RU
EnglishРусскийDeutschFrançaisEspañol

← Все портфели

Мерриман: два фонда

Двухфондовый портфель Мерримана (S&P 500 + малая капитализация стоимости)

Пол Мерриман · Не найдено; представлен на paulmerriman.com в 2010–2020-х годах как портфель «U.S. Two Fund»

Живой счёт на этом сайте. Этот портфель ведётся и здесь: виртуальные 100 000 $ с 21.10.2026. Живой счёт на этом сайте →

Как дела на сегодня

Данные по 2026-09. Обновляется каждый месяц.

С начала года+13,7 %
Последние 12 месяцев+16,5 %
Последние 5 лет, в год+11,0 %
Сейчас ниже пика−3,0 %
Место по 12 месяцам4 / 60

Наш расчёт, 1926-07 – 2026-09

В год12,6 %
Реальная (после инфляции)9,3 %
Колебания22,6 %
Худшая просадка−85,6 %
Худший год−48,1 % (1931)
Лучший год93,0 %
Худшие 12 месяцев−67,0 %
Годы в плюсе74 %

Рост 10 000 $

3 243 $44 060 $598 556 $8 131 311 $110 462 956 $1 500 626 973 $1930194019501960197019801990200020102020
Мерриман: два фонда: 1 456 057 322 $S&P 500: 196 488 890 $

Откуда это взялось

Пол Мерриман — инвестиционный советник из Сиэтла, который, по его сайту и сторонним биографиям, основал свою консультационную фирму в 1983 году. Фирма (в источниках — Merriman Capital Management, Merriman Wealth Management или Merriman Inc.) выросла примерно до 1.5–1.6 млрд долларов под управлением; в 2012 году он продал её сотрудникам и Focus Financial, а затем создал Merriman Financial Education Foundation, которая публикует бесплатные материалы об инвестировании на академической основе. Он написал восемь книг, среди них «Financial Fitness Forever» и «Live It Up Without Outliving Your Money».

Двухфондовый портфель — намеренно минимальная версия его подхода к акциям малых компаний и компаний стоимости. Его сайт описывает портфель как равные части S&P 500 и акций США малой капитализации стоимости, созданные, чтобы дать людям очень простой путь к премиям за размер и стоимость без длинного списка фондов. Он стоит рядом с его четырёхфондовым портфелем и десятиклассовым «Ultimate Buy and Hold», которые рассматриваются отдельно.

Идея опирается на академические данные о премиях за размер и стоимость (Фама и Френч и другие), которые Мерриман показывает по индексным данным с 1928 года и по данным фондов с 1970 года. На его сайте опубликованы таблицы лучших, худших и средних результатов за периоды владения 1, 2, 3, 5, 10, 15, 20, 25, 30, 35 и 40 лет для S&P 500, малой капитализации стоимости и их смеси из двух фондов; он утверждает, что число убыточных лет — лучшая мера риска, чем стандартное отклонение.

Дата и контекст первого представления двухфондового портфеля в прочитанных источниках не найдены; это продукт для обучения частных инвесторов, а не опубликованный академический портфель.

Что внутри

S&P 50050%
Акции США малой капитализации стоимости50%

Откуда взяты доли: Пол Мерриман — Хорошие, плохие, ужасные и средние риск и доходность малой капитализации стоимости, S&P 500 и портфелей из 2 и 4 фондов — paulmerriman.com. Определяет двухфондовый портфель как 50% S&P 500 и 50% малой капитализации стоимости.

Как мы это считаем

Крупные компании США (S&P 500)50%
Малые «стоимостные» акции США50%

Прямое сопоставление.

Для инвестора в евро

Тот же портфель, купленный на евро, без страхования курса: месячные доходности пересчитаны по курсу на конец месяца (до 1999 года — немецкая марка), инфляция — еврозоны. История в евро с 1953-10 по 2026-09.

В год в евро12,3 %
После инфляции в евро9,4 %
Худшее падение в евро−62,0 %
Худший год в евро−35,3 % (1973)
Безопасное снятие, 30 лет, доллары3,68 % (1929-09)
Безопасное снятие, 30 лет, евро3,31 % (1968-12)

Наибольшее снятие в первый год, дальше растущее с инфляцией, которого хватило на 30 лет при любом месячном старте. Проверить снятие для этого портфеля →

Как собрать его из европейских фондов

Примеры фондов UCITS, которые продаются в ЕС, для каждой части портфеля. Они повторяют похожие рынки, но не в точности индексы нашего расчёта.

ЧастьДоляПримеры фондов (ISIN)
Крупные компании США (S&P 500)50%iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087
Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09
Малые «стоимостные» акции США50%SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF IE00BSPLC413

Это примеры, а не советы. Перед покупкой посмотрите основной документ фонда (KID), расходы и налоги у своего брокера. Названия и ISIN сверены на justETF 4 ноября 2026 года; Udak ничего не получает от этих фондов.

Идея

Только акции; ставка с высокой убеждённостью на то, что акции малой капитализации стоимости несут долгосрочную премию над S&P 500, а половина в S&P 500 даёт привычную экспозицию на крупные компании.

Как это покупают

Индексный фонд на S&P 500 плюс индексный фонд или ETF на акции США малой капитализации стоимости; на сайте Мерримана есть предложения по фондам (не получены). Облигации добавляются отдельно в зависимости от возраста и склонности к риску.

Ребалансировка по автору

В прочитанных источниках не найдено.

Варианты

Критика

Эпоха за эпохой

ЭпохаДатыВсегоВ годХудшая просадкаS&P 500
Бум «ревущих двадцатых»1926-07 – 1929-08+124,8 %+29,1 %−10,3 %+153,7 %
Крах на Уолл-стрит и Великое сжатие1929-09 – 1932-07−78,3 %−40,7 %−85,6 %−78,2 %
Восстановление «нового курса»1932-08 – 1937-02+448,0 %+44,9 %−46,8 %+268,7 %
Рецессия внутри Депрессии1937-03 – 1938-03−59,0 %−56,1 %−59,7 %−49,5 %
Перевооружение и Вторая мировая война1938-04 – 1945-09+399,9 %+23,9 %−32,0 %+205,8 %
Послевоенный подъём1945-10 – 1965-12+1652,2 %+15,2 %−29,0 %+1212,9 %
Золотой век 1950-х1950-01 – 1959-12+488,6 %+19,4 %−18,2 %+438,8 %
Годы «гоу-гоу» и «прекрасная пятидесятка»1966-01 – 1968-12+77,4 %+21,1 %−18,5 %+34,0 %
Великая инфляция (стагфляция)1969-01 – 1982-07+193,0 %+8,2 %−42,0 %+84,6 %
Нефтяной шок и медвежий рынок 1973-74 годов1973-01 – 1974-12−41,3 %−23,4 %−41,7 %−41,7 %
Второй нефтяной шок и дезинфляция Волкера1979-01 – 1982-08+86,4 %+18,5 %−15,9 %+59,2 %
Великий бычий рынок акций и облигаций1982-08 – 1999-12+2133,7 %+19,5 %−30,6 %+2060,4 %
«Чёрный понедельник»1987-08 – 1987-12−24,0 %—−30,6 %−21,8 %
Кризис сберегательных касс и рецессия 1990 года1990-07 – 1991-03+5,0 %—−21,6 %+7,4 %
«Бойня» на рынке облигаций 1994 года1994-02 – 1994-12−3,2 %—−6,5 %−3,2 %
Азиатский и российский финансовые кризисы1997-07 – 1998-10+14,2 %+10,4 %−21,5 %+22,4 %
Пузырь и крах доткомов2000-03 – 2002-10−11,4 %−4,4 %−24,9 %−37,2 %
Восстановление и жилищный бум2002-11 – 2007-09+125,7 %+18,0 %−9,0 %+97,0 %
Мировой финансовый кризис2007-10 – 2009-03−48,2 %−35,5 %−53,4 %−44,7 %
Десятилетие после кризиса2009-04 – 2019-12+393,7 %+16,0 %−21,5 %+411,2 %
Распродажа в четвёртом квартале 2018 года2018-09 – 2018-12−18,3 %—−18,3 %−14,4 %
Обвал COVID и бум стимулов2020-02 – 2021-12+58,4 %+27,1 %−27,3 %+53,6 %
Инфляционный шок и повышения ставок2022-01 – 2022-12−13,1 %−13,1 %−19,9 %−19,9 %

Календарные годы

-48%93%1927: +33.8%1928: +40.3%1929: -25.9%1930: -36.8%19301931: -48.1%1932: +0.5%1933: +93.0%1934: +6.8%1935: +50.2%1936: +57.5%1937: -42.5%1938: +26.8%1939: -2.1%1940: -8.7%19401941: -6.9%1942: +26.5%1943: +64.3%1944: +35.0%1945: +54.2%1946: -7.3%1947: +4.7%1948: -0.3%1949: +20.8%1950: +40.6%19501951: +16.1%1952: +11.0%1953: -2.9%1954: +57.6%1955: +24.8%1956: +7.4%1957: -13.0%1958: +57.8%1959: +15.4%1960: -2.3%19601961: +29.3%1962: -9.6%1963: +24.5%1964: +19.8%1965: +28.2%1966: -8.1%1967: +48.2%1968: +30.2%1969: -18.0%1970: +3.5%19701971: +15.3%1972: +11.8%1973: -23.4%1974: -23.4%1975: +48.4%1976: +43.7%1977: +9.6%1978: +15.1%1979: +31.0%1980: +27.9%19801981: +6.9%1982: +30.6%1983: +35.3%1984: +5.6%1985: +32.3%1986: +15.6%1987: -2.4%1988: +23.9%1989: +22.8%1990: -15.1%19901991: +37.7%1992: +22.8%1993: +18.7%1994: +0.6%1995: +35.2%1996: +23.2%1997: +35.4%1998: +10.2%1999: +17.0%2000: +6.3%20002001: +6.1%2002: -15.1%2003: +47.9%2004: +15.3%2005: +7.7%2006: +18.5%2007: -4.0%2008: -35.2%2009: +29.8%2010: +21.8%20102011: -3.6%2012: +18.9%2013: +39.0%2014: +7.7%2015: -4.7%2016: +25.1%2017: +15.7%2018: -8.8%2019: +22.6%2020: +14.1%20202021: +33.1%2022: -13.1%2023: +19.5%2024: +17.1%2025: +14.5%

Любой срок в N лет

Любой срок в N летХудший10 % хуже, чемСередина10 % лучше, чемЛучший
1 лет (1192)−67,0 %−13,0 %+15,7 %+42,4 %+271,2 %
3 лет (1168)−45,9 %−2,7 %+14,3 %+26,3 %+63,1 %
5 лет (1144)−24,2 %+0,5 %+13,9 %+22,9 %+48,9 %
10 лет (1084)−4,4 %+6,4 %+14,0 %+19,7 %+24,6 %
15 лет (1024)+0,8 %+8,3 %+13,9 %+18,2 %+22,6 %
20 лет (964)+5,4 %+9,5 %+13,9 %+18,0 %+20,2 %
30 лет (844)+9,8 %+11,4 %+14,0 %+16,6 %+18,6 %

Как вела себя в истории

Опубликованные результаты (чужие)

Что мы не смогли проверить

Источники

Открыть в конструкторе

Поставить эту карточку на свой сайт →

Расчёт по историческим данным. Прошлые результаты не предсказывают будущее. До 1990-х годов для классов, у которых ещё не было индекса, использованы заменители; комиссии, налоги и издержки фондов не учтены. Это математика, а не инвестиционная рекомендация.