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Armstrong Ideal Index

Cartera Ideal Index de Frank Armstrong

Frank Armstrong III (fundador de Investor Solutions Inc.) · 2002 (libro «The Informed Investor»; la fecha varía según la fuente)

Cuenta en vivo en este sitio. Esta cartera también se sigue aquí con 100 000 $ virtuales desde el 21.10.2026. Cuenta en vivo en este sitio →

Situación actual

Datos hasta 2026-09. Se actualiza cada mes.

Desde enero+9,1 %
Últimos 12 meses+12,7 %
Últimos 5 años, al año+7,7 %
Ahora por debajo del máximo−3,0 %
Puesto en 12 meses19 / 60

Nuestro cálculo, 1926-07 – 2026-09

Al año9,3 %
Real (descontada la inflación)6,1 %
Volatilidad14,5 %
Caída máxima−71,0 %
Peor año−33,4 % (1931)
Mejor año62,0 %
Peores 12 meses−51,6 %
Años positivos75 %

34 % de este historial se calcula con sustitutos de clases de activos que aún no existían (véase «Cómo lo modelizamos» y la página sobre los datos). Sin sustitutos, el historial empieza en 1990.

Crecimiento de 10 000 $

4.147 $35.740 $308.016 $2.654.584 $22.878.060 $197.170.508 $1930194019501960197019801990200020102020
Armstrong Ideal Index: 74.845.700 $S&P 500: 196.488.890 $

De dónde viene

Frank Armstrong III es un asesor de inversión que cobra solo honorarios y en 1993 fundó Investor Solutions, Inc., una firma de asesoramiento registrada en Coconut Grove, Florida. Describe una cartera «Ideal Index» de siete fondos en su libro «The Informed Investor: A Hype-Free Guide to Constructing a Sound Financial Portfolio» (American Management Association). Las fuentes fechan el libro en 2002 (un catálogo de biblioteca), 2003 (Seeking Alpha) o en una edición de bolsillo de 2004; la cartera se data en 2002 en los artículos de Portfolio Charts y Bogleheads.

La cartera se construye a partir de ideas de la teoría moderna de carteras: amplia diversificación en acciones estadounidenses segmentadas por tamaño y valor, una gran proporción de acciones extranjeras, una pequeña posición en REIT y un tramo de bonos a corto plazo. Es un 70 % en activos de tipo renta variable y un 30 % en renta fija. Portfolio Charts la describe como similar en espíritu a la Coward's Portfolio de Bill Bernstein: acciones estadounidenses segmentadas, una asignación considerable a bonos a corto plazo y un toque de REIT. Tiene una de las mayores asignaciones internacionales entre las carteras perezosas de ese sitio y una inclinación ligera de las acciones hacia el valor.

El sitio Portfolio Charts incorporó la cartera en septiembre de 2017 y señala que redondeó las cifras de Armstrong para adaptarlas a sus herramientas (31 / 30 / 9 / 9 / 8 / 7 / 6 en la versión mostrada). Varios sitios (el blog de Bogleheads, Lazy Portfolio ETF, Optimized Portfolio) citan los pesos más precisos: 31 % / 30 % / 9,25 % / 9,25 % / 8 % / 6,25 % / 6,25 %. No pude abrir el libro, de modo que los pesos proceden de estas fuentes secundarias pero coincidentes entre sí.

Las elecciones de fondos del propio Armstrong en el libro fueron fondos indexados de Vanguard, según un resumen secundario: VISVX (valor de pequeña capitalización), VIVAX (valor), VISGX (crecimiento de pequeña capitalización), VFINX (S&P 500), VGTSX (internacional total), VGSIX (REIT) y VBISX (bonos a corto plazo). Las versiones modernas en ETF usan IJS, VTV, IJT, VV, VEU, VNQ y SHY.

Qué contiene

Acciones internacionales de gran capitalización (fuera de EE. UU.)31%VGTSX en el libro según un resumen secundario; VEU en las versiones en ETF
Bonos / bonos del Tesoro estadounidenses a corto plazo30%VBISX; SHY en las versiones en ETF
Valor de gran capitalización de EE. UU.9.2%VIVAX; VTV
Valor de pequeña capitalización de EE. UU.9.2%VISVX; IJS
REIT de EE. UU.8%VGSIX; VNQ
Mezcla de gran capitalización de EE. UU.6.2%VFINX; VV
Crecimiento de pequeña capitalización de EE. UU.6.2%VISGX; IJT

Fuente de los porcentajes: Optimized Portfolio, reseña de la Frank Armstrong Ideal Index Portfolio; contrastada con Lazy Portfolio ETF y Portfolio Charts — www.optimizedportfolio.com. Da el reparto 31 / 30 / 9,25 / 9,25 / 8 / 6,25 / 6,25. Lazy Portfolio ETF muestra las mismas cifras para su versión de 7 ETF sin citar fuente; Portfolio Charts muestra pesos redondeados (31/30/9/9/8/7/6) y atribuye la idea a The Informed Investor. No tuve acceso al propio libro.

Cómo lo modelizamos

Mercados desarrollados fuera de EE. UU.31%
Bonos del Estado a corto plazo30%
Acciones de valor de gran capitalización de EE. UU.9.2%
Acciones de valor de pequeña capitalización de EE. UU.9.2%
Inmobiliario (REIT)8%
Grandes empresas de EE. UU. (S&P 500)6.2%
Pequeñas empresas de EE. UU.6.2%

Las acciones fuera de EE. UU. se asignan íntegramente a intl_dev (mercados desarrollados sin EE. UU., desde 1990-07); la versión en ETF, VEU, incluye también mercados emergentes (aproximadamente una cuarta parte del fondo), y el fondo internacional total del libro también, por lo que em no se muestra por separado. El crecimiento de pequeña capitalización de EE. UU. no tiene clase propia en nuestro conjunto, así que se asigna a us_small (toda la pequeña capitalización). Los bonos del Tesoro a corto plazo se asignan a bond_short (empieza en 1961-07); los REIT, a reit (empieza en 1972-01). Los pesos exactos suman 1.

Para un inversor en euros

La misma cartera comprada con euros, sin cobertura de divisa: rentabilidades mensuales convertidas al tipo de fin de mes (marco alemán antes de 1999), inflación de la zona euro. Historial en euros de 1953-10 a 2026-09.

Al año en euros8,7 %
Tras la inflación en euros5,8 %
Peor caída en euros−47,4 %
Peor año en euros−25,6 % (1973)
Retirada segura, 30 años, dólares4,26 % (1929-09)
Retirada segura, 30 años, euros3,21 % (1968-12)

La mayor retirada del primer año, que luego sube con la inflación, que duró 30 años desde cualquier inicio mensual. Probar retiradas para esta cartera →

Cómo montarla con fondos europeos

Ejemplos de fondos UCITS que se venden en la UE para cada parte de la cartera. Siguen mercados parecidos, no exactamente los índices de nuestro cálculo.

PartePesoFondos de ejemplo (ISIN)
Mercados desarrollados fuera de EE. UU. (el más parecido)31%iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80
iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21
Bonos del Estado a corto plazo30%iShares USD Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) IE00B14X4S71
iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) IE00B14X4Q57
Acciones de valor de gran capitalización de EE. UU.9.2%iShares Edge MSCI USA Value Factor UCITS ETF IE00BD1F4M44
Acciones de valor de pequeña capitalización de EE. UU.9.2%SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF IE00BSPLC413
Inmobiliario (REIT)8%iShares US Property Yield UCITS ETF IE00B1FZSF77
iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF IE00B1FZS350
Grandes empresas de EE. UU. (S&P 500)6.2%iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087
Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09
Pequeñas empresas de EE. UU.6.2%SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF IE00BJ38QD84
iShares MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB UCITS ETF USD (Acc) IE00B3VWM098

Son ejemplos, no recomendaciones. Antes de comprar, consulta el documento de datos fundamentales del fondo, los costes y los impuestos con tu bróker. Nombres e ISIN comprobados en justETF el 4 de noviembre de 2026; Udak no recibe nada de estos fondos.

La idea

Repartir el riesgo por todo el mercado de acciones con inclinaciones hacia el valor y la pequeña capitalización, mantener un gran tramo extranjero, añadir una pequeña diversificación en REIT y mantener la parte segura en bonos a corto plazo para que el riesgo de tipos de interés siga siendo bajo. Se usan fondos indexados en todo momento porque la gestión activa rara vez compensa su coste adicional (opinión declarada del autor en reseñas de su libro).

Cómo se compra

Siete fondos indexados. En el libro (según un resumen secundario): los fondos Vanguard VISVX, VIVAX, VISGX, VFINX, VGTSX, VGSIX, VBISX. Versiones en ETF: IJS, VTV, IJT, VV, VEU, VNQ, SHY.

Reequilibrio según lo publicado

No se encontró: ninguna de las fuentes secundarias que leí indica la regla de reequilibrio de Armstrong.

Variantes

Críticas

A lo largo de las épocas

ÉpocaFechasTotalAl añoCaída máximaS&P 500
El auge de los locos años veinte1926-07 – 1929-08+91,9 %+22,9 %−5,0 %+153,7 %
El desplome de Wall Street y la Gran Contracción1929-09 – 1932-07−62,5 %−28,5 %−71,0 %−78,2 %
La recuperación del New Deal1932-08 – 1937-02+212,9 %+28,3 %−31,6 %+268,7 %
Una recesión dentro de la Depresión1937-03 – 1938-03−42,4 %−39,9 %−43,2 %−49,5 %
El rearme y la Segunda Guerra Mundial1938-04 – 1945-09+183,6 %+14,9 %−20,6 %+205,8 %
La expansión de posguerra1945-10 – 1965-12+783,9 %+11,4 %−19,8 %+1212,9 %
La edad de oro de los años cincuenta1950-01 – 1959-12+298,7 %+14,8 %−12,6 %+438,8 %
Los años go-go y los Nifty Fifty1966-01 – 1968-12+44,6 %+13,1 %−11,4 %+34,0 %
La Gran Inflación (estanflación)1969-01 – 1982-07+172,4 %+7,7 %−27,8 %+84,6 %
El shock petrolífero y el mercado bajista de 1973-741973-01 – 1974-12−25,4 %−13,6 %−27,7 %−41,7 %
El segundo shock petrolífero y la desinflación de Volcker1979-01 – 1982-08+68,9 %+15,4 %−10,6 %+59,2 %
El gran mercado alcista de acciones y bonos1982-08 – 1999-12+856,6 %+13,8 %−20,7 %+2060,4 %
El Lunes Negro1987-08 – 1987-12−15,4 %—−20,7 %−21,8 %
La crisis de las cajas de ahorro y la recesión de 19901990-07 – 1991-03+2,5 %—−13,1 %+7,4 %
La masacre del mercado de bonos de 19941994-02 – 1994-12−2,1 %—−4,4 %−3,2 %
Las crisis financieras de Asia y Rusia1997-07 – 1998-10+7,5 %+5,6 %−11,1 %+22,4 %
La burbuja y el desplome de las puntocom2000-03 – 2002-10−7,2 %−2,8 %−13,7 %−37,2 %
Recuperación y auge inmobiliario2002-11 – 2007-09+110,7 %+16,4 %−5,1 %+97,0 %
La crisis financiera global2007-10 – 2009-03−36,0 %−25,7 %−40,4 %−44,7 %
La década posterior a la crisis2009-04 – 2019-12+176,4 %+9,9 %−15,8 %+411,2 %
La venta masiva del cuarto trimestre de 20182018-09 – 2018-12−10,3 %—−10,3 %−14,4 %
El desplome por la COVID y el auge de los estímulos2020-02 – 2021-12+27,4 %+13,5 %−17,2 %+53,6 %
El shock de inflación y las subidas de tipos2022-01 – 2022-12−10,4 %−10,4 %−17,2 %−19,9 %

Años naturales

-33%62%1927: +24.0%1928: +27.8%1929: -10.5%1930: -24.0%19301931: -33.4%1932: -2.9%1933: +62.0%1934: +0.5%1935: +34.0%1936: +31.1%1937: -27.8%1938: +20.0%1939: -1.5%1940: -5.1%19401941: -5.6%1942: +17.1%1943: +31.1%1944: +22.2%1945: +33.8%1946: -4.9%1947: +3.4%1948: +1.1%1949: +14.4%1950: +28.5%19501951: +12.5%1952: +10.2%1953: -1.1%1954: +41.9%1955: +18.5%1956: +5.4%1957: -9.2%1958: +40.7%1959: +11.7%1960: -0.9%19601961: +20.5%1962: -5.0%1963: +17.8%1964: +13.6%1965: +16.1%1966: -4.7%1967: +28.5%1968: +18.1%1969: -9.8%1970: +5.8%19701971: +13.2%1972: +10.5%1973: -11.9%1974: -15.3%1975: +32.6%1976: +29.3%1977: +5.1%1978: +8.6%1979: +22.4%1980: +22.8%19801981: +6.5%1982: +24.5%1983: +22.6%1984: +9.2%1985: +25.7%1986: +14.7%1987: +0.6%1988: +16.2%1989: +20.3%1990: -7.3%19901991: +20.6%1992: +5.5%1993: +18.5%1994: +2.5%1995: +18.7%1996: +13.0%1997: +14.1%1998: +8.7%1999: +16.3%2000: +4.2%20002001: -0.8%2002: -7.8%2003: +30.9%2004: +15.0%2005: +9.5%2006: +18.0%2007: +3.9%2008: -25.4%2009: +21.1%2010: +12.4%20102011: -4.9%2012: +13.8%2013: +19.9%2014: +3.1%2015: -1.9%2016: +9.9%2017: +14.0%2018: -7.7%2019: +17.5%2020: +6.8%20202021: +17.0%2022: -10.4%2023: +12.6%2024: +7.9%2025: +17.6%

Cualquier periodo de N años

Cualquier periodo de N añosPeor10 % peor queMediana10 % mejor queMejor
1 años (1192)−51,6 %−7,3 %+11,2 %+28,5 %+144,7 %
3 años (1168)−31,8 %−0,5 %+10,1 %+18,4 %+38,7 %
5 años (1144)−14,1 %+2,5 %+9,5 %+16,6 %+30,5 %
10 años (1084)−1,8 %+5,5 %+9,8 %+14,6 %+18,0 %
15 años (1024)+2,0 %+6,1 %+9,8 %+13,7 %+17,3 %
20 años (964)+4,0 %+6,7 %+10,4 %+13,1 %+14,8 %
30 años (844)+7,0 %+7,9 %+10,8 %+11,9 %+13,3 %

Cómo se comportó en la historia

Resultados publicados (por terceros)

Lo que no pudimos verificar

Fuentes

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Calculado con datos históricos. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Los modelos anteriores a los años noventa usan sustitutos para las clases que aún no tenían índice; no se incluyen comisiones, impuestos ni costes de los fondos. Esto es matemática, no una recomendación de inversión.