7Twelve (Израэльсен)

7Twelve Portfolio

Craig L. Israelsen (Utah Valley University; ранее Brigham Young University) · 2008 (модель); книга 2010

Живой счёт на этом сайте. Этот портфель ведётся и здесь: виртуальные 100 000 $ с 21.10.2026. Живой счёт на этом сайте →

Как дела на сегодня

Данные по 2026-09. Обновляется каждый месяц.

С начала года+12,7 %

Последние 12 месяцев+14,6 %

Последние 5 лет, в год+6,4 %

Сейчас ниже пика−1,6 %

Место по 12 месяцам7 / 60

Наш расчёт, 1984-02 – 2026-09

В год8,9 %

Реальная (после инфляции)5,9 %

Колебания9,6 %

Худшая просадка−37,5 %

Худший год−25,7 % (2008)

Лучший год29,4 %

Худшие 12 месяцев−33,6 %

Годы в плюсе83 %

7 % этой истории посчитано с заменителями для классов активов, которых тогда ещё не было (см. «Как мы это считаем» и страницу о данных). Без заменителей история начинается с 2000 года.

Рост 10 000 $

7Twelve (Израэльсен): 384 988 $S&P 500: 1 163 109 $

Откуда это взялось

Крейг Израэльсен — исследователь и преподаватель личного финансового планирования (сейчас в Utah Valley University; ранее в Brigham Young и Университете Миссури-Колумбия). Его собственный сайт сообщает, что модель 7Twelve он разработал в 2008 году. Новость UVU говорит, что он создал её после финансового кризиса 2008 года, когда многие клиенты понесли тяжёлые убытки, и предлагает её как диверсифицированное «ядро» денег инвестора. Обзор White Coat Investor (февраль 2012 года) тоже датирует дебют 2008 годом.

Название — это счёт: 7 широких категорий активов (акции США, акции вне США, недвижимость, ресурсы, облигации США, облигации вне США, наличные), заполненных 12 фондами. В базовой модели все 12 фондов получают одинаковый вес, по 8.33%, восстанавливаемый периодической ребалансировкой. Собственное введение автора 2026 года описывает это как «базовую» модель, а также перечисляет три версии в зависимости от возраста, которые сокращают одиннадцать фондов, кроме наличных, до 6.67%, 5% или 3.33% каждый, а остальное кладут в наличные (26.67%, 45% или 63.33%).

Книга «7Twelve: A Diversified Investment Portfolio with a Plan» была опубликована John Wiley & Sons в 2010 году. Более поздняя книга «Start Investing Now» вышла в 2018 году. Модель является зарегистрированным товарным знаком Израэльсена, который заявляет, что ни для кого не управляет деньгами.

Философия построения — широта: 8 из 12 фондов — это акции или диверсифицирующие активы (65% портфеля по графику автора, 67% активов, подобных акциям, по подсчёту его таблицы 2) и 4 — инструменты с фиксированным доходом или наличные (35%). Недвижимость, природные ресурсы и сырьё включены по аргументу, что они диверсифицируют акции и облигации. Автор заявляет долгосрочную расчётную цель примерно в 7% доходности при стандартном отклонении около 12%.

Израэльсен публикует ежемесячные обновления доходности для нескольких реализаций: бенчмарк на индексах (в который нельзя инвестировать), «активную» версию из активно управляемых фондов, пассивную версию на ETF и версии на фондах Vanguard, Fidelity и Schwab.

Что внутри

Акции крупных компаний США	8.3%	индекс бенчмарка: S&P 500
Акции средних компаний США	8.3%	S&P MidCap 400
Акции малых компаний США	8.3%	S&P SmallCap 600
Акции развитых рынков вне США	8.3%	MSCI EAFE
Акции развивающихся рынков вне США	8.3%	MSCI EM
Недвижимость	8.3%	S&P Global REIT
Природные ресурсы	8.3%	S&P North American Natural Resources
Сырьё / чистая энергетика	8.3%	DBIQ Optimum Yield Diversified Commodity (избыточная доходность)
Облигации США	8.3%	Bloomberg US Aggregate
Облигации, защищённые от инфляции (TIPS)	8.3%	Bloomberg US TIPS
Облигации вне США (международные)	8.3%	Bloomberg Global Treasury
Наличные	8.3%	90-дневные казначейские векселя

Откуда взяты доли: Israelsen, The 7Twelve Portfolio: An Introduction (январь 2026 года), таблица 2; Performance Update (сентябрь 2026 года) для списка индексов — www.7twelveportfolio.com. PDF самого автора перечисляет 12 компонентов и заявляет, что в базовой модели у каждого 8.33%, а равные веса восстанавливаются периодической ребалансировкой. Индекс для каждого компонента указан в ежемесячном PDF Performance Update. Само распределение одинаково во все годы, которые я смог проверить (UVU 2017 года и White Coat Investor 2012 года описывают ту же схему равных долей).

Как мы это считаем

Сырьё	16.7%
Рынок облигаций США (весь)	16.7%
Крупные компании США (S&P 500)	12.5%
Малые компании США	12.5%
Развитые страны вне США	8.3%
Развивающиеся страны	8.3%
Недвижимость (REIT)	8.3%
Облигации с защитой от инфляции (TIPS)	8.3%
Наличные (казначейские векселя)	8.3%

Крупные компании США = us_large (1/12). Малые компании США = us_small (1/12). У средних компаний нет собственного класса, поэтому их 1/12 делится пополам: 1/24 в us_large и 1/24 в us_small (us_large и us_small в сумме по 12.5%). Развитые рынки вне США = intl_dev, развивающиеся = em, недвижимость = reit, TIPS = tips, наличные = cash. У природных ресурсов (акции энергетических и горнодобывающих компаний) нет класса; я сопоставляю их с commodities как ближайшим вариантом реальных активов, из-за чего commodities в сумме составляют 2/12 = 16.67% (доля автора «commodities/clean energy» плюс природные ресурсы). У облигаций вне США класса нет (ряды только в долларах США), поэтому они объединены с облигациями США в bond_agg: bond_agg = 2/12 = 16.67%. Это теряет эффект зарубежных облигаций и валюты. Наши ряды для tips начинаются в 2000-07, bond_agg в 1987, commodities в 1984, em в 1989, reit в 1972, так что полную модель из 12 долей можно проверить только с 2000-07.

Для инвестора в евро

Тот же портфель, купленный на евро, без страхования курса: месячные доходности пересчитаны по курсу на конец месяца (до 1999 года — немецкая марка), инфляция — еврозоны. История в евро с 1984-02 по 2026-09.

В год в евро7,7 %

После инфляции в евро5,4 %

Худшее падение в евро−36,8 %

Худший год в евро−21,4 % (2008)

Безопасное снятие, 30 лет, доллары6,78 % (1987-09)

Безопасное снятие, 30 лет, евро4,90 % (1985-03)

Наибольшее снятие в первый год, дальше растущее с инфляцией, которого хватило на 30 лет при любом месячном старте. Проверить снятие для этого портфеля →

Как собрать его из европейских фондов

Примеры фондов UCITS, которые продаются в ЕС, для каждой части портфеля. Они повторяют похожие рынки, но не в точности индексы нашего расчёта.

Часть	Доля	Примеры фондов (ISIN)
Сырьё	16.7%	iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF `IE00BDFL4P12`
Рынок облигаций США (весь) (ближайший по смыслу)	16.7%	iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) `IE00BDBRDM35` iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) `IE00B3F81409`
Крупные компании США (S&P 500)	12.5%	iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) `IE00B5BMR087` Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing `IE00B3XXRP09`
Малые компании США	12.5%	SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF `IE00BJ38QD84` iShares MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB UCITS ETF USD (Acc) `IE00B3VWM098`
Развитые страны вне США (ближайший по смыслу)	8.3%	iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) `IE00B4K48X80` iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF `IE00B4L5YX21`
Развивающиеся страны	8.3%	iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc) `IE00BKM4GZ66`
Недвижимость (REIT)	8.3%	iShares US Property Yield UCITS ETF `IE00B1FZSF77` iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF `IE00B1FZS350`
Облигации с защитой от инфляции (TIPS)	8.3%	iShares USD TIPS UCITS ETF USD (Acc) `IE00B1FZSC47`
Наличные (казначейские векселя)	8.3%	Xtrackers II EUR Overnight Rate Swap UCITS ETF 1C `LU0290358497` iShares USD Treasury Bond 0-1yr UCITS ETF (Acc) `IE00BGSF1X88`

Это примеры, а не советы. Перед покупкой посмотрите основной документ фонда (KID), расходы и налоги у своего брокера. Названия и ISIN сверены на justETF 4 ноября 2026 года; Udak ничего не получает от этих фондов.

Идея

Распределить деньги поровну по 12 источникам доходности из семи категорий, чтобы ни один рынок не определял результат, и механически ребалансировать, продавая то, что выросло, и покупая то, что упало. Реальные активы (недвижимость, природные ресурсы, сырьё) добавлены потому, что в некоторые периоды они вели себя иначе, чем акции и облигации.

Как это покупают

Взаимные фонды или ETF, по одному на каждую долю. В обновлении доходности автор показывает версии на индексах, активные, пассивные на ETF, Vanguard (взаимные фонды и ETF), Fidelity и Schwab. Примеры ETF из сторонних воспроизведений: VV, IJH, VIOO, VEA, VWO, VNQ, DBC или GSG, BND, VTIP, BNDX, BIL (не список автора).

Ребалансировка по автору

Периодический возврат к равным весам. Сайт автора говорит, что возможна ежегодная, ежеквартальная или ежемесячная ребалансировка; его таблица доходности 2026 года рассчитана с ежемесячной ребалансировкой, а таблица доходности декабря 2025 года — с ежегодной.

Варианты

Age-Based 50-60: по 6.67% в каждом из одиннадцати фондов, 26.67% наличных (53% акции, 47% облигации/наличные).
Age-Based 60-70: по 5% в каждом из одиннадцати фондов, 45% наличных (40% акции, 60% облигации/наличные).
Age-Based 70+: по 3.33% в каждом из одиннадцати фондов, 63.33% наличных (27% акции, 73% облигации/наличные).
Сторонние воспроизведения на меньшем числе активов (например, Portfolio Charts использует 9 или 11 заменителей: среднесрочные казначейские облигации США вместо TIPS, сырьё вместо природных ресурсов; веса округлены, поэтому не равные).

Критика

White Coat Investor (2012) не одобряет большую долю сырья (природные ресурсы плюс сырьё, около одной шестой): дорогие, сложные и неликвидные продукты, а фьючерсы с полным обеспечением приносили примерно столько же, сколько казначейские векселя, поэтому довод опирается на корреляции.
Тот же обзор: зарубежные облигации были новой рекомендацией, и недорогих фондов было мало (коэффициент расходов около 0.4% на тот момент); в комментарии поднят вопрос о стоимости валютного хеджирования.
Тот же обзор: американская часть наклонена в сторону малых компаний, а международная нет, и нет наклона в сторону стоимости, что рецензент считает несовместимым с аргументом самой книги.
Собственные 28-летние доходности автора (от 6.4% до 7.5% в год, таблица 1) заметно ниже долгосрочной доходности акций США в 10%, так что модель жертвует доходностью ради плавности (моё прочтение его таблицы).

Эпоха за эпохой

Эпоха	Даты	Всего	В год	Худшая просадка	S&P 500
«Чёрный понедельник»	1987-08 – 1987-12	−12,1 %	—	−15,4 %	−21,8 %
Кризис сберегательных касс и рецессия 1990 года	1990-07 – 1991-03	+6,8 %	—	−4,2 %	+7,4 %
«Бойня» на рынке облигаций 1994 года	1994-02 – 1994-12	−1,9 %	—	−4,5 %	−3,2 %
Азиатский и российский финансовые кризисы	1997-07 – 1998-10	+0,2 %	+0,2 %	−12,8 %	+22,4 %
Пузырь и крах доткомов	2000-03 – 2002-10	−2,1 %	−0,8 %	−11,2 %	−37,2 %
Восстановление и жилищный бум	2002-11 – 2007-09	+120,5 %	+17,5 %	−3,9 %	+97,0 %
Мировой финансовый кризис	2007-10 – 2009-03	−29,1 %	−20,5 %	−37,5 %	−44,7 %
Десятилетие после кризиса	2009-04 – 2019-12	+155,8 %	+9,1 %	−14,0 %	+411,2 %
Распродажа в четвёртом квартале 2018 года	2018-09 – 2018-12	−10,5 %	—	−10,5 %	−14,4 %
Обвал COVID и бум стимулов	2020-02 – 2021-12	+30,5 %	+14,9 %	−16,8 %	+53,6 %
Инфляционный шок и повышения ставок	2022-01 – 2022-12	−10,8 %	−10,8 %	−15,1 %	−19,9 %

Календарные годы

Любой срок в N лет

Любой срок в N лет	Худший	10 % хуже, чем	Середина	10 % лучше, чем	Лучший
1 лет (501)	−33,6 %	−3,2 %	+10,4 %	+21,2 %	+45,6 %
3 лет (477)	−6,2 %	+2,1 %	+9,0 %	+14,5 %	+22,1 %
5 лет (453)	+1,1 %	+4,3 %	+8,7 %	+12,7 %	+18,1 %
10 лет (393)	+3,8 %	+5,1 %	+8,9 %	+11,0 %	+12,6 %
15 лет (333)	+4,5 %	+6,2 %	+8,7 %	+10,9 %	+11,7 %
20 лет (273)	+6,0 %	+6,7 %	+8,6 %	+10,7 %	+11,5 %
30 лет (153)	+7,4 %	+7,8 %	+8,5 %	+9,5 %	+10,3 %

Как вела себя в истории

1998-1999. 7Twelve на индексах принёс +1.56% в 1998 году и +16.84% в 1999 году (таблица автора). www.7twelveportfolio.com
2000-2002 (крах доткомов). Бенчмарк на индексах был положительным в 2000 году (+5.42%) и слегка отрицательным в 2001 (-2.09%) и 2002 (-0.56%), в то время как акции США падали. Активные версии показали лучший результат (+11.21%, +2.98%, +2.18%). Недвижимость, сырьё и облигации были подушкой, по формулировке автора. www.7twelveportfolio.com
2008. 7Twelve на индексах -25.49%; инвестируемые версии от -25.16% до -30.84% (активная -28.14%, Schwab -25.89%, Fidelity -30.84%). Модель не защищает при глобальном обвале акций: в ней около 67% активов, подобных акциям, а сырьё и недвижимость тоже упали. Отскок в 2009 году +25.64% (индекс). www.7twelveportfolio.com
2022. На индексах -7.71%, но инвестируемые версии потеряли гораздо больше: Active -18.60%, Passive ETF -14.02%, версия на взаимных фондах Vanguard -11.43%, Vanguard ETF -12.52%, Fidelity -15.59%, Schwab -16.10%. Большой разрыв между индексом и фондами в 2021 и 2022 годах (например, 2021 год: +16.85% индекс против +5.28% активная) показывает, что реализация имеет значение (моё прочтение таблицы автора). www.7twelveportfolio.com
1929-1982. Опубликованных результатов модели до 1970 года нет (длинные истории автора начинаются с 1970 года; на его первой странице перечислены типы фондов с данными с 1970 года). Поведение классов до 1970 года по его работам привести нельзя. www.uvu.edu

Опубликованные результаты (чужие)

Бенчмарк автора 7Twelve на индексах: доходность по календарным годам 1998-2025 и среднегодовая доходность (1998-2025): среднегодовая за 25 лет 6.88%, за 28 лет 6.98%; стандартное отклонение годовой доходности за 25 лет 11.61% (на индексах, не инвестируемо) www.7twelveportfolio.com
Инвестируемые версии близки к индексному бенчмарку за 25 лет (2001-2025): Active 6.87%, Passive ETF 6.21%, версия на взаимных фондах Vanguard 6.89%, Vanguard ETF 6.90%, Fidelity 7.38%, Schwab 6.55% в год www.7twelveportfolio.com
Бэктест автора портфеля с равными весами семи классов активов (до расходов) (1970-2010): 10.52% в год; худший год -27.59% в 2008 (по сообщению обзора 2012 года) www.whitecoatinvestor.com
Обозреватель Скотт Бернс сообщил о среднегодовой доходности 7.52% за предыдущие 10 лет против 2.64% у фонда Vanguard Balanced Index (10 лет до примерно 2017 года (точные даты не указаны)): 7.52% против 2.64% www.uvu.edu
Пенсионный тест: $250,000 на 1 января 2001 года, изъятие 5% в первый год с ростом на 3% в год в течение 25 лет (2001-2025): Остатки базовой модели на конец 2025 года: Active $409,209, Passive ETF $264,692, взаимный фонд Vanguard $350,049, Fidelity $440,719, Schwab $317,569; Vanguard 500 Index закончился на 23-м году www.7twelveportfolio.com

Что мы не смогли проверить

Список индексов взят из ежемесячного PDF о доходности, список по фондам — из PDF-введения. В PDF-введении «Commodities/Clean Energy» указано как одна доля; в более старых описаниях это «commodities». 12 долей одинаковы в обоих документах.
Точная дата первой публикации в 2008 году (статья, отчёт или запуск сайта) не найдена; у меня есть только «разработано в 2008 году» из PDF автора и 2008 год из обзора 2012 года.
Бэктест 1970-2010 с результатом 10.52% в год взят из вторичного обзора (White Coat Investor); там говорится о семи классах активов с равными весами, а не о 12 фондах, и до первоисточника добраться не удалось.
Цифры Бернса 7.52% против 2.64% взяты из новости университета, и даты в ней не указаны.
Я не читал книгу, поэтому любая история до 1970 года, которая в ней может быть, здесь не охвачена.
Сторонние страницы (Portfolio Charts, MyPlanIQ) показывают неравные веса или варианты из 11 классов; это заменители из-за ограничений инструментов, а не распределение автора.

Источники

www.7twelveportfolio.com https://www.7twelveportfolio.com/Downloads/7Twelve-Model-Intro.pdf
www.7twelveportfolio.com https://www.7twelveportfolio.com/Downloads/PerformanceUpdate.pdf
www.7twelveportfolio.com https://www.7twelveportfolio.com/
www.7twelveportfolio.com http://www.7twelveportfolio.com/AboutUs.shtml
www.uvu.edu https://www.uvu.edu/news/newsarchive/2017/september/7twelveportfolio.html
www.whitecoatinvestor.com https://www.whitecoatinvestor.com/the-7twelve-portfolio/
portfoliocharts.com https://portfoliocharts.com/portfolio/7twelve-portfolio
portfoliocharts.com https://portfoliocharts.com/2017/03/03/the-7twelve-portfolio-and-the-power-of-broad-diversification/

Открыть в конструкторе

Поставить эту карточку на свой сайт →

Расчёт по историческим данным. Прошлые результаты не предсказывают будущее. До 1990-х годов для классов, у которых ещё не было индекса, использованы заменители; комиссии, налоги и издержки фондов не учтены. Это математика, а не инвестиционная рекомендация.