RU
EnglishРусскийDeutschFrançaisEspañol

← Все портфели

Армстронг: идеальный индекс

Frank Armstrong Ideal Index Portfolio

Frank Armstrong III (основатель Investor Solutions Inc.) · 2002 (книга «The Informed Investor»; дата зависит от источника)

Живой счёт на этом сайте. Этот портфель ведётся и здесь: виртуальные 100 000 $ с 21.10.2026. Живой счёт на этом сайте →

Как дела на сегодня

Данные по 2026-09. Обновляется каждый месяц.

С начала года+9,1 %
Последние 12 месяцев+12,7 %
Последние 5 лет, в год+7,7 %
Сейчас ниже пика−3,0 %
Место по 12 месяцам19 / 60

Наш расчёт, 1926-07 – 2026-09

В год9,3 %
Реальная (после инфляции)6,1 %
Колебания14,5 %
Худшая просадка−71,0 %
Худший год−33,4 % (1931)
Лучший год62,0 %
Худшие 12 месяцев−51,6 %
Годы в плюсе75 %

34 % этой истории посчитано с заменителями для классов активов, которых тогда ещё не было (см. «Как мы это считаем» и страницу о данных). Без заменителей история начинается с 1990 года.

Рост 10 000 $

4 147 $35 740 $308 016 $2 654 584 $22 878 060 $197 170 508 $1930194019501960197019801990200020102020
Армстронг: идеальный индекс: 74 845 700 $S&P 500: 196 488 890 $

Откуда это взялось

Фрэнк Армстронг III — инвестиционный советник, работающий за фиксированную плату, основавший в 1993 году Investor Solutions, Inc., зарегистрированную консалтинговую фирму в Коконат-Гроув, штат Флорида. Он описывает портфель «Ideal Index» из семи фондов в своей книге «The Informed Investor: A Hype-Free Guide to Constructing a Sound Financial Portfolio» (American Management Association). Источники датируют книгу 2002 годом (библиотечная запись), 2003 годом (Seeking Alpha) или изданием в мягкой обложке 2004 года; портфель датирован 2002 годом в обзорах Portfolio Charts и Bogleheads.

Портфель построен на идеях современной портфельной теории: широкая диверсификация по акциям США с разделением по размеру и стоимости, крупная доля иностранных акций, небольшая позиция в REIT и блок краткосрочных облигаций. Он состоит на 70% из активов, подобных акциям, и на 30% из инструментов с фиксированным доходом. Portfolio Charts описывает его как схожий по духу с Coward's Portfolio Билла Бернстайна: нарезанные по сегментам акции США, значительная доля краткосрочных облигаций и щепотка REIT. У него одна из самых больших международных долей среди ленивых портфелей на этом сайте и небольшой наклон акций в сторону стоимости.

Сайт Portfolio Charts добавил портфель в сентябре 2017 года и отмечает, что округлил цифры Армстронга, чтобы они подходили его инструментам (31 / 30 / 9 / 9 / 8 / 7 / 6 в показанной версии). Несколько сайтов (блог Bogleheads, Lazy Portfolio ETF, Optimized Portfolio) приводят более точные веса: 31% / 30% / 9.25% / 9.25% / 8% / 6.25% / 6.25%. Книгу я открыть не смог, поэтому веса взяты из этих вторичных, но согласующихся между собой источников.

Собственный выбор фондов Армстронгом в книге — индексные фонды Vanguard, как сообщает вторичный пересказ: VISVX (малые компании стоимости), VIVAX (стоимость), VISGX (малые компании роста), VFINX (S&P 500), VGTSX (весь международный рынок), VGSIX (REIT) и VBISX (краткосрочные облигации). Современные версии на ETF используют IJS, VTV, IJT, VV, VEU, VNQ и SHY.

Что внутри

Международные акции крупных компаний (вне США)31%VGTSX в книге по вторичному пересказу; VEU в версиях на ETF
Краткосрочные облигации США / казначейские облигации30%VBISX; SHY в версиях на ETF
Акции крупных компаний США (стоимость)9.2%VIVAX; VTV
Акции малых компаний США (стоимость)9.2%VISVX; IJS
REIT США8%VGSIX; VNQ
Акции крупных компаний США (смешанные)6.2%VFINX; VV
Акции малых компаний США (рост)6.2%VISGX; IJT

Откуда взяты доли: Optimized Portfolio, обзор Frank Armstrong Ideal Index Portfolio; сверено с Lazy Portfolio ETF и Portfolio Charts — www.optimizedportfolio.com. Приводит распределение 31 / 30 / 9.25 / 9.25 / 8 / 6.25 / 6.25. Lazy Portfolio ETF показывает те же цифры для своей версии из 7 ETF, не называя источника; Portfolio Charts показывает округлённые веса (31/30/9/9/8/7/6) и связывает идею с The Informed Investor. Сама книга мне была недоступна.

Как мы это считаем

Развитые страны вне США31%
Короткие гособлигации30%
Крупные «стоимостные» акции США9.2%
Малые «стоимостные» акции США9.2%
Недвижимость (REIT)8%
Крупные компании США (S&P 500)6.2%
Малые компании США6.2%

Акции вне США полностью сопоставлены с intl_dev (развитые рынки вне США, с 1990-07); версия на ETF VEU включает и развивающиеся рынки (примерно четверть фонда), как и фонд международных акций из книги, поэтому em отдельно не показан. У малых компаний США роста нет собственного класса в нашем наборе, поэтому он сопоставлен с us_small (все малые компании). Краткосрочные казначейские облигации сопоставлены с bond_short (начинается в 1961-07); REIT — с reit (начинается в 1972-01). Точные веса в сумме дают 1.

Для инвестора в евро

Тот же портфель, купленный на евро, без страхования курса: месячные доходности пересчитаны по курсу на конец месяца (до 1999 года — немецкая марка), инфляция — еврозоны. История в евро с 1953-10 по 2026-09.

В год в евро8,7 %
После инфляции в евро5,8 %
Худшее падение в евро−47,4 %
Худший год в евро−25,6 % (1973)
Безопасное снятие, 30 лет, доллары4,26 % (1929-09)
Безопасное снятие, 30 лет, евро3,21 % (1968-12)

Наибольшее снятие в первый год, дальше растущее с инфляцией, которого хватило на 30 лет при любом месячном старте. Проверить снятие для этого портфеля →

Как собрать его из европейских фондов

Примеры фондов UCITS, которые продаются в ЕС, для каждой части портфеля. Они повторяют похожие рынки, но не в точности индексы нашего расчёта.

ЧастьДоляПримеры фондов (ISIN)
Развитые страны вне США (ближайший по смыслу)31%iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80
iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21
Короткие гособлигации30%iShares USD Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) IE00B14X4S71
iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) IE00B14X4Q57
Крупные «стоимостные» акции США9.2%iShares Edge MSCI USA Value Factor UCITS ETF IE00BD1F4M44
Малые «стоимостные» акции США9.2%SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF IE00BSPLC413
Недвижимость (REIT)8%iShares US Property Yield UCITS ETF IE00B1FZSF77
iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF IE00B1FZS350
Крупные компании США (S&P 500)6.2%iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087
Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09
Малые компании США6.2%SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF IE00BJ38QD84
iShares MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB UCITS ETF USD (Acc) IE00B3VWM098

Это примеры, а не советы. Перед покупкой посмотрите основной документ фонда (KID), расходы и налоги у своего брокера. Названия и ISIN сверены на justETF 4 ноября 2026 года; Udak ничего не получает от этих фондов.

Идея

Распределить риск по всему рынку акций с наклоном в сторону акций стоимости и малых компаний, держать большую долю иностранных акций, добавить немного REIT для диверсификации, а безопасную часть держать в краткосрочных облигациях, чтобы процентный риск оставался низким. Везде используются индексные фонды, потому что активное управление редко оправдывает свою повышенную стоимость (заявленное мнение автора в обзорах его книги).

Как это покупают

Семь индексных фондов. В книге (по вторичному пересказу): фонды Vanguard VISVX, VIVAX, VISGX, VFINX, VGTSX, VGSIX, VBISX. Версии на ETF: IJS, VTV, IJT, VV, VEU, VNQ, SHY.

Ребалансировка по автору

Не найдено: ни один из прочитанных мной вторичных источников не приводит правило ребалансировки Армстронга.

Варианты

Критика

Эпоха за эпохой

ЭпохаДатыВсегоВ годХудшая просадкаS&P 500
Бум «ревущих двадцатых»1926-07 – 1929-08+91,9 %+22,9 %−5,0 %+153,7 %
Крах на Уолл-стрит и Великое сжатие1929-09 – 1932-07−62,5 %−28,5 %−71,0 %−78,2 %
Восстановление «нового курса»1932-08 – 1937-02+212,9 %+28,3 %−31,6 %+268,7 %
Рецессия внутри Депрессии1937-03 – 1938-03−42,4 %−39,9 %−43,2 %−49,5 %
Перевооружение и Вторая мировая война1938-04 – 1945-09+183,6 %+14,9 %−20,6 %+205,8 %
Послевоенный подъём1945-10 – 1965-12+783,9 %+11,4 %−19,8 %+1212,9 %
Золотой век 1950-х1950-01 – 1959-12+298,7 %+14,8 %−12,6 %+438,8 %
Годы «гоу-гоу» и «прекрасная пятидесятка»1966-01 – 1968-12+44,6 %+13,1 %−11,4 %+34,0 %
Великая инфляция (стагфляция)1969-01 – 1982-07+172,4 %+7,7 %−27,8 %+84,6 %
Нефтяной шок и медвежий рынок 1973-74 годов1973-01 – 1974-12−25,4 %−13,6 %−27,7 %−41,7 %
Второй нефтяной шок и дезинфляция Волкера1979-01 – 1982-08+68,9 %+15,4 %−10,6 %+59,2 %
Великий бычий рынок акций и облигаций1982-08 – 1999-12+856,6 %+13,8 %−20,7 %+2060,4 %
«Чёрный понедельник»1987-08 – 1987-12−15,4 %—−20,7 %−21,8 %
Кризис сберегательных касс и рецессия 1990 года1990-07 – 1991-03+2,5 %—−13,1 %+7,4 %
«Бойня» на рынке облигаций 1994 года1994-02 – 1994-12−2,1 %—−4,4 %−3,2 %
Азиатский и российский финансовые кризисы1997-07 – 1998-10+7,5 %+5,6 %−11,1 %+22,4 %
Пузырь и крах доткомов2000-03 – 2002-10−7,2 %−2,8 %−13,7 %−37,2 %
Восстановление и жилищный бум2002-11 – 2007-09+110,7 %+16,4 %−5,1 %+97,0 %
Мировой финансовый кризис2007-10 – 2009-03−36,0 %−25,7 %−40,4 %−44,7 %
Десятилетие после кризиса2009-04 – 2019-12+176,4 %+9,9 %−15,8 %+411,2 %
Распродажа в четвёртом квартале 2018 года2018-09 – 2018-12−10,3 %—−10,3 %−14,4 %
Обвал COVID и бум стимулов2020-02 – 2021-12+27,4 %+13,5 %−17,2 %+53,6 %
Инфляционный шок и повышения ставок2022-01 – 2022-12−10,4 %−10,4 %−17,2 %−19,9 %

Календарные годы

-33%62%1927: +24.0%1928: +27.8%1929: -10.5%1930: -24.0%19301931: -33.4%1932: -2.9%1933: +62.0%1934: +0.5%1935: +34.0%1936: +31.1%1937: -27.8%1938: +20.0%1939: -1.5%1940: -5.1%19401941: -5.6%1942: +17.1%1943: +31.1%1944: +22.2%1945: +33.8%1946: -4.9%1947: +3.4%1948: +1.1%1949: +14.4%1950: +28.5%19501951: +12.5%1952: +10.2%1953: -1.1%1954: +41.9%1955: +18.5%1956: +5.4%1957: -9.2%1958: +40.7%1959: +11.7%1960: -0.9%19601961: +20.5%1962: -5.0%1963: +17.8%1964: +13.6%1965: +16.1%1966: -4.7%1967: +28.5%1968: +18.1%1969: -9.8%1970: +5.8%19701971: +13.2%1972: +10.5%1973: -11.9%1974: -15.3%1975: +32.6%1976: +29.3%1977: +5.1%1978: +8.6%1979: +22.4%1980: +22.8%19801981: +6.5%1982: +24.5%1983: +22.6%1984: +9.2%1985: +25.7%1986: +14.7%1987: +0.6%1988: +16.2%1989: +20.3%1990: -7.3%19901991: +20.6%1992: +5.5%1993: +18.5%1994: +2.5%1995: +18.7%1996: +13.0%1997: +14.1%1998: +8.7%1999: +16.3%2000: +4.2%20002001: -0.8%2002: -7.8%2003: +30.9%2004: +15.0%2005: +9.5%2006: +18.0%2007: +3.9%2008: -25.4%2009: +21.1%2010: +12.4%20102011: -4.9%2012: +13.8%2013: +19.9%2014: +3.1%2015: -1.9%2016: +9.9%2017: +14.0%2018: -7.7%2019: +17.5%2020: +6.8%20202021: +17.0%2022: -10.4%2023: +12.6%2024: +7.9%2025: +17.6%

Любой срок в N лет

Любой срок в N летХудший10 % хуже, чемСередина10 % лучше, чемЛучший
1 лет (1192)−51,6 %−7,3 %+11,2 %+28,5 %+144,7 %
3 лет (1168)−31,8 %−0,5 %+10,1 %+18,4 %+38,7 %
5 лет (1144)−14,1 %+2,5 %+9,5 %+16,6 %+30,5 %
10 лет (1084)−1,8 %+5,5 %+9,8 %+14,6 %+18,0 %
15 лет (1024)+2,0 %+6,1 %+9,8 %+13,7 %+17,3 %
20 лет (964)+4,0 %+6,7 %+10,4 %+13,1 %+14,8 %
30 лет (844)+7,0 %+7,9 %+10,8 %+11,9 %+13,3 %

Как вела себя в истории

Опубликованные результаты (чужие)

Что мы не смогли проверить

Источники

Открыть в конструкторе

Поставить эту карточку на свой сайт →

Расчёт по историческим данным. Прошлые результаты не предсказывают будущее. До 1990-х годов для классов, у которых ещё не было индекса, использованы заменители; комиссии, налоги и издержки фондов не учтены. Это математика, а не инвестиционная рекомендация.