Ramsey : quatre fonds
Répartition en quatre fonds de Dave Ramsey
Où il en est aujourd'hui
Notre calcul, 1926-07 – 2026-09
Croissance de 10 000 $
D'où il vient
Dave Ramsey est un animateur de radio, auteur et commentateur américain de finances personnelles. Ses livres comprennent « Financial Peace » (1992), « More Than Enough » (1999), « Financial Peace Revisited » (2002), « The Total Money Makeover » (2003) et « Dave Ramsey's Complete Guide to Money » (2011), selon Wikipedia. Son programme repose sur les « Baby Steps » ; l'étape 4 consiste à investir 15 % du revenu du foyer pour la retraite, après les dettes et un fonds d'urgence.
Pour l'étape d'investissement, les documents de Ramsey disent de répartir les placements à parts égales entre quatre types de fonds communs d'actions : croissance et revenu (grandes capitalisations), croissance (moyennes capitalisations), croissance agressive (petites capitalisations) et international. L'article de Ramsey Solutions lu n'emploie pas le chiffre de 25 % mais dit de diviser à parts égales, soit 25 % chacun. La date à laquelle cette répartition en quatre parts est apparue pour la première fois dans ses livres ou son émission de radio n'a pas été retrouvée.
Il défend les fonds communs, préfère qu'on travaille avec un professionnel de l'investissement et (selon le même article) dit que si un fonds comporte une commission de vente, une catégorie de parts à commission d'entrée est préférable. Cette approche uniquement en actions, avec des conseillers et des fonds à commission, est un point central de critique de la part des partisans des fonds indiciels.
Le modèle est aussi connu pour l'hypothèse de rendement qui lui est associée. Ramsey et son site citent 10-12 % comme moyenne historique de long terme du S&P 500 et illustrent les résultats de retraite avec une croissance de 12 %. Un tweet de février 2013 (supprimé depuis) affirmait que 100 dollars par mois de 25 à 65 ans à 12 % atteignent environ 1 176 000 dollars. Cette affirmation a déclenché des analyses critiques de DQYDJ, Motley Fool et d'autres (voir critiques).
Ce qu'il contient
| Fonds croissance et revenu (grandes capitalisations) | 25% | répartition égale sous-entendue par « répartir à parts égales » |
| Fonds de croissance (moyennes capitalisations) | 25% | |
| Fonds de croissance agressive (petites capitalisations) | 25% | |
| Fonds international | 25% |
Comment nous le modélisons
| Grandes entreprises américaines (S&P 500) | 37.5% |
| Petites entreprises américaines | 37.5% |
| Marchés développés hors États-Unis | 25% |
Pour un investisseur en euros
Comment le construire avec des fonds européens
| Partie | Part | Exemples de fonds (ISIN) |
|---|---|---|
| Grandes entreprises américaines (S&P 500) | 37.5% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Petites entreprises américaines | 37.5% | SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF IE00BJ38QD84iShares MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB UCITS ETF USD (Acc) IE00B3VWM098 |
| Marchés développés hors États-Unis (le plus proche) | 25% | iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21 |
L'idée
Point de vue affiché de Ramsey : investir régulièrement dans de bons fonds communs d'actions de croissance pendant des décennies et laisser jouer la capitalisation ; diversification par taille d'entreprise et par zone géographique au sein des actions.
Comment on l'achète
Fonds communs dans un 401(k) jusqu'à l'abondement de l'employeur, puis Roth IRA, puis davantage ; souvent par l'intermédiaire d'un conseiller professionnel « SmartVestor », les fonds à commission d'entrée étant acceptables. Aucun fonds indiciel précis n'est prescrit dans l'article lu.
Rééquilibrage tel que publié
L'article n'emploie pas le terme ; il suggère de passer les fonds en revue environ chaque année ou chaque trimestre.
Variantes
- Versions en fonds indiciels : ETF S&P 500 / moyennes capitalisations / petites capitalisations / international (adaptation de lecteurs, et non la formulation de Ramsey).
Critiques
- 12 % est une simple moyenne arithmétique, et non un taux composé ; une critique situe le taux composé du S&P 500 pour 1926-2019 aux alentours de 10,2 % (nominal) (sources ci-dessous).
- Analyse de DQYDJ sur les données de Shiller, 1 224 périodes de 40 ans qui se chevauchent de janv. 1871 à déc. 2012 (dividendes réinvestis, sans frais ni impôts) : moyenne de 9,27 % nominal et 6,42 % réel ; aucune période n'a eu un rendement réel supérieur à 12 %, et seules 68 (5,56 %) ont eu un nominal supérieur à 12 %.
- Frais : les critiques notent que les honoraires des conseillers et les commissions de vente réduisent les rendements nets en dessous de ceux des indices.
- Ni obligations ni liquidités dans l'allocation - 100 % d'actions avec une forte part de petites capitalisations et d'international.
- Helaine Olen (Pound Foolish) a écrit que certains de ses conseils ne fonctionnent pas même à un niveau mathématique élémentaire (d'après Wikipedia).
À travers les époques
| Époque | Dates | Total | Par an | Pire baisse | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| L'essor des Années folles | 1926-07 – 1929-08 | +125,7 % | +29,3 % | −8,2 % | +153,7 % |
| Krach de Wall Street et Grande Contraction | 1929-09 – 1932-07 | −78,9 % | −41,3 % | −84,7 % | −78,2 % |
| Reprise du New Deal | 1932-08 – 1937-02 | +402,7 % | +42,2 % | −36,2 % | +268,7 % |
| Récession au sein de la Dépression | 1937-03 – 1938-03 | −55,5 % | −52,7 % | −55,5 % | −49,5 % |
| Réarmement et Seconde Guerre mondiale | 1938-04 – 1945-09 | +304,8 % | +20,5 % | −26,3 % | +205,8 % |
| Expansion de l'après-guerre | 1945-10 – 1965-12 | +1256,8 % | +13,7 % | −28,7 % | +1212,9 % |
| L'âge d'or des années 1950 | 1950-01 – 1959-12 | +449,3 % | +18,6 % | −16,6 % | +438,8 % |
| Années go-go et nifty-fifty | 1966-01 – 1968-12 | +67,0 % | +18,6 % | −17,7 % | +34,0 % |
| La Grande Inflation (stagflation) | 1969-01 – 1982-07 | +117,9 % | +5,9 % | −47,8 % | +84,6 % |
| Choc pétrolier et marché baissier de 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −45,5 % | −26,2 % | −47,8 % | −41,7 % |
| Second choc pétrolier et désinflation de Volcker | 1979-01 – 1982-08 | +74,6 % | +16,4 % | −15,8 % | +59,2 % |
| Grand marché haussier des actions et des obligations | 1982-08 – 1999-12 | +1446,3 % | +17,0 % | −31,3 % | +2060,4 % |
| Lundi noir | 1987-08 – 1987-12 | −23,7 % | — | −31,3 % | −21,8 % |
| Crise des caisses d'épargne et récession de 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +1,9 % | — | −19,9 % | +7,4 % |
| Massacre obligataire de 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −3,1 % | — | −5,5 % | −3,2 % |
| Crises financières asiatique et russe | 1997-07 – 1998-10 | +7,6 % | +5,7 % | −20,3 % | +22,4 % |
| Bulle internet et krach | 2000-03 – 2002-10 | −32,4 % | −13,7 % | −35,9 % | −37,2 % |
| Reprise et boom immobilier | 2002-11 – 2007-09 | +138,8 % | +19,4 % | −9,1 % | +97,0 % |
| Crise financière mondiale | 2007-10 – 2009-03 | −47,2 % | −34,7 % | −52,7 % | −44,7 % |
| La décennie après la crise | 2009-04 – 2019-12 | +339,2 % | +14,8 % | −21,8 % | +411,2 % |
| Chute du quatrième trimestre 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −17,3 % | — | −17,3 % | −14,4 % |
| Krach du Covid et boom des plans de relance | 2020-02 – 2021-12 | +48,5 % | +22,9 % | −23,7 % | +53,6 % |
| Choc inflationniste et hausses de taux | 2022-01 – 2022-12 | −17,6 % | −17,6 % | −24,1 % | −19,9 % |
Années civiles
N'importe quelle période de N ans
| N'importe quelle période de N ans | Pire | 10 % pires que | Médiane | 10 % meilleurs que | Meilleure |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 a (1192) | −66,4 % | −13,7 % | +14,2 % | +38,8 % | +222,9 % |
| 3 a (1168) | −44,8 % | −3,9 % | +12,5 % | +23,2 % | +59,2 % |
| 5 a (1144) | −22,2 % | +0,4 % | +11,9 % | +20,4 % | +44,3 % |
| 10 a (1084) | −4,1 % | +5,1 % | +11,6 % | +17,0 % | +21,3 % |
| 15 a (1024) | +1,2 % | +6,9 % | +11,4 % | +15,9 % | +20,1 % |
| 20 a (964) | +3,9 % | +8,1 % | +11,5 % | +15,5 % | +17,8 % |
| 30 a (844) | +8,6 % | +9,6 % | +11,7 % | +14,0 % | +16,4 % |
Son comportement dans l'histoire
- 2013. Le tweet de Ramsey sur un rendement de 12 % (12 févr. 2013) a donné lieu à des analyses montrant que 12 % était supérieur aux rendements réels composés de long terme des actions. dqydj.com
Résultats publiés (par d'autres)
- Rendements totaux du S&P 500 sur 40 ans (données de Shiller) : rendement réel moyen (périodes glissantes de 40 ans de janv. 1871 à déc. 2012): 9,27 % nominal, 6,42 % réel ; réel maximal 10,29 % dqydj.com
- Le chiffre de 12 % est une moyenne simple ; composé ~10,2 % pour 1926-2019 (1926-2019): ~12,1 % contre 10,2 % fool.com
- Ramsey cite 10-12 % comme moyenne historique du S&P 500 sur 30 ans, avec des projections à 12 % (n/d): 10-12 % www.ramseysolutions.com
Ce que nous n'avons pas pu vérifier
- Quand le conseil des quatre parts égales est apparu pour la première fois ; la page vérifiée est un contenu actuel de Ramsey Solutions.
- On ne sait pas si les fonds croissance et revenu de Ramsey ont un biais value ; rattachés à blend.
- Source chiffrée exacte du chiffre composé de 10,2 % (extrait de Motley Fool ; la page elle-même n'a pas été consultée).
- L'année de début de l'émission de radio de Ramsey n'a pas été vérifiée.
Sources
- www.ramseysolutions.com
https://www.ramseysolutions.com/retirement/how-to-invest-in-mutual-funds - dqydj.com
https://dqydj.com/dave-ramseys-investment-advice/ - en.wikipedia.org
https://en.wikipedia.org/wiki/Dave_Ramsey - fool.com
https://fool.com/the-ascent/personal-finance/articles/4-things-dave-ramsey-is-dead-wrong-about/ - seekingalpha.com
https://seekingalpha.com/article/3101496-dave-ramseys-12-percent-return-strategy-is-replicable
Calculé sur des données historiques. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les modèles antérieurs aux années 1990 utilisent des substituts pour les classes qui n'avaient pas encore d'indice ; les frais, les impôts et les coûts des fonds ne sont pas inclus. Ceci relève des mathématiques, non d'un conseil en investissement.