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Armstrong Ideal Index

Frank Armstrong Ideal Index Portfolio

Frank Armstrong III (fondateur, Investor Solutions Inc.) · 2002 (livre « The Informed Investor » ; la date varie selon les sources)

Compte réel sur ce site. Ce portefeuille est aussi suivi ici avec 100 000 $ virtuels depuis le 21.10.2026. Compte réel sur ce site →

Où il en est aujourd'hui

Données jusqu'à 2026-09. Mises à jour chaque mois.

Depuis janvier+9,1 %
12 derniers mois+12,7 %
5 dernières années, par an+7,7 %
Actuellement sous le plus haut−3,0 %
Rang sur 12 mois19 / 60

Notre calcul, 1926-07 – 2026-09

Par an9,3 %
Réel (après inflation)6,1 %
Volatilité14,5 %
Pire baisse−71,0 %
Pire année−33,4 % (1931)
Meilleure année62,0 %
Pires 12 mois−51,6 %
Années positives75 %

34 % de cet historique est calculé avec des substituts pour des classes d'actifs qui n'existaient pas encore (voir « Comment nous le modélisons » et la page sur les données). Sans substituts, l'historique commence en 1990.

Croissance de 10 000 $

4 147 $35 740 $308 016 $2 654 584 $22 878 060 $197 170 508 $1930194019501960197019801990200020102020
Armstrong Ideal Index: 74 845 700 $S&P 500: 196 488 890 $

D'où il vient

Frank Armstrong III est un conseiller en investissement rémunéré uniquement par honoraires, qui a fondé en 1993 Investor Solutions, Inc., une société de conseil enregistrée à Coconut Grove, en Floride. Il décrit un portefeuille « Ideal Index » de sept fonds dans son livre « The Informed Investor: A Hype-Free Guide to Constructing a Sound Financial Portfolio » (American Management Association). Selon les sources, le livre date de 2002 (notice de bibliothèque), de 2003 (Seeking Alpha) ou d'une édition de poche de 2004 ; le portefeuille est daté de 2002 dans les présentations de Portfolio Charts et de Bogleheads.

Le portefeuille s'appuie sur des idées de la théorie moderne du portefeuille : large diversification entre actions américaines découpées par taille et par style value, forte part d'actions étrangères, petite position en REIT et poche d'obligations à court terme. Il se compose à 70 % d'actifs de type actions et à 30 % de titres à revenu fixe. Portfolio Charts le décrit comme proche, dans l'esprit, du Coward's Portfolio de Bill Bernstein : actions américaines découpées, solide allocation en obligations à court terme et une pointe de REIT. Il compte parmi les plus fortes allocations internationales des portefeuilles paresseux de ce site, avec un biais légèrement orienté vers la valeur.

Le site Portfolio Charts a ajouté ce portefeuille en septembre 2017 et précise qu'il a arrondi les chiffres d'Armstrong pour les adapter à ses outils (31 / 30 / 9 / 9 / 8 / 7 / 6 dans la version affichée). Plusieurs sites (blog Bogleheads, Lazy Portfolio ETF, Optimized Portfolio) citent les poids plus fins de 31 % / 30 % / 9,25 % / 9,25 % / 8 % / 6,25 % / 6,25 %. Je n'ai pas pu ouvrir le livre ; les poids proviennent donc de ces sources secondaires, mais cohérentes entre elles.

Les choix de fonds d'Armstrong dans le livre étaient des fonds indiciels Vanguard, d'après un résumé secondaire : VISVX (petites capitalisations value), VIVAX (value), VISGX (petites capitalisations de croissance), VFINX (S&P 500), VGTSX (international total), VGSIX (REIT) et VBISX (obligations à court terme). Les versions ETF modernes utilisent IJS, VTV, IJT, VV, VEU, VNQ et SHY.

Ce qu'il contient

Actions internationales de grandes capitalisations (hors États-Unis)31%VGTSX dans le livre d'après un résumé secondaire ; VEU dans les versions ETF
Obligations / bons du Trésor américains à court terme30%VBISX ; SHY dans les versions ETF
Grandes capitalisations américaines value9.2%VIVAX ; VTV
Petites capitalisations américaines value9.2%VISVX ; IJS
REIT américains8%VGSIX ; VNQ
Grandes capitalisations américaines blend6.2%VFINX ; VV
Petites capitalisations américaines de croissance6.2%VISGX ; IJT

Source des parts: Optimized Portfolio, analyse du Frank Armstrong Ideal Index Portfolio ; recoupée avec Lazy Portfolio ETF et Portfolio Charts — www.optimizedportfolio.com. Donne la répartition 31 / 30 / 9,25 / 9,25 / 8 / 6,25 / 6,25. Lazy Portfolio ETF affiche les mêmes chiffres pour sa version à 7 ETF sans citer de source ; Portfolio Charts affiche des poids arrondis (31/30/9/9/8/7/6) et rattache l'idée à The Informed Investor. Je n'ai pas eu accès au livre lui-même.

Comment nous le modélisons

Marchés développés hors États-Unis31%
Obligations d'État à court terme30%
Grandes valeurs « value » américaines9.2%
Petites valeurs « value » américaines9.2%
Immobilier (REIT)8%
Grandes entreprises américaines (S&P 500)6.2%
Petites entreprises américaines6.2%

Les actions hors États-Unis sont entièrement rattachées à intl_dev (pays développés hors États-Unis, depuis 1990-07) ; la version ETF VEU détient aussi des marchés émergents (environ un quart du fonds), tout comme le fonds international total du livre, c'est pourquoi em n'est pas montré séparément. Les actions américaines de petites capitalisations de croissance n'ont pas de classe propre dans notre jeu de données ; elles sont donc rattachées à us_small (toutes petites capitalisations). Les bons du Trésor à court terme correspondent à bond_short (depuis 1961-07) ; les REIT correspondent à reit (depuis 1972-01). Les poids exacts totalisent 1.

Pour un investisseur en euros

Le même portefeuille acheté en euros, sans couverture de change : rendements mensuels convertis au cours de fin de mois (mark allemand avant 1999), inflation de la zone euro. Historique en euros de 1953-10 à 2026-09.

Par an en euros8,7 %
Après inflation en euros5,8 %
Pire baisse en euros−47,4 %
Pire année en euros−25,6 % (1973)
Retrait sûr, 30 ans, dollars4,26 % (1929-09)
Retrait sûr, 30 ans, euros3,21 % (1968-12)

Le plus grand retrait la première année, puis en hausse avec l'inflation, qui a tenu 30 ans pour chaque départ mensuel. Tester les retraits pour ce portefeuille →

Comment le construire avec des fonds européens

Exemples de fonds UCITS commercialisés dans l'UE pour chaque partie du portefeuille. Ils suivent des marchés proches, pas exactement les indices de notre calcul.

PartiePartExemples de fonds (ISIN)
Marchés développés hors États-Unis (le plus proche)31%iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80
iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21
Obligations d'État à court terme30%iShares USD Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) IE00B14X4S71
iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) IE00B14X4Q57
Grandes valeurs « value » américaines9.2%iShares Edge MSCI USA Value Factor UCITS ETF IE00BD1F4M44
Petites valeurs « value » américaines9.2%SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF IE00BSPLC413
Immobilier (REIT)8%iShares US Property Yield UCITS ETF IE00B1FZSF77
iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF IE00B1FZS350
Grandes entreprises américaines (S&P 500)6.2%iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087
Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09
Petites entreprises américaines6.2%SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF IE00BJ38QD84
iShares MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB UCITS ETF USD (Acc) IE00B3VWM098

Ce sont des exemples, pas des recommandations. Avant d'acheter, consultez le document d'informations clés du fonds, les frais et la fiscalité auprès de votre courtier. Noms et ISIN vérifiés sur justETF le 4 novembre 2026 ; Udak ne reçoit rien de ces fonds.

L'idée

Répartir le risque sur l'ensemble du marché actions avec des biais vers la valeur et les petites capitalisations, conserver une large poche étrangère, ajouter un peu de diversification via les REIT et placer la partie sûre en obligations à court terme afin de limiter le risque de taux. Des fonds indiciels sont utilisés partout car la gestion active justifie rarement son surcoût (opinion affichée de l'auteur dans les comptes rendus de son livre).

Comment on l'achète

Sept fonds indiciels. Dans le livre (d'après un résumé secondaire) : les fonds Vanguard VISVX, VIVAX, VISGX, VFINX, VGTSX, VGSIX, VBISX. Versions ETF : IJS, VTV, IJT, VV, VEU, VNQ, SHY.

Rééquilibrage tel que publié

Non trouvé : aucune des sources secondaires que j'ai lues ne donne la règle de rééquilibrage d'Armstrong.

Variantes

Critiques

À travers les époques

ÉpoqueDatesTotalPar anPire baisseS&P 500
L'essor des Années folles1926-07 – 1929-08+91,9 %+22,9 %−5,0 %+153,7 %
Krach de Wall Street et Grande Contraction1929-09 – 1932-07−62,5 %−28,5 %−71,0 %−78,2 %
Reprise du New Deal1932-08 – 1937-02+212,9 %+28,3 %−31,6 %+268,7 %
Récession au sein de la Dépression1937-03 – 1938-03−42,4 %−39,9 %−43,2 %−49,5 %
Réarmement et Seconde Guerre mondiale1938-04 – 1945-09+183,6 %+14,9 %−20,6 %+205,8 %
Expansion de l'après-guerre1945-10 – 1965-12+783,9 %+11,4 %−19,8 %+1212,9 %
L'âge d'or des années 19501950-01 – 1959-12+298,7 %+14,8 %−12,6 %+438,8 %
Années go-go et nifty-fifty1966-01 – 1968-12+44,6 %+13,1 %−11,4 %+34,0 %
La Grande Inflation (stagflation)1969-01 – 1982-07+172,4 %+7,7 %−27,8 %+84,6 %
Choc pétrolier et marché baissier de 1973-741973-01 – 1974-12−25,4 %−13,6 %−27,7 %−41,7 %
Second choc pétrolier et désinflation de Volcker1979-01 – 1982-08+68,9 %+15,4 %−10,6 %+59,2 %
Grand marché haussier des actions et des obligations1982-08 – 1999-12+856,6 %+13,8 %−20,7 %+2060,4 %
Lundi noir1987-08 – 1987-12−15,4 %—−20,7 %−21,8 %
Crise des caisses d'épargne et récession de 19901990-07 – 1991-03+2,5 %—−13,1 %+7,4 %
Massacre obligataire de 19941994-02 – 1994-12−2,1 %—−4,4 %−3,2 %
Crises financières asiatique et russe1997-07 – 1998-10+7,5 %+5,6 %−11,1 %+22,4 %
Bulle internet et krach2000-03 – 2002-10−7,2 %−2,8 %−13,7 %−37,2 %
Reprise et boom immobilier2002-11 – 2007-09+110,7 %+16,4 %−5,1 %+97,0 %
Crise financière mondiale2007-10 – 2009-03−36,0 %−25,7 %−40,4 %−44,7 %
La décennie après la crise2009-04 – 2019-12+176,4 %+9,9 %−15,8 %+411,2 %
Chute du quatrième trimestre 20182018-09 – 2018-12−10,3 %—−10,3 %−14,4 %
Krach du Covid et boom des plans de relance2020-02 – 2021-12+27,4 %+13,5 %−17,2 %+53,6 %
Choc inflationniste et hausses de taux2022-01 – 2022-12−10,4 %−10,4 %−17,2 %−19,9 %

Années civiles

-33%62%1927: +24.0%1928: +27.8%1929: -10.5%1930: -24.0%19301931: -33.4%1932: -2.9%1933: +62.0%1934: +0.5%1935: +34.0%1936: +31.1%1937: -27.8%1938: +20.0%1939: -1.5%1940: -5.1%19401941: -5.6%1942: +17.1%1943: +31.1%1944: +22.2%1945: +33.8%1946: -4.9%1947: +3.4%1948: +1.1%1949: +14.4%1950: +28.5%19501951: +12.5%1952: +10.2%1953: -1.1%1954: +41.9%1955: +18.5%1956: +5.4%1957: -9.2%1958: +40.7%1959: +11.7%1960: -0.9%19601961: +20.5%1962: -5.0%1963: +17.8%1964: +13.6%1965: +16.1%1966: -4.7%1967: +28.5%1968: +18.1%1969: -9.8%1970: +5.8%19701971: +13.2%1972: +10.5%1973: -11.9%1974: -15.3%1975: +32.6%1976: +29.3%1977: +5.1%1978: +8.6%1979: +22.4%1980: +22.8%19801981: +6.5%1982: +24.5%1983: +22.6%1984: +9.2%1985: +25.7%1986: +14.7%1987: +0.6%1988: +16.2%1989: +20.3%1990: -7.3%19901991: +20.6%1992: +5.5%1993: +18.5%1994: +2.5%1995: +18.7%1996: +13.0%1997: +14.1%1998: +8.7%1999: +16.3%2000: +4.2%20002001: -0.8%2002: -7.8%2003: +30.9%2004: +15.0%2005: +9.5%2006: +18.0%2007: +3.9%2008: -25.4%2009: +21.1%2010: +12.4%20102011: -4.9%2012: +13.8%2013: +19.9%2014: +3.1%2015: -1.9%2016: +9.9%2017: +14.0%2018: -7.7%2019: +17.5%2020: +6.8%20202021: +17.0%2022: -10.4%2023: +12.6%2024: +7.9%2025: +17.6%

N'importe quelle période de N ans

N'importe quelle période de N ansPire10 % pires queMédiane10 % meilleurs queMeilleure
1 a (1192)−51,6 %−7,3 %+11,2 %+28,5 %+144,7 %
3 a (1168)−31,8 %−0,5 %+10,1 %+18,4 %+38,7 %
5 a (1144)−14,1 %+2,5 %+9,5 %+16,6 %+30,5 %
10 a (1084)−1,8 %+5,5 %+9,8 %+14,6 %+18,0 %
15 a (1024)+2,0 %+6,1 %+9,8 %+13,7 %+17,3 %
20 a (964)+4,0 %+6,7 %+10,4 %+13,1 %+14,8 %
30 a (844)+7,0 %+7,9 %+10,8 %+11,9 %+13,3 %

Son comportement dans l'histoire

Résultats publiés (par d'autres)

Ce que nous n'avons pas pu vérifier

Sources

Ouvrir dans le constructeur

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Calculé sur des données historiques. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les modèles antérieurs aux années 1990 utilisent des substituts pour les classes qui n'avaient pas encore d'indice ; les frais, les impôts et les coûts des fonds ne sont pas inclus. Ceci relève des mathématiques, non d'un conseil en investissement.