'on supporte vraiment ne se découvre que lorsque le compte baisse.

Comment notre robot l'applique

Six bots : Vanguard Growth (80/20), Graham offensif (75 % d'actions, 25 % d'obligations, le haut de sa fourchette), Vanguard Wellington (environ 65/35), Vanguard Moderate (60/40), Vanguard Conservative (40/60) et Graham défensif (25/75, le bas de sa fourchette). Chacun garde sa répartition publiée et la rétablit le premier jour de Bourse de janvier. Les bots Vanguard sont un substitut, pas les fonds eux-mêmes. Chez LifeStrategy, la poche actions se compose de 60 % de SPY (États-Unis) et de 40 % d'EFA (pays développés hors États-Unis), chez Wellington de SPY seul ; la poche obligataire est dans chaque cas AGG, c'est-à-dire du seul marché obligataire américain, sans obligations étrangères. En plaçant les comptes côte à côte, on voit soi-même comment la part d'actions change les hauts et les bas.

Compte en direct

Un compte virtuel de 100 000 $ qui suit cette règle. Chaque transaction figure sur la page du robot.

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