El ARK de Cathie Wood: innovación disruptiva, 190 acciones y Tesla a la cabeza
La inversora de crecimiento más conocida de la década de 2020 mantiene casi doscientas empresas en sus ETF. Cinco trimestres de informes de ARK y la idea de que las curvas de costes impulsan la tecnología.
Quién es y por qué la copian
Cathie Wood fundó ARK Invest en 2014 y se hizo famosa cuando su fondo insignia, ARK Innovation (ARKK), subió con fuerza en 2020. Después fue blanco de críticas igual de intensas cuando el fondo perdió la mayor parte de su valor desde el máximo de 2021. ARK publica sus operaciones cada día, así que su cartera es una de las más vigiladas del mundo.
El 13F trimestral es, por tanto, la forma más lenta de seguir a ARK, pero tiene una ventaja: combina todos sus fondos en un solo informe.
Las ideas detrás de la cartera
La idea central de ARK es que la tecnología se abarata a lo largo de una curva predecible. Se refiere a la ley de Wright: por cada duplicación del número acumulado de unidades producidas, el coste baja un porcentaje aproximadamente constante. Cuando los costes bajan lo suficiente, los nuevos productos pasan a estar al alcance de mucha gente, y las empresas en el centro de una nueva plataforma pueden crecer muy rápido durante años. ARK agrupa sus posiciones en torno a un puñado de esas plataformas, entre ellas la inteligencia artificial, la robótica, el almacenamiento de energía, la genómica y las cadenas de bloques públicas.
El enfoque acepta enormes oscilaciones a cambio de la oportunidad de encontrar a los líderes de la próxima era. Supone que el mercado subestima la rapidez con que llegará el cambio, y paga precios altos por el crecimiento esperado.
Qué muestra y qué no muestra un Form 13F
En el caso de ARK, el 13F enumera las posiciones de sus fondos cotizados el último día de cada trimestre. Estos fondos son transparentes y activos: compran y venden cada día, y las listas diarias están en el sitio web de la firma. Una instantánea trimestral se pierde, por tanto, la mayor parte de la actividad. Además solo muestra acciones cotizadas en EE. UU., así que cualesquiera acciones cotizadas en el extranjero que tenga un fondo no aparecerían.
Como los fondos de ARK a veces tienen la misma empresa en varios de ellos, el informe los suma, y esa es la cifra que usamos.
La cartera en los últimos cinco trimestres
De junio de 2025 a junio de 2026, la cartera declarada pasó de 13,6 mil millones de $ a 15,4 mil millones de $, con un máximo de 16,8 mil millones de $ en septiembre de 2025 y un mínimo de 12,9 mil millones de $ en marzo de 2026. Tenía 191 posiciones al principio y 190 al final. Es la menos concentrada de las carteras de grandes empresas de aquí: el número efectivo de posiciones subió de 31,8 a 39,3 y las diez mayores bajaron del 49,2 % al 39,7 %.
Tesla fue la mayor posición en todos los trimestres: el 7,2 % en junio de 2025, el 9,5 % en septiembre y el 7,5 % en junio de 2026. Otras de la cabeza cambian: Coinbase era el 6,7 % en junio de 2025 y el 3,8 % en diciembre, y en junio de 2026 la cabeza incluía a AMD (5,3 %), Space Exploration Technologies (5,0 %), Tempus AI (3,8 %), Robinhood (3,4 %), Crispr (3,4 %), Shopify (3,1 %) y Twist Bioscience (3,0 %).
Las diez mayores posiciones al cierre del último trimestre (30.06.2026) y los mismos valores al inicio del período (30.06.2025), como parte de las acciones cotizadas en EE. UU. incluidas en el informe (190 posiciones, 15,4 mil millones de $ en total).
| Posición | 30.06.2026 | 30.06.2025 |
|---|---|---|
| Tesla | 7,5 % | 7,2 % |
| AMD | 5,3 % | 2,8 % |
| Space Exploration Technologies | 5,0 % | — |
| Tempus Ai | 3,8 % | 3,5 % |
| Robinhood Markets | 3,4 % | 5,3 % |
| Crispr Therapeutics Ag | 3,4 % | 3,6 % |
| Shopify | 3,1 % | 4,3 % |
| Twist Bioscience | 3,0 % | 1,7 % |
| Alphabet | 2,7 % | 0,2 % |
| 10x Genomics | 2,5 % | 1,2 % |
| Las diez mayores juntas | 39,7 % | 49,2 % |
Qué cambió trimestre a trimestre
En el trimestre hasta septiembre de 2025, Tesla subió 2,3 puntos porcentuales mientras que Coinbase bajó 1,9 y Circle 1,5, y se añadieron varias empresas de activos digitales, entre ellas Bitmine y Bullish. En el trimestre hasta diciembre la cartera casi no cambió: los mayores movimientos fueron la subida de Teradyne y AMD y la bajada de Roblox en 1,8 puntos. En el trimestre hasta marzo de 2026, Circle subió 1,2 puntos, Twist Bioscience 0,8, y Roku bajó 1,4 y DraftKings 0,8.
En el trimestre hasta junio de 2026 apareció una nueva posición en Space Exploration Technologies con el 5,0 % de la cartera, junto con Cerebras Systems (1,1 %) y X-energy (0,6 %), mientras que Roku bajó 2,3 puntos y Circle 1,5. Los cambios son pequeños en relación con el tamaño de la cartera, lo cual es típico de una cartera de casi doscientos nombres.
Cambios entre informes consecutivos. El peso se mide como parte de la cartera de acciones declarada; también puede variar por los cambios de precio, así que léalo junto con el texto.
| Fin de trimestre | Posiciones | Abiertas | Cerradas | Mayor subida de peso | Mayor caída de peso |
|---|---|---|---|---|---|
| 30.09.2025 | 191 → 196 | Bitmine Immersion Technologies (2,3 %), Brera (1,3 %), Bullish (1,0 %) | Faro Technologies (0,0 %), Ansys (0,0 %), Brainsway (0,0 %) | Tesla (+2,3 pp) | Coinbase Global (−1,9 pp) |
| 31.12.2025 | 196 → 196 | Weride (0,1 %), Netflix (0,1 %), Atai Beckley (0,1 %) | Reddit (0,2 %), 3iq Ether Staking ETF (0,2 %), Ibotta (0,2 %) | Teradyne (+0,8 pp) | Roblox (−1,8 pp) |
| 31.03.2026 | 196 → 182 | Broadcom (1,0 %), Eli Lilly & (0,1 %), Biontech Se (0,1 %) | The Trade Desk (0,7 %), Pagerduty (0,7 %), Unity Software (0,3 %) | Circle Internet (+1,2 pp) | Roku (−1,4 pp) |
| 30.06.2026 | 182 → 190 | Space Exploration Technologies (5,0 %), Cerebras Systems (1,1 %), X-energy (0,6 %) | Brera (0,1 %), Intercontinental Exchange (0,0 %), Palo Alto Networks (0,0 %) | Alphabet (+1,1 pp) | Roku (−2,3 pp) |
Qué conviene extraer y qué conviene dudar
La idea de que los costes bajan a lo largo de una curva, y de que los inversores subestiman el efecto a largo plazo, es meditada. La cartera es además abierta y diversificada dentro de su tema, sin ninguna posición por encima de aproximadamente el 10 %. Pero un tema no es diversificación: todas estas empresas dependen del mismo ánimo sobre el crecimiento y los tipos de interés, y tienden a caer juntas, como ocurrió después de 2021.
Los precios también importan. Una gran tecnología puede ser una mala inversión si el precio supone que todo sale bien. El informe muestra lo que ARK tiene, no si es un buen momento para tenerlo.
Dónde se cruza con nuestros bots
El tema de la tecnología de crecimiento tiene varios parientes mecánicos en nuestros bots. El bot de tendencia del Nasdaq 100 mantiene el índice tecnológico solo mientras el mercado está por encima de su media, y el bot con el fondo del Nasdaq con apalancamiento triple, el más arriesgado que operamos, muestra cómo se ve el mismo tema cuando se añade apalancamiento. El bot que compra las diez acciones más fuertes del año suele mantener el mismo tipo de empresa.
Todas las cuentas son virtuales y públicas. Las guías de abajo explican las reglas y dónde fallan.
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