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Cuántas acciones y cuántos bonos: una escalera de 80/20 a 25/75

Modelos

Ninguna decisión marca tanto una cartera sencilla como el porcentaje de acciones. Aquí está la escalera entera, de la atrevida a la prudente.

La regla

Elegir un porcentaje fijo de acciones y dejar el resto en bonos: 80/20, 75/25, 65/35, 60/40, 40/60 o 25/75. Una vez al año, vender algo de lo que ha subido y comprar de lo que se ha quedado atrás, para volver al reparto elegido.

Por qué se usa

A largo plazo las acciones crecen más, pero también caen más. Los bonos son más estables y a menudo aguantan cuando las acciones se hunden. Cuantas más acciones, mayor es el crecimiento esperado y más profundas las caídas por el camino, y al revés. Benjamin Graham daba al inversor un marco sencillo: nunca menos del 25 % ni más del 75 % en acciones, y elegir dentro de ese margen según el carácter. Vanguard vende fondos ya hechos en esta escalera (LifeStrategy Growth al 80/20, Moderate al 60/40, Conservative al 40/60). El más antiguo, Vanguard Wellington, funciona desde 1929 y tiene cerca de dos tercios en acciones; John Bogle, que más tarde fundó el fondo indexado, le tenía aprecio.

Dónde duele

Ningún reparto sirve para todos los años. Una mezcla con muchas acciones se hunde en un crash, justo cuando quizá haga falta el dinero. Una con muchos bonos puede quedarse atrás frente a los precios durante décadas, y también sufre cuando suben los tipos, como en 2022. Y el porcentaje que de verdad se aguanta solo se descubre cuando la cuenta cae.

Cómo la ejecuta nuestro bot

Seis bots: Vanguard Growth (80/20), Graham agresivo (75 % acciones, 25 % bonos, el techo de su margen), Vanguard Wellington (en torno al 65/35), Vanguard Moderate (60/40), Vanguard Conservative (40/60) y Graham prudente (25/75, el suelo de su margen). Cada uno mantiene su reparto publicado y lo restablece el primer día de negociación de enero. Los bots de Vanguard son un sustituto, no los fondos en sí. En LifeStrategy la parte de acciones es un 60 % de SPY (EE. UU.) y un 40 % de EFA (mercados desarrollados fuera de EE. UU.); en Wellington, solo SPY. La de bonos es en cada caso AGG, solo el mercado de bonos de EE. UU., sin bonos extranjeros. Con las cuentas una junto a otra se ve cómo el porcentaje de acciones cambia las subidas y las bajadas.

Cuenta en vivo

Una cuenta virtual de 100.000 $ que sigue esta regla. Todas las operaciones están en la página del bot.

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