Vanguard Wellesley

Vanguard Wellesley Income Fund (около 38/62 акции/облигации)

Wellington Management Company (консультант с начала работы фонда); предлагается Vanguard · 01.07.1970 (запуск фонда)

Живой счёт на этом сайте. Этот портфель ведётся и здесь: виртуальные 100 000 $ с 21.10.2026. Живой счёт на этом сайте →

Как дела на сегодня

Данные по 2026-09. Обновляется каждый месяц.

С начала года+3,9 %

Последние 12 месяцев+6,5 %

Последние 5 лет, в год+5,4 %

Сейчас ниже пика−2,6 %

Место по 12 месяцам49 / 60

Наш расчёт, 1926-07 – 2026-09

В год7,9 %

Реальная (после инфляции)4,8 %

Колебания9,0 %

Худшая просадка−43,5 %

Худший год−17,7 % (1931)

Лучший год35,0 %

Худшие 12 месяцев−28,8 %

Годы в плюсе83 %

40 % этой истории посчитано с заменителями для классов активов, которых тогда ещё не было (см. «Как мы это считаем» и страницу о данных). Без заменителей история начинается с 1993 года.

Рост 10 000 $

Vanguard Wellesley: 20 294 044 $S&P 500: 196 488 890 $

Откуда это взялось

Vanguard Wellesley Income Fund (VWINX) начал работу 1 июля 1970 года. Wellington Management Company LLP из Бостона, фирма, основанная в 1928 году, флагманом которой был сбалансированный Wellington Fund, консультирует его с тех пор (фактический листок Vanguard, 30 сентября 2026 года; инвестиционный профиль Vanguard). Таким образом, фонд старше самой The Vanguard Group, которая была учреждена только в 1974 году после того, как John Bogle был отстранён от должности главы Wellington Management. Wellesley вошёл в семейство Vanguard, когда фонды ушли из управляющей компании Wellington; Wellington Management остался его инвестиционным консультантом.

Фонд задумывался как осторожный брат Wellington Fund. Wellington держал примерно 60–70 % акций; Wellesley Income строился вокруг облигаций с меньшей долей дивидендных акций. Его нынешняя заявленная цель — долгосрочный рост дохода, высокий и устойчивый текущий доход и умеренный долгосрочный прирост капитала. Первичного документа, объясняющего, почему Wellington Management запустил в 1970 году второй сбалансированный фонд и кто выбрал название Wellesley, я не нашёл; прочитанные источники молчат об обоих вопросах.

Политика проста и десятилетиями стабильна. Фонд держит около 60–65 % активов в корпоративных облигациях инвестиционного класса, казначейских, агентских и ипотечных облигациях, а остальные 35–40 % — в обыкновенных акциях компаний с выше среднего или ожидаемо растущими дивидендами (фактический листок, 30 сентября 2026 года). Его бенчмарк — Wellesley Income Composite Index с весами 65 % облигаций и 35 % акций. Для облигаций индексом служил Lehman Long Credit AA-or-better до 31 марта 2000 года, а затем Bloomberg US Credit A-or-better. Для акций индекс менялся несколько раз: 26 % S&P 500/Barra Value плюс 9 % S&P Utilities до середины 1996 года, затем субиндексы коммунальных услуг и телефонии, а с 1 августа 2007 года — FTSE High Dividend Yield Index.

Поскольку облигационная часть — преимущественно корпоративные бумаги (финансовые, промышленные и коммунальные эмитенты), а акционная часть ориентирована на дивиденды, фонд ведёт себя как смесь дохода и качества, а не как простая индексная смесь 40/60. В кризисный 2008 год (финансовый год до 30 сентября 2008 года) он упал на 6,7 % против 10,6 % у составного бенчмарка, 9,5 % у среднего консервативного фонда смешанных активов и 21,2 % у широкого рынка акций; облигационная часть составляла 62 % активов, а отчёт приписывает результат хорошему отбору среди финансовых компаний (годовой отчёт Vanguard, подан 26 ноября 2008 года). По тому же отчёту, это был первый отрицательный результат финансового года с 1999 года.

Управление сегодня: Loren Moran (консультант фонда с 2017 года) и Matthew Hand (с 2021 года) из Wellington Management (фактический листок, сентябрь 2026 года). Чистые активы по всем классам акций составляли около 49 млрд долларов на 30 сентября 2025 года (годовой отчёт). Фонд активно управляется; оборачиваемость около 63 %, а коэффициент расходов акций Investor — 0,22 % (фактический листок).

Что внутри

Обыкновенные акции компаний, выплачивающих дивиденды (диапазон политики примерно от 35 % до 40 %)	37.5%	Фактически на 30 сентября 2025 года: 37,5 % (годовой отчёт); на 30 сентября 2026 года: 36,7 % (фактический листок); на 30 сентября 2008 года: около 37,9 % (годовой отчёт)
Облигации, в основном корпоративные инвестиционного класса, плюс казначейские, агентские, ипотечные (диапазон политики примерно от 60 % до 65 %)	62.5%	Фактически на 30 сентября 2025 года: корпоративные 43,9, государственные США и агентские 11,9, налогооблагаемые муниципальные 3,1, обеспеченные активами/коммерческие ипотечные 1,6, суверенные 0,6, прочие нетто 1,4 (годовой отчёт). 30 сентября 2026 года: облигации 62,7, краткосрочные резервы 0,6 (фактический листок)

Откуда взяты доли: Фактический листок Vanguard Wellesley Income Fund (30 сентября 2026 года) и годовые отчёты акционерам в SEC (финансовые годы до 30 сентября 2008 и 2025 годов) — workplace.vanguard.com. Текст о стратегии в фактическом листке: около 60–65 % в корпоративных облигациях инвестиционного класса, казначейских и агентских облигациях и ипотечных ценных бумагах, около 35–40 % в акциях, выплачивающих дивиденды. Распределение на 30 сентября 2026 года: облигации 62,7 %, акции 36,7 %, краткосрочные резервы 0,6 %. Эмитенты облигаций (доля облигационной части): финансы 28,5, промышленность 26,4, казначейские/агентские 22,7, коммунальные 9,2, прочие 7,7, государственные ипотечные 3,3, иностранные 1,3, обеспеченные активами 0,6, коммерческие ипотечные 0,4. Секторы акций: финансы 19,4, информационные технологии 17,7, здравоохранение 16,1, промышленность 12,2, товары первой необходимости 8,2, энергетика 7,7, коммунальные услуги 5,9, недвижимость 4,0. Бенчмарк: Wellesley Income Composite Index, 65 % облигаций / 35 % акций. Проспект не открывался; диапазоны указаны как напечатано в фактическом листке. Чистые активы фонда в годовом отчёте приведены по всем классам акций; цифра фактического листка 6,9 млрд долларов относится только к акциям Investor.

Как мы это считаем

Корпоративные облигации	44%
Крупные компании США (S&P 500)	20%
Рынок облигаций США (весь)	19%
Крупные «стоимостные» акции США	17%

Акции (37 %): бенчмарк фонда — индекс с высокой дивидендной доходностью, а портфель ориентирован на стоимость и дивиденды, но отраслевой состав 2026 года (17,7 % информационные технологии) показывает, что это не чистый портфель глубокой стоимости, поэтому я разделил часть акций между us_large (0,20) и us_large_value (0,17). Учтите, что наш ряд us_large_value — это портфель big-value Фамы–Френча, который экстремальнее индекса дивидендной доходности. Облигации (63 %): корпоративные облигации составляли 43,9 % чистых активов на 30 сентября 2025 года и около 70 % облигационной части, поэтому bond_corp получает 0,44; казначейские облигации, агентские (11,9 %), налогооблагаемые муниципальные, ипотечные и обеспеченные активами, а также суверенные бумаги (вместе около 5 %) и небольшой остаток денежных средств отнесены к bond_agg (0,19) как к ближайшему широкому ряду. Я округлил акции до 37 % (фактически 36,7–37,9 %), а облигации до 63 %, чтобы веса давали в сумме 1; центр политики — около 37,5/62,5. Ограничение данных: bond_corp начинается с 1993-11, а bond_agg с 1987-01, поэтому бэктест этого сопоставления может начаться только в конце 1993 года; реальную историю фонда с 1970 года нашими рядами воспроизвести нельзя. Среднее качество облигаций в 2008 году было Aa3 при дюрации около 5,8 года (годовой отчёт) — более кредитно-насыщенно, чем широкий индекс.

Для инвестора в евро

Тот же портфель, купленный на евро, без страхования курса: месячные доходности пересчитаны по курсу на конец месяца (до 1999 года — немецкая марка), инфляция — еврозоны. История в евро с 1953-10 по 2026-09.

В год в евро7,3 %

После инфляции в евро4,5 %

Худшее падение в евро−33,2 %

Худший год в евро−19,2 % (1987)

Безопасное снятие, 30 лет, доллары4,10 % (1966-02)

Безопасное снятие, 30 лет, евро3,06 % (1968-12)

Наибольшее снятие в первый год, дальше растущее с инфляцией, которого хватило на 30 лет при любом месячном старте. Проверить снятие для этого портфеля →

Как собрать его из европейских фондов

Примеры фондов UCITS, которые продаются в ЕС, для каждой части портфеля. Они повторяют похожие рынки, но не в точности индексы нашего расчёта.

Часть	Доля	Примеры фондов (ISIN)
Корпоративные облигации	44%	iShares USD Corporate Bond UCITS ETF (Dist) `IE0032895942`
Крупные компании США (S&P 500)	20%	iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) `IE00B5BMR087` Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing `IE00B3XXRP09`
Рынок облигаций США (весь) (ближайший по смыслу)	19%	iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) `IE00BDBRDM35` iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) `IE00B3F81409`
Крупные «стоимостные» акции США	17%	iShares Edge MSCI USA Value Factor UCITS ETF `IE00BD1F4M44`

Это примеры, а не советы. Перед покупкой посмотрите основной документ фонда (KID), расходы и налоги у своего брокера. Названия и ISIN сверены на justETF 4 ноября 2026 года; Udak ничего не получает от этих фондов.

Идея

Дать инвесторам стабильный, растущий поток дохода при ограниченной волатильности: основная часть денег идёт в облигации высокого качества ради дохода и устойчивости, а меньшая — в акции компаний с выше среднего или растущими дивидендами, чтобы добавить рост и некоторую защиту от инфляции. Идея в том, что плательщики дивидендов обычно держатся на спадах лучше широкого рынка.

Как это покупают

Сам фонд: Vanguard Wellesley Income Fund (акции Investor VWINX, акции Admiral VWIAX), активно управляемый Wellington Management. Индексной версии нет. Самостоятельная замена — примерно 37 % в фонде акций с высокими дивидендами или акций стоимости (например, индексный фонд с высокой дивидендной доходностью) и 63 % в фонде корпоративных облигаций инвестиционного класса средней срочности или в смеси фондов корпоративных и широких облигаций. Vanguard LifeStrategy Conservative Growth и Income Fund, а также Target Retirement Income Fund — индексные сбалансированные альтернативы с похожим уровнем риска.

Ребалансировка по автору

Твёрдого календарного правила нет. Консультант держит фонд в пределах примерно 60–65 % облигаций и 35–40 % акций, поэтому состав управляется внутри коридора, а не периодически сбрасывается к точным весам.

Варианты

Wellington Fund (родственный фонд): около 65 % акций и 35 % облигаций; см. m_wellington.
Vanguard LifeStrategy Conservative Growth (40 % акций / 60 % облигаций) и Income (20/80) как индексные альтернативы; см. m_vg_conservative.
Чисто индексный вариант 35/65: 35 % us_large_value (или us_large) и 65 % bond_corp; близок к собственному составному бенчмарку фонда 65/35.

Критика

Активное управление: коэффициент расходов 0,22 % и оборачиваемость около 63 % выше затрат чисто индексной смеси, хотя для активного фонда это низко.
Много корпоративных облигаций, поэтому в кредитном кризисе фонд уязвимее смеси широких облигаций; отчёт 2008 года показывает 28 % облигационной части в финансовых эмитентах, а потерю фонда в 2008 году смягчил отбор среди финансовых акций — решение, которое могло бы обернуться и иначе.
Уклон в дивиденды и стоимость может отставать, когда лидируют акции роста: фонд приносил 5,33 % годовых за десять лет до сентября 2026 года, лишь немного опережая бенчмарк с 5,07 %, и намного меньше портфеля с большой долей акций.
Процентный риск: при средней дюрации около 6 лет в 2008 году (нынешнюю цифру найти не удалось) облигационная часть упала с ростом ставок в 2022 году (фонд −9,05 % за календарный год).
История облигаций в наших данных короткая; как долгосрочный рекорд собственные результаты фонда с 1970 года по индексным рядам не воспроизводятся.

Эпоха за эпохой

Эпоха	Даты	Всего	В год	Худшая просадка	S&P 500
Бум «ревущих двадцатых»	1926-07 – 1929-08	+53,9 %	+14,6 %	−2,1 %	+153,7 %
Крах на Уолл-стрит и Великое сжатие	1929-09 – 1932-07	−35,3 %	−13,9 %	−43,5 %	−78,2 %
Восстановление «нового курса»	1932-08 – 1937-02	+103,1 %	+16,7 %	−15,5 %	+268,7 %
Рецессия внутри Депрессии	1937-03 – 1938-03	−21,3 %	−19,9 %	−22,3 %	−49,5 %
Перевооружение и Вторая мировая война	1938-04 – 1945-09	+90,7 %	+9,0 %	−9,1 %	+205,8 %
Послевоенный подъём	1945-10 – 1965-12	+330,9 %	+7,5 %	−9,4 %	+1212,9 %
Золотой век 1950-х	1950-01 – 1959-12	+132,1 %	+8,8 %	−7,6 %	+438,8 %
Годы «гоу-гоу» и «прекрасная пятидесятка»	1966-01 – 1968-12	+18,5 %	+5,8 %	−7,6 %	+34,0 %
Великая инфляция (стагфляция)	1969-01 – 1982-07	+123,8 %	+6,1 %	−14,6 %	+84,6 %
Нефтяной шок и медвежий рынок 1973-74 годов	1973-01 – 1974-12	−9,3 %	−4,7 %	−14,6 %	−41,7 %
Второй нефтяной шок и дезинфляция Волкера	1979-01 – 1982-08	+40,6 %	+9,7 %	−10,9 %	+59,2 %
Великий бычий рынок акций и облигаций	1982-08 – 1999-12	+932,6 %	+14,3 %	−11,4 %	+2060,4 %
«Чёрный понедельник»	1987-08 – 1987-12	−7,7 %	—	−11,4 %	−21,8 %
Кризис сберегательных касс и рецессия 1990 года	1990-07 – 1991-03	+8,2 %	—	−6,2 %	+7,4 %
«Бойня» на рынке облигаций 1994 года	1994-02 – 1994-12	−5,9 %	—	−7,1 %	−3,2 %
Азиатский и российский финансовые кризисы	1997-07 – 1998-10	+19,1 %	+14,0 %	−5,9 %	+22,4 %
Пузырь и крах доткомов	2000-03 – 2002-10	+10,4 %	+3,8 %	−7,7 %	−37,2 %
Восстановление и жилищный бум	2002-11 – 2007-09	+54,9 %	+9,3 %	−3,2 %	+97,0 %
Мировой финансовый кризис	2007-10 – 2009-03	−19,6 %	−13,6 %	−23,6 %	−44,7 %
Десятилетие после кризиса	2009-04 – 2019-12	+172,8 %	+9,8 %	−6,3 %	+411,2 %
Распродажа в четвёртом квартале 2018 года	2018-09 – 2018-12	−5,9 %	—	−5,9 %	−14,4 %
Обвал COVID и бум стимулов	2020-02 – 2021-12	+20,5 %	+10,2 %	−11,9 %	+53,6 %
Инфляционный шок и повышения ставок	2022-01 – 2022-12	−13,6 %	−13,6 %	−18,6 %	−19,9 %

Календарные годы

Любой срок в N лет

Любой срок в N лет	Худший	10 % хуже, чем	Середина	10 % лучше, чем	Лучший
1 лет (1192)	−28,8 %	−3,1 %	+8,5 %	+20,1 %	+67,0 %
3 лет (1168)	−15,4 %	+1,9 %	+7,6 %	+14,3 %	+25,2 %
5 лет (1144)	−5,0 %	+3,7 %	+7,3 %	+13,1 %	+23,7 %
10 лет (1084)	+1,8 %	+5,3 %	+7,4 %	+13,1 %	+16,5 %
15 лет (1024)	+3,5 %	+5,8 %	+7,5 %	+12,6 %	+15,2 %
20 лет (964)	+4,1 %	+6,2 %	+7,7 %	+12,1 %	+14,0 %
30 лет (844)	+5,8 %	+6,7 %	+8,4 %	+10,9 %	+11,9 %

Как вела себя в истории

1970 (начало). Фонд начал работу 1 июля 1970 года под управлением Wellington Management как ориентированный на доход, насыщенный облигациями брат Wellington Fund. Первичного источника по распределению или доходности первого года я не нашёл. institutional.vanguard.com
1973–1974 и 1966–1982 (стагфляция). Не проверено: первичного документа с доходностью фонда за 1973–74 годы или за десятилетие инфляции 1970-х я не нашёл. Доходности облигаций росли до 1981 года, а цены облигаций падали, так что портфель, насыщенный облигациями, находился под давлением в реальном выражении, но это вывод о базовых активах, а не опубликованный результат фонда. workplace.vanguard.com
2000–2002. Отчёт 2008 года говорит, что финансовый год до сентября 2008 года был первым отрицательным с 1999 года, то есть в 2000–2002 годах результаты финансовых лет были положительными, хотя рынок акций падал. Точные цифры получить не удалось. www.sec.gov
2008. Финансовый год до 30 сентября 2008 года: −6,7 % против −10,6 % у составного бенчмарка; облигации составляли 62 % активов, акции около 38 %. Отчёт приписывает результат облигационной части высокого качества и отбору внутри финансового сектора. www.sec.gov
2022. Календарный 2022 год: −9,05 % у фонда против −9,60 % у бенчмарка, в год, когда падали и акции, и облигации. workplace.vanguard.com
2023–2026. Календарный 2023 год +7,00 %, 2024 год +5,92 %, 2025 год +10,98 %; год до 30 сентября 2026 года +0,53 % с −2,65 % в третьем квартале. workplace.vanguard.com

Опубликованные результаты (чужие)

Финансовый год до 30 сентября 2008 года: фонд −6,7 % против составного бенчмарка −10,6 %, среднего консервативного фонда смешанных активов −9,5 %, широкого рынка акций −21,2 % (окт. 2007 – сен. 2008): −6,7 % против −10,6 % www.sec.gov
Доходность по календарным годам 2016–2025 (фонд против бенчмарка) (2016–2025): 8,08; 10,20; −2,57; 16,39; 8,45; 8,50; −9,05; 7,00; 5,92; 10,98 % против 8,44; 9,06; −2,79; 16,08; 7,02; 7,55; −9,60; 7,10; 6,99; 10,37 % workplace.vanguard.com
Среднегодовая доходность на 30 сентября 2026 года: один год 2,47 % (бенчмарк 2,80 %), три года 8,44 % (8,98 %), пять лет 3,45 % (3,67 %), десять лет 5,33 % (5,07 %) (до 30.09.2026): 10 лет 5,33 % против 5,07 % workplace.vanguard.com
Финансовый год до 30 сентября 2025 года: акции Investor 6,11 % против бенчмарка 6,62 %; пять лет 5,16 % против 5,14 %; десять лет 6,23 % против 5,91 %; Bloomberg US Aggregate 2,88 / −0,45 / 1,84 %; весь американский рынок акций 17,46 / 15,69 / 14,64 % (до 30.09.2025): 6,11 % (1 год), 5,16 % (5 лет), 6,23 % (10 лет) www.sec.gov
Состав портфеля в % чистых активов на 30 сентября 2025 года (30.09.2025): обыкновенные акции 37,5, корпоративные облигации 43,9, государственные США и агентские 11,9, налогооблагаемые муниципальные 3,1, ABS/CMBS 1,6, суверенные 0,6, прочие нетто 1,4 www.sec.gov

Что мы не смогли проверить

Почему и кем фонд был запущен в 1970 году и почему он называется Wellesley: первичный источник не найден.
История распределения до 2008 года: проверены только веса бенчмарка (65 % облигаций / 35 % акций) и отчёт 2008 года (62 % облигаций); фактическая разбивка акции/облигации 1970–1990-х годов не проверена.
Доходность фонда за 1970–1999 годы (включая 1973–74 и 2000–02) не получена; подтверждены источниками только финансовый 2008 год, календарные 2016–2025 годы и недавние средние значения.
Вторичный комментарий утверждает, что коэффициент расходов Wellesley в 1970 году составлял 1,34 % против 0,47 % у Wellington и что действовала комиссия за продажу; подтвердить это по первичному источнику я не смог и не использовал как доказательство.
Проспект не открывался; диапазоны 60–65 % и 35–40 % взяты из фактического листка. Фактический листок Vanguard в моей загрузке был декодирован из PDF, поэтому мелкие цифры стоит перепроверить по PDF.
Нынешние статистики дюрации и кредитного качества облигаций не найдены (только значения 2008 года: дюрация 5,8 года, среднее качество Aa3).
Сопоставление с us_large_value и bond_corp приблизительное: наш ряд стоимости — портфель big-value Фамы–Френча, а не индекс дивидендной доходности.

Источники

workplace.vanguard.com https://workplace.vanguard.com/assets/corp/fund_communications/pdf_publish/us-products/fact-sheet/F0027.pdf
institutional.vanguard.com https://institutional.vanguard.com/assets/corp/fund_communications/pdf_publish/us-products/investment-profiles/0027.pdf
www.sec.gov https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/105544/000093247108001984/wellesleyfinal.htm
www.sec.gov https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/105544/000110465925116910/tm2527480d2_ncsr.htm
en.wikipedia.org https://en.wikipedia.org/wiki/Wellington_Management_Company
en.wikipedia.org https://en.wikipedia.org/wiki/John_C._Bogle

Открыть в конструкторе

Поставить эту карточку на свой сайт →

Расчёт по историческим данным. Прошлые результаты не предсказывают будущее. До 1990-х годов для классов, у которых ещё не было индекса, использованы заменители; комиссии, налоги и издержки фондов не учтены. Это математика, а не инвестиционная рекомендация.