RU
EnglishРусскийDeutschFrançaisEspañol

← Все портфели

Target Retirement Income

Vanguard Target Retirement Income Fund (около 30/70)

The Vanguard Group (Vanguard Capital Management / Investment Strategy Group) · 27 октября 2003 года

Живой счёт на этом сайте. Этот портфель ведётся и здесь: виртуальные 100 000 $ с 21.10.2026. Живой счёт на этом сайте →

Как дела на сегодня

Данные по 2026-09. Обновляется каждый месяц.

С начала года+1,9 %
Последние 12 месяцев+3,5 %
Последние 5 лет, в год+3,1 %
Сейчас ниже пика−2,2 %
Место по 12 месяцам57 / 60

Наш расчёт, 1926-07 – 2026-09

В год6,7 %
Реальная (после инфляции)3,6 %
Колебания7,0 %
Худшая просадка−33,6 %
Худший год−14,5 % (2022)
Лучший год34,1 %
Худшие 12 месяцев−21,2 %
Годы в плюсе85 %

52 % этой истории посчитано с заменителями для классов активов, которых тогда ещё не было (см. «Как мы это считаем» и страницу о данных). Без заменителей история начинается с 2000 года.

Рост 10 000 $

4 147 $35 740 $308 016 $2 654 584 $22 878 060 $197 170 508 $1930194019501960197019801990200020102020
Target Retirement Income: 6 521 871 $S&P 500: 196 488 890 $

Откуда это взялось

Target Retirement Income Fund (тикер VTINX) входил в первую серию Vanguard с целевой датой, запущенную 27 октября 2003 года (таблица дат начала в проспекте SEC). Это «конечная точка» всей траектории (glide path): он предназначен для тех, кто уже на пенсии, его состав должен оставаться стабильным, и каждый фонд с целевой датой, как ожидается, превратится в него в течение семи лет после собственного целевого года (совет директоров может влить такой фонд в Income Fund).

Назначение и устройство. Цель фонда — давать текущий доход и некоторый рост капитала. Vanguard рассуждает так: пенсионер проживёт после выхода на пенсию много лет, поэтому фонд держит заметную долю акций (около 30 процентов), а большая часть денег (около 70 процентов) лежит в облигациях и облигациях с защитой от инфляции. Исходный целевой состав 2007 года: 44,6 процента Total Bond Market Index, 20,1 процента Inflation-Protected Securities, 5,0 процента Prime Money Market, 24,3 процента Total Stock Market Index, 3,5 процента европейский, 1,7 процента тихоокеанский и 0,8 процента индексный фонд акций развивающихся рынков (около 30,3 процента акций, 69,7 процента облигаций и денег).

Изменения со временем. С тех пор убрана денежная часть (денежный рынок), три региональных фонда акций заменены на Total International Stock Index Fund, в облигационную часть добавлены иностранные облигации с хеджированием (Total International Bond II, сейчас около 15–16 процентов), а фонд TIPS стал Short-Term Inflation-Protected Securities Index Fund (около 16–17 процентов). Цели по проспекту от 28 января 2026 года: акции США 18,0, иностранные акции 12,0, облигации США 37,2, иностранные облигации 16,0, ценные бумаги с защитой от инфляции 16,8 процента. Фактические вложения на 30 сентября 2025 года: облигации США 36,3, акции США 18,5, с защитой от инфляции 16,2, иностранные облигации 15,4, иностранные акции 12,9 процента. Размер фонда: около 34,7 миллиарда долларов в сентябре 2026 года.

Идея фонда с целевой датой. Фонд с целевой датой (life-cycle) — это один фонд с набором акций и облигаций, который смещает его от роста к консервативности по мере приближения ожидаемого года выхода инвестора на пенсию; форма этого смещения называется glide path. Википедия приписывает изобретение продукта в начале 1990-х Дональду Ласкину и Ларри Тинту из Wells Fargo Investment Advisors (бизнеса, позднее ставшего Barclays Global Investors, BGI). Вторичные источники относят первый запуск к 1993 году (BlackRock, позже купивший BGI, называет свою линейку LifePath первопроходцем 1993 года) или к марту 1994 года (заметка консультанта 2011 года), так что точный год спорен. Документ Wells Fargo 1999 года подтверждает, что фонды «LifePath» к тому времени существовали и сокращали акции в пользу облигаций и активов денежного рынка по мере приближения целевой даты. Продукт создавался для планов типа 401(k), где участники должны были сами управлять составом портфеля, но часто этого не делали.

Конкуренты последовали. Fidelity запустил фонды Freedom в октябре 1996 года (сайты с данными по фондам дают дату начала 17 октября 1996 года для Freedom 2010 и Freedom Income). T. Rowe Price вошёл в 2002 году, Vanguard — в 2003-м (по поисковому краткому описанию для T. Rowe, с первичным документом не сверено). Первая серия Vanguard стартовала 27 октября 2003 года, когда рынок фондов с целевой датой у крупнейших провайдеров составлял примерно 26 миллиардов долларов (PLANADVISER, 27 октября 2023).

Регуляторный попутный ветер. Закон о защите пенсий 2006 года (Pension Protection Act) создал понятие «квалифицированной инвестиции по умолчанию» (QDIA): работодатели, автоматически записывающие работников в план, получают защиту от ответственности, если используют одобренный вариант по умолчанию. Министерство труда США выпустило итоговое положение о QDIA 24 октября 2007 года (вступило в силу 24 декабря 2007 года) и назвало три типа: фонды с целевой датой или жизненного цикла, сбалансированные фонды и управляемые счета. Фонды с целевой датой стали основным вариантом по умолчанию и за десять лет выросли с десятков миллиардов до нескольких сотен миллиардов долларов (Википедия со ссылкой на Morningstar называет 763 миллиарда долларов на конец 2015 года; PLANADVISER пишет, что к 2017 году они превысили 1 триллион).

Стресс-тест 2008 года. По данным SEC (пресс-релиз 2010-103), фонды с целевым годом 2010 в 2008 году потеряли в среднем почти 24 процента, а у отдельных фондов результат колебался примерно от -9 до -41 процента, потому что у провайдеров были очень разные траектории. В июне 2009 года прошли совместные слушания SEC и Министерства труда, в мае 2010 года вышел бюллетень для инвесторов Министерства труда и SEC, а 16 июня 2010 года SEC предложила новые правила маркетинга и раскрытия информации для фондов с целевой датой.

Почему 30 процентов акций в конце траектории: на схеме Vanguard через 25 лет после выхода на пенсию доля акций равна 30 процентам; на практике фонды с целевой датой сходятся к этому уровню в течение семи лет после целевого года. Vanguard говорит, что не обязательно сохранит этот уровень: его составы основаны на его инвестиционном опыте и могут пересматриваться с уведомлением держателей.

Что внутри

Облигации США (Total Bond Market II Index)37.2%Цель на 30 сентября 2025 года, проспект января 2026 года
Акции США (Total Stock Market Index)18%Цель
Ценные бумаги с защитой от инфляции (Short-Term TIPS Index)16.8%Цель
Иностранные облигации с хеджированием в доллары (Total International Bond II Index)16%Цель
Иностранные акции (Total International Stock Index)12%Цель

Откуда взяты доли: Проспект Vanguard Target Retirement Funds от 28 января 2026 года, таблица целей «Security Selection»; фактшит Target Retirement Income от 30 сентября 2026 года — personal1.vanguard.com. Цели как указаны; в фактшите базовые фонды: Total Bond Market II 36,5, Total Stock Market 18,7, Short-Term TIPS 16,5, Total International Bond II 15,5, Total International Stock 12,8 процента (https://workplace.vanguard.com/iippdf/pdfs/FS308.pdf).

Как мы это считаем

Рынок облигаций США (весь)53%
Крупные компании США (S&P 500)18%
Облигации с защитой от инфляции (TIPS)17%
Развитые страны вне США9%
Развивающиеся страны3%

Акции США — в us_large; иностранные акции (12 процентов) разделены между intl_dev и em в пропорции 3:1 (моя оценка); облигации США плюс иностранные с хеджированием (53,2 процента) — в bond_agg; фонд краткосрочных TIPS (16,8 процента) — в tips (наш класс — TIPS вообще, настоящий фонд держит только TIPS со сроком 0–5 лет, они менее чувствительны к ставкам). Веса округлены до суммы 1. В составе 2007 года было 5 процентов денежного рынка и 30,3 процента акций; соотношение акций и облигаций было очень стабильным (около 30/70) всю жизнь фонда, даже когда менялась облигационная часть.

Для инвестора в евро

Тот же портфель, купленный на евро, без страхования курса: месячные доходности пересчитаны по курсу на конец месяца (до 1999 года — немецкая марка), инфляция — еврозоны. История в евро с 1953-10 по 2026-09.

В год в евро6,0 %
После инфляции в евро3,3 %
Худшее падение в евро−35,0 %
Худший год в евро−18,5 % (1973)
Безопасное снятие, 30 лет, доллары3,66 % (1965-05)
Безопасное снятие, 30 лет, евро2,80 % (1968-12)

Наибольшее снятие в первый год, дальше растущее с инфляцией, которого хватило на 30 лет при любом месячном старте. Проверить снятие для этого портфеля →

Как собрать его из европейских фондов

Примеры фондов UCITS, которые продаются в ЕС, для каждой части портфеля. Они повторяют похожие рынки, но не в точности индексы нашего расчёта.

ЧастьДоляПримеры фондов (ISIN)
Рынок облигаций США (весь) (ближайший по смыслу)53%iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) IE00BDBRDM35
iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) IE00B3F81409
Крупные компании США (S&P 500)18%iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087
Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09
Облигации с защитой от инфляции (TIPS)17%iShares USD TIPS UCITS ETF USD (Acc) IE00B1FZSC47
Развитые страны вне США (ближайший по смыслу)9%iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80
iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21
Развивающиеся страны3%iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc) IE00BKM4GZ66

Это примеры, а не советы. Перед покупкой посмотрите основной документ фонда (KID), расходы и налоги у своего брокера. Названия и ISIN сверены на justETF 4 ноября 2026 года; Udak ничего не получает от этих фондов.

Идея

Пенсионерам нужны доход и меньшая волатильность, но нужен и рост, потому что пенсия может длиться 25–30 лет; поэтому фонд держит примерно 30 процентов акций, набор обычных облигаций и облигаций с защитой от инфляции и диверсифицированную международную часть. Состав держится стабильным, а Vanguard говорит, что не гарантирует доход и не защищает от того, что деньги закончатся.

Как это покупают

Vanguard Target Retirement Income Fund Investor Shares (VTINX), коэффициент расходов 0,08 процента, активы 34,7 миллиарда долларов (фактшит сентября 2026 года). Также предлагается как Target Retirement Income Trust в планах 401(k). Самостоятельная версия: весь рынок США, весь рынок вне США, агрегат облигаций США, глобальные облигации вне США с хеджированием, краткосрочные TIPS.

Ребалансировка по автору

Делается внутри фонда; инвестор не ребалансирует. Vanguard может изменить веса в любой момент. Фонды с целевой датой, как ожидается, вольются в этот фонд в течение семи лет после целевого года.

Варианты

Критика

Эпоха за эпохой

ЭпохаДатыВсегоВ годХудшая просадкаS&P 500
Бум «ревущих двадцатых»1926-07 – 1929-08+46,8 %+12,9 %−1,5 %+153,7 %
Крах на Уолл-стрит и Великое сжатие1929-09 – 1932-07−28,6 %−10,9 %−33,6 %−78,2 %
Восстановление «нового курса»1932-08 – 1937-02+76,4 %+13,2 %−7,3 %+268,7 %
Рецессия внутри Депрессии1937-03 – 1938-03−14,0 %−13,0 %−14,1 %−49,5 %
Перевооружение и Вторая мировая война1938-04 – 1945-09+63,4 %+6,8 %−8,0 %+205,8 %
Послевоенный подъём1945-10 – 1965-12+219,9 %+5,9 %−7,2 %+1212,9 %
Золотой век 1950-х1950-01 – 1959-12+88,5 %+6,5 %−5,5 %+438,8 %
Годы «гоу-гоу» и «прекрасная пятидесятка»1966-01 – 1968-12+13,6 %+4,3 %−6,2 %+34,0 %
Великая инфляция (стагфляция)1969-01 – 1982-07+101,6 %+5,3 %−14,3 %+84,6 %
Нефтяной шок и медвежий рынок 1973-74 годов1973-01 – 1974-12−8,8 %−4,5 %−14,3 %−41,7 %
Второй нефтяной шок и дезинфляция Волкера1979-01 – 1982-08+35,7 %+8,7 %−10,8 %+59,2 %
Великий бычий рынок акций и облигаций1982-08 – 1999-12+741,4 %+13,0 %−9,9 %+2060,4 %
«Чёрный понедельник»1987-08 – 1987-12−6,2 %—−9,9 %−21,8 %
Кризис сберегательных касс и рецессия 1990 года1990-07 – 1991-03+7,2 %—−5,9 %+7,4 %
«Бойня» на рынке облигаций 1994 года1994-02 – 1994-12−4,4 %—−5,6 %−3,2 %
Азиатский и российский финансовые кризисы1997-07 – 1998-10+13,9 %+10,2 %−3,3 %+22,4 %
Пузырь и крах доткомов2000-03 – 2002-10+3,8 %+1,4 %−3,6 %−37,2 %
Восстановление и жилищный бум2002-11 – 2007-09+54,7 %+9,3 %−3,1 %+97,0 %
Мировой финансовый кризис2007-10 – 2009-03−9,4 %−6,4 %−14,9 %−44,7 %
Десятилетие после кризиса2009-04 – 2019-12+107,7 %+7,0 %−3,9 %+411,2 %
Распродажа в четвёртом квартале 2018 года2018-09 – 2018-12−3,6 %—−3,6 %−14,4 %
Обвал COVID и бум стимулов2020-02 – 2021-12+16,5 %+8,3 %−5,7 %+53,6 %
Инфляционный шок и повышения ставок2022-01 – 2022-12−14,5 %−14,5 %−17,7 %−19,9 %

Календарные годы

-14%34%1927: +12.4%1928: +12.7%1929: -0.4%1930: -6.4%19301931: -12.5%1932: +1.8%1933: +20.6%1934: +5.1%1935: +16.4%1936: +11.4%1937: -7.9%1938: +11.4%1939: +3.4%1940: +0.9%19401941: -4.4%1942: +6.4%1943: +10.2%1944: +8.8%1945: +14.4%1946: -0.6%1947: +1.6%1948: +2.9%1949: +7.7%1950: +9.3%19501951: +7.3%1952: +5.1%1953: +3.6%1954: +17.3%1955: +6.8%1956: +1.0%1957: +1.9%1958: +12.0%1959: +2.2%1960: +8.5%19601961: +9.5%1962: +1.1%1963: +7.4%1964: +7.4%1965: +4.9%1966: +0.9%1967: +6.4%1968: +5.8%1969: -7.1%1970: +12.8%19701971: +12.6%1972: +6.7%1973: -3.5%1974: -5.5%1975: +15.4%1976: +18.8%1977: -0.5%1978: +2.0%1979: +8.3%1980: +9.1%19801981: +2.7%1982: +34.1%1983: +8.4%1984: +11.6%1985: +30.6%1986: +19.8%1987: +0.9%1988: +10.5%1989: +19.6%1990: +3.5%19901991: +19.6%1992: +5.6%1993: +14.8%1994: -2.1%1995: +21.2%1996: +6.6%1997: +12.2%1998: +12.3%1999: +8.1%2000: +3.2%20002001: +1.4%2002: +1.4%2003: +14.9%2004: +8.5%2005: +5.3%2006: +8.2%2007: +8.9%2008: -7.9%2009: +13.7%2010: +9.3%20102011: +4.7%2012: +8.2%2013: +5.9%2014: +5.5%2015: -0.4%2016: +5.1%2017: +9.9%2018: -2.6%2019: +13.9%2020: +11.6%20202021: +5.5%2022: -14.5%2023: +10.3%2024: +6.0%2025: +11.9%

Любой срок в N лет

Любой срок в N летХудший10 % хуже, чемСередина10 % лучше, чемЛучший
1 лет (1192)−21,2 %−2,3 %+6,9 %+15,5 %+44,9 %
3 лет (1168)−11,2 %+1,5 %+6,3 %+11,8 %+25,1 %
5 лет (1144)−2,4 %+3,3 %+5,9 %+11,2 %+22,9 %
10 лет (1084)+2,3 %+4,2 %+6,1 %+11,9 %+16,0 %
15 лет (1024)+3,1 %+4,7 %+6,2 %+11,7 %+13,8 %
20 лет (964)+3,5 %+5,1 %+6,2 %+11,0 %+12,8 %
30 лет (844)+4,6 %+5,3 %+7,1 %+9,9 %+10,5 %

Как вела себя в истории

Опубликованные результаты (чужие)

Что мы не смогли проверить

Источники

Открыть в конструкторе

Поставить эту карточку на свой сайт →

Расчёт по историческим данным. Прошлые результаты не предсказывают будущее. До 1990-х годов для классов, у которых ещё не было индекса, использованы заменители; комиссии, налоги и издержки фондов не учтены. Это математика, а не инвестиционная рекомендация.