Рэмси: четыре фонда
Деление на четыре фонда по Дейву Рэмси
Как дела на сегодня
Наш расчёт, 1926-07 – 2026-09
Рост 10 000 $
Откуда это взялось
Дейв Рэмси — американский радиоведущий, автор и комментатор по личным финансам. Среди его книг «Financial Peace» (1992), «More Than Enough» (1999), «Financial Peace Revisited» (2002), «The Total Money Makeover» (2003) и «Dave Ramsey's Complete Guide to Money» (2011) — по данным Википедии. Его программа построена на «Baby Steps» («детских шагах»); шаг 4 — откладывать на пенсию 15% дохода домохозяйства после погашения долгов и создания резерва на непредвиденные расходы.
Для шага с инвестициями материалы Рэмси советуют распределять вложения поровну между четырьмя типами паевых фондов акций: рост и доход (крупная капитализация), рост (средняя капитализация), агрессивный рост (малая капитализация) и международный. В прочитанной статье Ramsey Solutions цифра 25% не названа, но сказано делить поровну, то есть по 25%. Когда это деление на четыре части впервые появилось в его книгах или радиопередаче, выяснить не удалось.
Он выступает за паевые фонды, советует работать с инвестиционным специалистом и (по той же статье) говорит, что если у фонда есть комиссия за продажу, то лучше класс паёв с комиссией при покупке (front-end load). Этот подход — только акции, с советниками и фондами с комиссиями — главный предмет критики со стороны сторонников индексных фондов.
Модель известна и допущением о доходности. Рэмси и его сайт называют 10–12% долгосрочным историческим средним S&P 500 и иллюстрируют пенсионные результаты ростом 12%. В твите февраля 2013 года (позже удалённом) утверждалось, что 100 долларов в месяц с 25 до 65 лет при 12% дадут около 1 176 000 долларов. Это утверждение вызвало критические разборы от DQYDJ, Motley Fool и других (см. criticisms).
Что внутри
| Фонд роста и дохода (крупная капитализация) | 25% | равное деление следует из «распределять поровну» |
| Фонд роста (средняя капитализация) | 25% | |
| Фонд агрессивного роста (малая капитализация) | 25% | |
| Международный фонд | 25% |
Как мы это считаем
| Крупные компании США (S&P 500) | 37.5% |
| Малые компании США | 37.5% |
| Развитые страны вне США | 25% |
Для инвестора в евро
Как собрать его из европейских фондов
| Часть | Доля | Примеры фондов (ISIN) |
|---|---|---|
| Крупные компании США (S&P 500) | 37.5% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Малые компании США | 37.5% | SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF IE00BJ38QD84iShares MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB UCITS ETF USD (Acc) IE00B3VWM098 |
| Развитые страны вне США (ближайший по смыслу) | 25% | iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21 |
Идея
Заявленный взгляд Рэмси: десятилетиями регулярно вкладывать в хорошие паевые фонды акций роста и давать работать сложному проценту; диверсификация внутри акций по размеру компаний и по географии.
Как это покупают
Паевые фонды в 401(k) до размера взноса работодателя, затем Roth IRA, затем дальше; часто через профессионального советника «SmartVestor», фонды с комиссиями допустимы. Конкретные индексные фонды в прочитанной статье не предписаны.
Ребалансировка по автору
В статье этого термина нет; предлагается пересматривать фонды примерно раз в год или раз в квартал.
Варианты
- Версии на индексных фондах: ETF на S&P 500 / средние / малые компании / международные (адаптация читателей, не формулировка Рэмси).
Критика
- 12% — простое арифметическое среднее, а не сложная ставка; по одной критике, сложная ставка S&P 500 за 1926–2019 годы около 10.2% (номинальная) (источники ниже).
- Анализ DQYDJ на данных Шиллера: 1224 перекрывающихся 40-летних периода с января 1871 по декабрь 2012 (дивиденды реинвестированы, без комиссий и налогов): в среднем 9.27% номинальных и 6.42% реальных; ни в одном периоде реальная доходность не превысила 12%, и лишь в 68 (5.56%) номинальная была выше 12%.
- Комиссии: критики отмечают, что вознаграждение советника и комиссии за покупку снижают чистую доходность относительно индексной.
- В распределении нет облигаций и наличных — 100% акций с большой долей малой капитализации и международных.
- Хелейн Олен (Pound Foolish) писала, что часть его советов не работает даже на уровне элементарной математики (в изложении Википедии).
Эпоха за эпохой
| Эпоха | Даты | Всего | В год | Худшая просадка | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| Бум «ревущих двадцатых» | 1926-07 – 1929-08 | +125,7 % | +29,3 % | −8,2 % | +153,7 % |
| Крах на Уолл-стрит и Великое сжатие | 1929-09 – 1932-07 | −78,9 % | −41,3 % | −84,7 % | −78,2 % |
| Восстановление «нового курса» | 1932-08 – 1937-02 | +402,7 % | +42,2 % | −36,2 % | +268,7 % |
| Рецессия внутри Депрессии | 1937-03 – 1938-03 | −55,5 % | −52,7 % | −55,5 % | −49,5 % |
| Перевооружение и Вторая мировая война | 1938-04 – 1945-09 | +304,8 % | +20,5 % | −26,3 % | +205,8 % |
| Послевоенный подъём | 1945-10 – 1965-12 | +1256,8 % | +13,7 % | −28,7 % | +1212,9 % |
| Золотой век 1950-х | 1950-01 – 1959-12 | +449,3 % | +18,6 % | −16,6 % | +438,8 % |
| Годы «гоу-гоу» и «прекрасная пятидесятка» | 1966-01 – 1968-12 | +67,0 % | +18,6 % | −17,7 % | +34,0 % |
| Великая инфляция (стагфляция) | 1969-01 – 1982-07 | +117,9 % | +5,9 % | −47,8 % | +84,6 % |
| Нефтяной шок и медвежий рынок 1973-74 годов | 1973-01 – 1974-12 | −45,5 % | −26,2 % | −47,8 % | −41,7 % |
| Второй нефтяной шок и дезинфляция Волкера | 1979-01 – 1982-08 | +74,6 % | +16,4 % | −15,8 % | +59,2 % |
| Великий бычий рынок акций и облигаций | 1982-08 – 1999-12 | +1446,3 % | +17,0 % | −31,3 % | +2060,4 % |
| «Чёрный понедельник» | 1987-08 – 1987-12 | −23,7 % | — | −31,3 % | −21,8 % |
| Кризис сберегательных касс и рецессия 1990 года | 1990-07 – 1991-03 | +1,9 % | — | −19,9 % | +7,4 % |
| «Бойня» на рынке облигаций 1994 года | 1994-02 – 1994-12 | −3,1 % | — | −5,5 % | −3,2 % |
| Азиатский и российский финансовые кризисы | 1997-07 – 1998-10 | +7,6 % | +5,7 % | −20,3 % | +22,4 % |
| Пузырь и крах доткомов | 2000-03 – 2002-10 | −32,4 % | −13,7 % | −35,9 % | −37,2 % |
| Восстановление и жилищный бум | 2002-11 – 2007-09 | +138,8 % | +19,4 % | −9,1 % | +97,0 % |
| Мировой финансовый кризис | 2007-10 – 2009-03 | −47,2 % | −34,7 % | −52,7 % | −44,7 % |
| Десятилетие после кризиса | 2009-04 – 2019-12 | +339,2 % | +14,8 % | −21,8 % | +411,2 % |
| Распродажа в четвёртом квартале 2018 года | 2018-09 – 2018-12 | −17,3 % | — | −17,3 % | −14,4 % |
| Обвал COVID и бум стимулов | 2020-02 – 2021-12 | +48,5 % | +22,9 % | −23,7 % | +53,6 % |
| Инфляционный шок и повышения ставок | 2022-01 – 2022-12 | −17,6 % | −17,6 % | −24,1 % | −19,9 % |
Календарные годы
Любой срок в N лет
| Любой срок в N лет | Худший | 10 % хуже, чем | Середина | 10 % лучше, чем | Лучший |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 лет (1192) | −66,4 % | −13,7 % | +14,2 % | +38,8 % | +222,9 % |
| 3 лет (1168) | −44,8 % | −3,9 % | +12,5 % | +23,2 % | +59,2 % |
| 5 лет (1144) | −22,2 % | +0,4 % | +11,9 % | +20,4 % | +44,3 % |
| 10 лет (1084) | −4,1 % | +5,1 % | +11,6 % | +17,0 % | +21,3 % |
| 15 лет (1024) | +1,2 % | +6,9 % | +11,4 % | +15,9 % | +20,1 % |
| 20 лет (964) | +3,9 % | +8,1 % | +11,5 % | +15,5 % | +17,8 % |
| 30 лет (844) | +8,6 % | +9,6 % | +11,7 % | +14,0 % | +16,4 % |
Как вела себя в истории
- 2013. Твит Рэмси о доходности 12% (12 февраля 2013 года) вызвал разборы, показавшие, что 12% выше долгосрочной сложной реальной доходности акций. dqydj.com
Опубликованные результаты (чужие)
- Полная доходность S&P 500 за 40 лет (данные Шиллера): средняя реальная доходность (скользящие 40-летние периоды, январь 1871 — декабрь 2012): 9.27% номинальных, 6.42% реальных; максимум реальной 10.29% dqydj.com
- Цифра 12% — простое среднее; сложная ~10.2% за 1926–2019 (1926–2019): ~12.1% против 10.2% fool.com
- Рэмси называет 10–12% историческим средним S&P 500 за 30 лет, а прогнозы строит при 12% (н/д): 10–12% www.ramseysolutions.com
Что мы не смогли проверить
- Когда совет делить поровну на четыре части появился впервые; проверенная страница — нынешний контент Ramsey Solutions.
- Склонны ли фонды роста и дохода у Рэмси к стоимости; отнесены к смешанным.
- Точный источник цифры 10.2% сложных (фрагмент Motley Fool; сама страница не открывалась).
- Год начала радиошоу Рэмси не проверялся.
Источники
- www.ramseysolutions.com
https://www.ramseysolutions.com/retirement/how-to-invest-in-mutual-funds - dqydj.com
https://dqydj.com/dave-ramseys-investment-advice/ - en.wikipedia.org
https://en.wikipedia.org/wiki/Dave_Ramsey - fool.com
https://fool.com/the-ascent/personal-finance/articles/4-things-dave-ramsey-is-dead-wrong-about/ - seekingalpha.com
https://seekingalpha.com/article/3101496-dave-ramseys-12-percent-return-strategy-is-replicable
Расчёт по историческим данным. Прошлые результаты не предсказывают будущее. До 1990-х годов для классов, у которых ещё не было индекса, использованы заменители; комиссии, налоги и издержки фондов не учтены. Это математика, а не инвестиционная рекомендация.