RU
EnglishРусскийDeutschFrançaisEspañol

← Все портфели

Бёрнс «Маргарита»

Scott Burns Margarita(ville) Portfolio

Scott Burns (обозреватель Dallas Morning News; AssetBuilder) · 2004 (по архивной статье AssetBuilder, которую цитирует вторичный сайт); колонка вновь обсуждалась в 2017-2018 годах

Живой счёт на этом сайте. Этот портфель ведётся и здесь: виртуальные 100 000 $ с 21.10.2026. Живой счёт на этом сайте →

Как дела на сегодня

Данные по 2026-09. Обновляется каждый месяц.

С начала года+6,7 %
Последние 12 месяцев+9,4 %
Последние 5 лет, в год+7,2 %
Сейчас ниже пика−2,1 %
Место по 12 месяцам34 / 60

Наш расчёт, 1926-07 – 2026-09

В год8,4 %
Реальная (после инфляции)5,3 %
Колебания12,5 %
Худшая просадка−66,3 %
Худший год−28,9 % (1931)
Лучший год39,6 %
Худшие 12 месяцев−46,7 %
Годы в плюсе76 %

46 % этой истории посчитано с заменителями для классов активов, которых тогда ещё не было (см. «Как мы это считаем» и страницу о данных). Без заменителей история начинается с 2000 года.

Рост 10 000 $

4 147 $35 740 $308 016 $2 654 584 $22 878 060 $197 170 508 $1930194019501960197019801990200020102020
Бёрнс «Маргарита»: 33 184 602 $S&P 500: 196 488 890 $

Откуда это взялось

Скотт Бернс создал исходный портфель Couch Potato в 1991 году (50% индексный фонд S&P 500, 50% индексный фонд облигаций). Позже, в Dallas Morning News, а затем в AssetBuilder (который он соосновал в 2006 году), он опубликовал семейство «ленивых» портфелей с большим числом классов активов. Портфель из трёх фондов в собственных текстах Бернса называется Margarita Portfolio; название «Margaritaville» встречается в списках его портфелей, составленных вторичными сайтами. Оба названия указывают на одну идею: равные трети в акциях США, международных акциях и облигациях, защищённых от инфляции.

Вторичный сайт (Optimized Portfolio) сообщает, что Бернс предложил его в 2004 году, ссылаясь на архивную статью AssetBuilder.com; запись в блоге 2007 года (My Money Blog от 19 января 2007 года) перечисляет его наряду с портфелем Four Square, что показывает: он существовал уже к началу 2007 года. Статью 2004 года я сам открыть не смог.

Бернс вернулся к портфелю в колонке Dallas Morning News «Meet the Margarita Portfolio» (27/28 января 2017 года), где описал его как эксперимент с равными частями акций всего рынка США, международных акций и казначейских облигаций, защищённых от инфляции, и назвал его по традиционному рецепту с примерно равными частями ингредиентов. 29 июля 2018 года на его сайте scottburns.com вышла симуляция, сравнивающая Margarita с Couch Potato: Couch Potato закончил с большей суммой в четырёх периодах из шести, поэтому Бернс предупреждает, что версия из трёх фондов может не быть улучшением базового Couch Potato, и отмечает, что акции США тогда выглядели дорогими по сравнению с иностранными.

В январе 2019 года он сообщил об итогах 2018 года по своим портфелям (колонку я прочитать не смог; по краткому описанию из поиска, Margarita потерял 7.13% в 2018 году и вырос на 11.21% в 2007 году).

Что внутри

Весь рынок акций США33.3%одна треть; некоторые сайты показывают 33%, другие 34%
Весь международный рынок акций33.3%одна треть
Облигации США, защищённые от инфляции (TIPS)33.3%одна треть; в статье 2018 года сказано «US fixed income», в списках 2007 года и эпохи AssetBuilder — TIPS

Откуда взяты доли: Scott Burns, Margarita Portfolio (scottburns.com, 29 июля 2018 года) — scottburns.com. Бернс говорит, что портфель включает равные части акций США, международных акций и облигаций США, фонды не названы. TIPS как облигационная часть и распределение 33/33/34 взяты из My Money Blog (январь 2007 года) и краткого пересказа колонки Dallas Morning News 2017 года.

Как мы это считаем

Облигации с защитой от инфляции (TIPS)33.3%
Крупные компании США (S&P 500)33.3%
Развитые страны вне США33.3%

Весь рынок акций США сопоставлен с us_large (ряд CRSP по всему рынку / S&P 500). Акции всего международного рынка сопоставлены с intl_dev; фонд всего международного рынка включает и развивающиеся рынки (VXUS — примерно четверть), которые отдельно не выделены. TIPS сопоставлены с tips, но наш ряд tips начинается только в 2000-07, поэтому у модели нет истории до этой даты; в статье 2018 года третья часть названа «US fixed income» (облигации США с фиксированным доходом) без упоминания TIPS, так что для более длинных бэктестов можно использовать вариант с bond_agg или bond_mid (здесь не сделано).

Для инвестора в евро

Тот же портфель, купленный на евро, без страхования курса: месячные доходности пересчитаны по курсу на конец месяца (до 1999 года — немецкая марка), инфляция — еврозоны. История в евро с 1953-10 по 2026-09.

В год в евро7,8 %
После инфляции в евро5,0 %
Худшее падение в евро−47,0 %
Худший год в евро−26,1 % (1974)
Безопасное снятие, 30 лет, доллары3,73 % (1968-12)
Безопасное снятие, 30 лет, евро2,74 % (1968-12)

Наибольшее снятие в первый год, дальше растущее с инфляцией, которого хватило на 30 лет при любом месячном старте. Проверить снятие для этого портфеля →

Как собрать его из европейских фондов

Примеры фондов UCITS, которые продаются в ЕС, для каждой части портфеля. Они повторяют похожие рынки, но не в точности индексы нашего расчёта.

ЧастьДоляПримеры фондов (ISIN)
Облигации с защитой от инфляции (TIPS)33.3%iShares USD TIPS UCITS ETF USD (Acc) IE00B1FZSC47
Крупные компании США (S&P 500)33.3%iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087
Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09
Развитые страны вне США (ближайший по смыслу)33.3%iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80
iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21

Это примеры, а не советы. Перед покупкой посмотрите основной документ фонда (KID), расходы и налоги у своего брокера. Названия и ISIN сверены на justETF 4 ноября 2026 года; Udak ничего не получает от этих фондов.

Идея

Та же ленивая идея, что и у Couch Potato, но с зарубежной диверсификацией и защитой от инфляции: по одной трети в акциях США, иностранных акциях и TIPS. Бернс выступает за диверсификацию и простоту управления, признавая при этом, что свидетельства превосходства над базовым Couch Potato неоднозначны.

Как это покупают

Vanguard Total Stock Market (VTI), Vanguard Total International (VXUS, а раньше VEU/VGTSX) и TIPS (Vanguard VIPSX, iShares TIP или Schwab SCHP).

Ребалансировка по автору

В статье 2018 года не обсуждается. Подход Couch Potato состоит в том, чтобы держать трети равными и периодически ребалансировать.

Варианты

Критика

Эпоха за эпохой

ЭпохаДатыВсегоВ годХудшая просадкаS&P 500
Бум «ревущих двадцатых»1926-07 – 1929-08+97,7 %+24,0 %−3,9 %+153,7 %
Крах на Уолл-стрит и Великое сжатие1929-09 – 1932-07−60,1 %−27,0 %−66,3 %−78,2 %
Восстановление «нового курса»1932-08 – 1937-02+163,6 %+23,5 %−19,1 %+268,7 %
Рецессия внутри Депрессии1937-03 – 1938-03−33,7 %−31,6 %−33,7 %−49,5 %
Перевооружение и Вторая мировая война1938-04 – 1945-09+128,8 %+11,7 %−18,9 %+205,8 %
Послевоенный подъём1945-10 – 1965-12+599,1 %+10,1 %−16,6 %+1212,9 %
Золотой век 1950-х1950-01 – 1959-12+236,4 %+12,9 %−9,6 %+438,8 %
Годы «гоу-гоу» и «прекрасная пятидесятка»1966-01 – 1968-12+24,6 %+7,6 %−10,8 %+34,0 %
Великая инфляция (стагфляция)1969-01 – 1982-07+98,7 %+5,2 %−32,1 %+84,6 %
Нефтяной шок и медвежий рынок 1973-74 годов1973-01 – 1974-12−26,9 %−14,5 %−32,1 %−41,7 %
Второй нефтяной шок и дезинфляция Волкера1979-01 – 1982-08+48,9 %+11,5 %−10,8 %+59,2 %
Великий бычий рынок акций и облигаций1982-08 – 1999-12+1006,3 %+14,8 %−21,6 %+2060,4 %
«Чёрный понедельник»1987-08 – 1987-12−15,3 %—−21,6 %−21,8 %
Кризис сберегательных касс и рецессия 1990 года1990-07 – 1991-03+3,2 %—−13,1 %+7,4 %
«Бойня» на рынке облигаций 1994 года1994-02 – 1994-12−3,9 %—−5,4 %−3,2 %
Азиатский и российский финансовые кризисы1997-07 – 1998-10+14,9 %+11,0 %−8,6 %+22,4 %
Пузырь и крах доткомов2000-03 – 2002-10−20,9 %−8,4 %−25,7 %−37,2 %
Восстановление и жилищный бум2002-11 – 2007-09+100,9 %+15,2 %−3,8 %+97,0 %
Мировой финансовый кризис2007-10 – 2009-03−31,1 %−22,0 %−37,3 %−44,7 %
Десятилетие после кризиса2009-04 – 2019-12+184,5 %+10,2 %−11,7 %+411,2 %
Распродажа в четвёртом квартале 2018 года2018-09 – 2018-12−9,6 %—−9,6 %−14,4 %
Обвал COVID и бум стимулов2020-02 – 2021-12+31,2 %+15,2 %−14,0 %+53,6 %
Инфляционный шок и повышения ставок2022-01 – 2022-12−15,7 %−15,7 %−22,0 %−19,9 %

Календарные годы

-29%40%1927: +23.0%1928: +26.5%1929: -8.0%1930: -18.1%19301931: -28.9%1932: -3.7%1933: +39.6%1934: +4.1%1935: +31.4%1936: +22.3%1937: -21.9%1938: +20.2%1939: +2.9%1940: -3.3%19401941: -7.6%1942: +11.7%1943: +19.7%1944: +15.3%1945: +27.1%1946: -3.6%1947: +2.5%1948: +2.4%1949: +14.2%1950: +20.2%19501951: +14.3%1952: +9.5%1953: +2.1%1954: +34.6%1955: +16.5%1956: +4.8%1957: -4.3%1958: +29.3%1959: +7.7%1960: +4.7%19601961: +18.6%1962: -4.8%1963: +14.5%1964: +11.9%1965: +9.9%1966: -4.2%1967: +18.1%1968: +10.2%1969: -9.1%1970: +6.2%19701971: +14.5%1972: +12.1%1973: -11.8%1974: -17.2%1975: +27.4%1976: +23.1%1977: -1.9%1978: +5.3%1979: +16.3%1980: +21.8%19801981: -0.4%1982: +27.5%1983: +15.8%1984: +7.5%1985: +31.7%1986: +18.0%1987: +0.2%1988: +14.3%1989: +25.2%1990: -3.6%19901991: +21.0%1992: +0.5%1993: +18.1%1994: +0.9%1995: +23.6%1996: +9.0%1997: +14.2%1998: +18.6%1999: +18.0%2000: -6.2%20002001: -9.0%2002: -7.1%2003: +27.9%2004: +14.3%2005: +8.5%2006: +13.7%2007: +10.2%2008: -26.5%2009: +23.7%2010: +11.8%20102011: +0.4%2012: +13.3%2013: +16.6%2014: +3.6%2015: -0.8%2016: +7.2%2017: +17.4%2018: -6.8%2019: +20.3%2020: +15.2%20202021: +13.9%2022: -15.8%2023: +15.5%2024: +10.1%2025: +18.8%

Любой срок в N лет

Любой срок в N летХудший10 % хуже, чемСередина10 % лучше, чемЛучший
1 лет (1192)−46,7 %−7,4 %+10,5 %+25,2 %+90,0 %
3 лет (1168)−28,2 %−1,0 %+9,1 %+16,6 %+30,9 %
5 лет (1144)−10,6 %+2,4 %+8,5 %+14,5 %+24,8 %
10 лет (1084)−1,1 %+4,6 %+8,3 %+13,1 %+16,2 %
15 лет (1024)+1,7 %+5,7 %+8,4 %+12,8 %+15,4 %
20 лет (964)+3,0 %+6,3 %+8,9 %+11,9 %+14,3 %
30 лет (844)+6,5 %+7,6 %+9,2 %+10,4 %+11,8 %

Как вела себя в истории

Опубликованные результаты (чужие)

Что мы не смогли проверить

Источники

Открыть в конструкторе

Поставить эту карточку на свой сайт →

Расчёт по историческим данным. Прошлые результаты не предсказывают будущее. До 1990-х годов для классов, у которых ещё не было индекса, использованы заменители; комиссии, налоги и издержки фондов не учтены. Это математика, а не инвестиционная рекомендация.