CPP Canada 85/15

Reference Portfolio / Market Risk Target de CPP Investments (Régime de pensions du Canada) : 85 % d'actions mondiales, 15 % d'obligations d'État canadiennes

Office d'investissement du régime de pensions du Canada (CPP Investments, ex-CPPIB) ; réforme légiférée en 1997 par le gouvernement du Canada et les provinces · Reference Portfolio introduit lors de l'exercice 2007 (65/35) ; porté à 85/15 par étapes de l'exercice 2016 à 2019 ; rebaptisé « Market Risk Target » et remplacé comme indice de performance par les « Benchmark Portfolios » à l'exercice 2025 (exercice clos le 31 mars 2025)

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Où il en est aujourd'hui

Données jusqu'à 2026-09. Mises à jour chaque mois.

Depuis janvier+9,5 %

12 derniers mois+13,0 %

5 dernières années, par an+8,9 %

Actuellement sous le plus haut−1,8 %

Rang sur 12 mois16 / 60

Notre calcul, 1926-07 – 2026-09

Par an9,3 %

Réel (après inflation)6,1 %

Volatilité15,5 %

Pire baisse−77,0 %

Pire année−37,1 % (1931)

Meilleure année49,0 %

Pires 12 mois−57,7 %

Années positives75 %

27 % de cet historique est calculé avec des substituts pour des classes d'actifs qui n'existaient pas encore (voir « Comment nous le modélisons » et la page sur les données). Sans substituts, l'historique commence en 1990.

Croissance de 10 000 $

CPP Canada 85/15: 71 790 395 $S&P 500: 196 488 890 $

D'où il vient

Avant 1997, le Régime de pensions du Canada fonctionnait presque en répartition, avec une réserve d'environ deux ans de prestations. Selon les documents de réforme de 1997 du ministère des Finances, l'argent non nécessaire au paiement des prestations était prêté aux gouvernements provinciaux au moyen de titres provinciaux non négociables, au taux fédéral des obligations à long terme. Face au vieillissement de la population, les gouvernements fédéral et provinciaux ont convenu en 1997 de passer à un financement « en régime permanent » : le taux de cotisation devait passer de 5,85 à 9,9 pour cent des gains cotisables d'ici 2003, et un Office d'investissement du régime de pensions du Canada a été créé pour investir les sommes non requises pour les prestations courantes dans un portefeuille diversifié de titres de marché. Les documents du gouvernement indiquaient que, sans cela, le taux aurait dû monter à environ 14,2 pour cent.

CPP Investments (alors CPPIB) a été créé en décembre 1997 en vertu de la Loi sur l'Office d'investissement du régime de pensions du Canada, en tant que société d'État fédérale, et a reçu ses premiers fonds à investir en mars 1999. En 2006 (exercice 2007), CPPIB a pris ce qu'il appelle une décision stratégique : passer à une approche d'investissement active. À cette époque, le conseil a introduit un Reference Portfolio simple à deux actifs, appelé « Market Risk Target » dans les rapports récents : 65 pour cent d'actions et 35 pour cent de dette, un niveau que le rapport annuel 2025 du fonds qualifie de « situé dans la fourchette typique des régimes de retraite classiques entièrement capitalisés ». Il jouait deux rôles : il exprimait la quantité de risque de marché que le fonds voulait prendre, et il constituait l'indice de référence par rapport auquel la valeur ajoutée active de CPPIB était mesurée.

À l'exercice 2015, le conseil a approuvé le relèvement de l'objectif de risque du RPC de base de 65/35 à 85/15, mis en place progressivement de l'exercice 2016 à 2018. Le rapport annuel 2025 retrace la trajectoire : exercice 2015, 65 pour cent d'actions (55 pour cent d'actions mondiales hors Canada plus 10 pour cent d'actions canadiennes) et 35 pour cent de dette (30 pour cent d'obligations d'État canadiennes plus 5 pour cent d'obligations d'État du G7) ; exercice 2016, 72/28 ; exercice 2017, 78/22 ; exercice 2018, 82,5/17,5 ; à partir de l'exercice 2019, 85/15, simplifié en actions cotées mondiales, Canada compris, et obligations d'État canadiennes. La revue qui étaye ces changements est effectuée au moins tous les trois ans après le rapport triennal de l'actuaire en chef, à l'aide d'une simulation sur 75 ans de l'effet des rendements de placement sur les futures cotisations et prestations du RPC. La plus récente revue s'est achevée à l'exercice 2024, après le 31e rapport actuariel (décembre 2022), et le conseil a décidé de ne pas modifier les objectifs de risque.

En 2019, un compte « RPC supplémentaire » (la bonification) a démarré le 1er janvier 2019 avec son propre Reference Portfolio de 50 pour cent d'actions et 50 pour cent de dette, relevé à 55/45 à partir de l'exercice 2022. Les niveaux minimaux de risque de marché (60/40 pour le RPC de base et 45/55 pour le RPC supplémentaire) sont les mélanges au risque le plus faible que l'analyse de l'actuaire en chef a jugés viables ; le fonds vise plus haut, exprimé par 85/15 pour le régime de base. Le « CPP Reference Portfolio » le plus cité, 85 pour cent d'actions et 15 pour cent d'obligations, renvoie donc au compte du RPC de base (le plus important).

À partir de l'exercice 2016 environ, le fonds s'est beaucoup plus diversifié, avec d'importantes positions en capital-investissement, infrastructures, immobilier, crédit et levier, et le rapport annuel 2025 explique que le rôle du Reference Portfolio est passé de celui d'indice de référence à celui d'expression de l'objectif de risque de marché. CPP Investments indique que son approche suit une « Total Portfolio Approach » et un « Total Portfolio Investment Framework » (portefeuilles stratégiques, expositions cibles et portefeuilles cibles annuels). À l'exercice 2025, il a remplacé les Reference Portfolios (rebaptisés Market Risk Targets) par des « Benchmark Portfolios », construits à partir d'indices de marchés cotés correspondant à chaque stratégie d'investissement, comme étalon de la performance relative et de la rémunération incitative. L'année exacte où CPP Investments a commencé à employer l'expression « Total Portfolio Approach » n'a pas été établie dans cette recherche ; le fonds indique que son changement d'indice de référence a fait suite à une évolution pluriannuelle présentée dans les rapports annuels des exercices 2022 à 2025.

Ce qu'il contient

Actions cotées mondiales (Canada compris)	85%	Niveau visé de risque de marché du RPC de base à partir de l'exercice 2019 ; niveau minimal 60 pour cent. RPC supplémentaire : cible de 55 pour cent (à partir de l'exercice 2022), minimum de 45 pour cent.
Obligations d'État canadiennes	15%	RPC de base ; niveau minimal 40 pour cent. RPC supplémentaire : cible de 45 pour cent, minimum de 55 pour cent.

Source des parts: Rapport annuel 2026 de CPP Investments (exercice clos le 31 mars 2026), Rapport de gestion : objectifs de risque ; le rapport 2025 présente le même tableau et le changement d'indice de référence — www.cppinvestments.com. Le rapport 2026 reprend le tableau des Market Risk Targets : RPC de base 85 pour cent d'actions cotées mondiales et 15 pour cent d'obligations d'État canadiennes (minimum 60/40) ; RPC supplémentaire 55/45 (minimum 45/55). Il indique que le mélange actions-obligations a été introduit à l'exercice 2007 à 65/35, que le conseil a approuvé à l'exercice 2015 le relèvement du RPC de base à 85/15 avec une mise en place progressive de l'exercice 2016 à 2018, et que le RPC supplémentaire a démarré à 50/50 le 1er janvier 2019 et est passé à 55/45 à partir de l'exercice 2022. Les objectifs sont revus au moins tous les trois ans après le rapport triennal de l'actuaire en chef ; la dernière revue (exercice 2024) n'a rien changé et la prochaine, utilisant le rapport de décembre 2025, est prévue à l'exercice 2027. Le rapport 2025 (graphique de la page 18) donne la trajectoire de base 65/35 (exercice 2015, composé de 55 d'actions mondiales hors Canada, 10 d'actions canadiennes, 30 d'obligations d'État canadiennes et 5 d'obligations d'État du G7), puis 72/28, 78/22, 82,5/17,5 et 85/15 à partir de l'exercice 2019, et explique que le mélange 85/15 a cessé d'être l'indice de performance à l'exercice 2025.

Comment nous le modélisons

Grandes entreprises américaines (S&P 500)	42.5%
Marchés développés hors États-Unis	34%
Obligations d'État à moyen terme (10 ans)	15%
Marchés émergents	8.5%

APPROXIMATION. Nos séries sont en dollars américains et ne comprennent aucun actif canadien. Les « actions cotées mondiales, Canada compris » (85 pour cent) sont réparties en attribuant la moitié de la partie actions aux actions américaines (0,425 de l'ensemble, comme l'indique le Center for Retirement Research de Boston College), et le reste est réparti 80/20 entre intl_dev (qui, dans nos données, couvre les marchés développés hors États-Unis, donc le Canada y est inclus) et em ; ce 80/20 est notre hypothèse, et non un chiffre publié. Les obligations d'État canadiennes (15 pour cent) sont remplacées par bond_mid (obligations d'État américaines intermédiaires). Les effets de change (le fonds publie en dollars canadiens) ne sont pas modélisés. Cette transposition ne représente que le Reference Portfolio / Market Risk Target, et non le fonds réel de CPP Investments, qui détient d'importantes positions en capital-investissement, infrastructures, immobilier, crédit et levier. La part américaine de la moitié de la partie actions est tirée de l'article du Center for Retirement Research de Boston College sur l'indice de référence du fonds, qui indique que les actions américaines représentent la moitié des actions du mélange de référence. Depuis l'exercice 2025, l'étalon de performance du fonds réel est constitué des Benchmark Portfolios (un agrégat d'indices de marchés cotés pour chaque stratégie), et le rapport 2026 indique que le mélange 85/15 n'est qu'une expression du risque de marché visé ; cette transposition suit donc un objectif de risque, et non l'indice de référence propre au fonds.

Pour un investisseur en euros

Le même portefeuille acheté en euros, sans couverture de change : rendements mensuels convertis au cours de fin de mois (mark allemand avant 1999), inflation de la zone euro. Historique en euros de 1953-10 à 2026-09.

Par an en euros8,7 %

Après inflation en euros5,9 %

Pire baisse en euros−53,7 %

Pire année en euros−31,4 % (1974)

Retrait sûr, 30 ans, dollars3,42 % (1929-09)

Retrait sûr, 30 ans, euros2,68 % (1968-12)

Le plus grand retrait la première année, puis en hausse avec l'inflation, qui a tenu 30 ans pour chaque départ mensuel. Tester les retraits pour ce portefeuille →

Comment le construire avec des fonds européens

Exemples de fonds UCITS commercialisés dans l'UE pour chaque partie du portefeuille. Ils suivent des marchés proches, pas exactement les indices de notre calcul.

Partie	Part	Exemples de fonds (ISIN)
Grandes entreprises américaines (S&P 500)	42.5%	iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) `IE00B5BMR087` Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing `IE00B3XXRP09`
Marchés développés hors États-Unis (le plus proche)	34%	iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) `IE00B4K48X80` iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF `IE00B4L5YX21`
Obligations d'État à moyen terme (10 ans)	15%	iShares USD Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF (Dist) `IE00B1FZS798`
Marchés émergents	8.5%	iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc) `IE00BKM4GZ66`

Ce sont des exemples, pas des recommandations. Avant d'acheter, consultez le document d'informations clés du fonds, les frais et la fiscalité auprès de votre courtier. Noms et ISIN vérifiés sur justETF le 4 novembre 2026 ; Udak ne reçoit rien de ces fonds.

L'idée

L'objectif de risque est choisi pour que le RPC puisse verser les prestations promises avec des taux de cotisation stables d'une génération à l'autre. Le régime fixe le niveau de risque de marché en modélisant, sur 75 ans, l'effet des rendements de placement sur les cotisations et les prestations du RPC de base, partiellement capitalisé, et du RPC supplémentaire, entièrement capitalisé, en donnant plus de poids aux issues défavorables. Le fonds explique que le RPC de base peut porter davantage de risque de marché (85/15) que le RPC supplémentaire (55/45), parce que ce dernier est entièrement capitalisé et donc plus sensible aux manques de rendement. Le Reference Portfolio à deux actifs rend l'objectif de risque simple et visible ; l'intérêt de la gestion active est de dégager des rendements supérieurs à ce que donnerait ce portefeuille simple et peu coûteux.

Comment on l'achète

Une version simple consiste en un fonds indiciel d'actions mondiales de type all-world ou ACWI (85 pour cent) plus un fonds d'obligations d'État canadiennes (15 pour cent). CPP Investments n'investit pas ainsi ; il a recours à des gérants actifs internes et externes et à un cadre de portefeuille total dans lequel le Reference Portfolio est un objectif de risque et, jusqu'à l'exercice 2024, un indice de référence. Le fonds réel détenait au 31 mars 2025 un actif net de 714,4 milliards de dollars canadiens.

Rééquilibrage tel que publié

L'objectif de risque est revu au moins tous les trois ans après le rapport triennal de l'actuaire en chef ; la dernière revue (exercice 2024) a maintenu 85/15 et 55/45. Le Reference Portfolio est un concept de mesure et n'a pas de règle de rééquilibrage publiée. Les Benchmark Portfolios (à partir de l'exercice 2025) sont réagrégés chaque année à partir des poids des indices liés à la pondération cible de chaque stratégie d'investissement.

Variantes

RPC de base : 65/35 (exercices 2007-2015) ; 72/28 (exercice 2016) ; 78/22 (2017) ; 82,5/17,5 (2018) ; 85/15 (à partir de l'exercice 2019).
Le RPC de base à l'exercice 2015 se composait de 55 % d'actions mondiales hors Canada, 10 % d'actions canadiennes, 30 % d'obligations d'État canadiennes et 5 % d'obligations d'État du G7 (le mélange 65/35) ; à partir de l'exercice 2016, le mélange a été simplifié en actions cotées mondiales, Canada compris, contre obligations d'État canadiennes.
RPC supplémentaire : 50/50 à partir du 1er janvier 2019 (exercices 2019-2021) ; 55/45 à partir de l'exercice 2022.
Niveau minimal de risque de marché : 60/40 pour le RPC de base ; 45/55 pour le RPC supplémentaire.
À partir de l'exercice 2025 : les « Benchmark Portfolios » (agrégat d'indices de marchés cotés par stratégie d'investissement) sont l'indice de performance ; les mélanges 85/15 et 55/45 s'appellent désormais Market Risk Targets, et le rapport 2026 indique que le fonds ne mesure plus sa performance relative par rapport à eux. La prochaine revue des objectifs est prévue à l'exercice 2027.

Critiques

La valeur ajoutée par rapport au Reference Portfolio a été fortement négative lors des années de forte hausse des actions américaines : à l'exercice 2024, les Reference Portfolios agrégés ont rapporté 19,9 pour cent contre 8,0 pour cent net pour le fonds (valeur ajoutée nette de moins 11,9 pour cent, soit environ moins 64,1 milliards de dollars canadiens). À l'exercice 2021, les Reference Portfolios ont rapporté 30,4 pour cent contre 20,4 pour cent pour le fonds (selon le communiqué du RPC).
Le Center for Retirement Research (CRR) de Boston College a constaté que sur 2006-2024, un mélange indexé 85/15 aurait légèrement battu le fonds et que celui-ci aurait cédé environ 42,7 milliards de dollars canadiens, l'écart étant le plus grand en 2024 lorsque les actions américaines ont flambé ; l'étude note que le résultat est sensible à l'année de fin.
Lorsque le RPC est passé aux Benchmark Portfolios à l'exercice 2025, des critiques, dont le consultant Alexander Beath et l'avocate en gouvernance Rachel Wasserman, ont soutenu que le nouvel étalon ne mesure que la sélection de titres au sein de chaque classe d'actifs, ignore la construction de portefeuille, est plus facile à battre et a été adopté après que le fonds a manqué l'ancien. Le RPC a répondu que le changement était une évolution pluriannuelle présentée dans les rapports annuels des exercices 2022 à 2025 et que des indices de référence uniques peuvent pénaliser la diversification (couverture de PitchBook et de Yahoo Finance).
Le mélange 85/15 est très chargé en actions ; le rapport annuel du fonds lui-même indique que le Reference Portfolio n'est pas l'une des « solutions de rechange de placement prudentes » aux portefeuilles de placement, parce qu'il ne capte que le risque systématique actions-obligations alors que le fonds détient un portefeuille plus diversifié et à effet de levier.

À travers les époques

Époque	Dates	Total	Par an	Pire baisse	S&P 500
L'essor des Années folles	1926-07 – 1929-08	+127,3 %	+29,6 %	−5,0 %	+153,7 %
Krach de Wall Street et Grande Contraction	1929-09 – 1932-07	−71,0 %	−34,6 %	−77,0 %	−78,2 %
Reprise du New Deal	1932-08 – 1937-02	+218,0 %	+28,7 %	−24,6 %	+268,7 %
Récession au sein de la Dépression	1937-03 – 1938-03	−42,6 %	−40,1 %	−42,6 %	−49,5 %
Réarmement et Seconde Guerre mondiale	1938-04 – 1945-09	+168,8 %	+14,1 %	−24,0 %	+205,8 %
Expansion de l'après-guerre	1945-10 – 1965-12	+897,4 %	+12,0 %	−20,9 %	+1212,9 %
L'âge d'or des années 1950	1950-01 – 1959-12	+338,5 %	+15,9 %	−11,9 %	+438,8 %
Années go-go et nifty-fifty	1966-01 – 1968-12	+29,9 %	+9,1 %	−13,1 %	+34,0 %
La Grande Inflation (stagflation)	1969-01 – 1982-07	+92,2 %	+4,9 %	−40,2 %	+84,6 %
Choc pétrolier et marché baissier de 1973-74	1973-01 – 1974-12	−35,3 %	−19,5 %	−40,2 %	−41,7 %
Second choc pétrolier et désinflation de Volcker	1979-01 – 1982-08	+54,7 %	+12,6 %	−12,1 %	+59,2 %
Grand marché haussier des actions et des obligations	1982-08 – 1999-12	+1246,5 %	+16,1 %	−26,4 %	+2060,4 %
Lundi noir	1987-08 – 1987-12	−19,0 %	—	−26,4 %	−21,8 %
Crise des caisses d'épargne et récession de 1990	1990-07 – 1991-03	+1,8 %	—	−16,3 %	+7,4 %
Massacre obligataire de 1994	1994-02 – 1994-12	−3,5 %	—	−5,8 %	−3,2 %
Crises financières asiatique et russe	1997-07 – 1998-10	+7,9 %	+5,9 %	−13,4 %	+22,4 %
Bulle internet et krach	2000-03 – 2002-10	−29,9 %	−12,5 %	−35,4 %	−37,2 %
Reprise et boom immobilier	2002-11 – 2007-09	+133,0 %	+18,8 %	−6,2 %	+97,0 %
Crise financière mondiale	2007-10 – 2009-03	−38,3 %	−27,5 %	−44,6 %	−44,7 %
La décennie après la crise	2009-04 – 2019-12	+240,9 %	+12,1 %	−15,4 %	+411,2 %
Chute du quatrième trimestre 2018	2018-09 – 2018-12	−10,8 %	—	−10,9 %	−14,4 %
Krach du Covid et boom des plans de relance	2020-02 – 2021-12	+33,8 %	+16,4 %	−16,3 %	+53,6 %
Choc inflationniste et hausses de taux	2022-01 – 2022-12	−17,5 %	−17,5 %	−24,4 %	−19,9 %

Années civiles

N'importe quelle période de N ans

N'importe quelle période de N ans	Pire	10 % pires que	Médiane	10 % meilleurs que	Meilleure
1 a (1192)	−57,7 %	−10,0 %	+12,3 %	+30,3 %	+123,4 %
3 a (1168)	−36,4 %	−2,2 %	+10,2 %	+19,2 %	+38,2 %
5 a (1144)	−15,2 %	+1,6 %	+9,7 %	+16,7 %	+30,0 %
10 a (1084)	−3,3 %	+4,2 %	+9,2 %	+14,6 %	+17,7 %
15 a (1024)	+0,7 %	+5,9 %	+9,4 %	+14,0 %	+16,8 %
20 a (964)	+2,5 %	+6,8 %	+9,9 %	+13,1 %	+15,3 %
30 a (844)	+7,1 %	+8,4 %	+10,0 %	+11,7 %	+12,9 %

Son comportement dans l'histoire

1966-1997. Réserve d'environ deux ans de prestations prêtée aux provinces au moyen de titres provinciaux non négociables, au taux fédéral des obligations à long terme ; taux de cotisation de 5,85 pour cent. www.fin.gc.ca
1997-1999. Réforme : les cotisations passent à 9,9 pour cent d'ici 2003 ; Office d'investissement du RPC créé en décembre 1997 ; premiers fonds à investir reçus en mars 1999. www.cppinvestments.com
2006-2015 (exercices 2007-2015). Passage à la gestion active ; Reference Portfolio fixé à 65/35 pour le RPC de base. www.cppinvestments.com
Exercices 2015-2019. Le conseil a approuvé à l'exercice 2015 le relèvement du RPC de base de 65/35 à 85/15 ; la mise en place a été progressive à partir de l'exercice 2016 et le graphique montre 72/28, 78/22, 82,5/17,5 et 85/15 aux exercices 2016 à 2019. Selon l'estimation du fonds lui-même, ces décisions de risque ont ajouté environ 1,7 pour cent par an sur les dix ans jusqu'à l'exercice 2025 (1,8 pour cent jusqu'à l'exercice 2026). www.cppinvestments.com
Exercices 2021 et 2024. Années de forte hausse des actions cotées (la reprise de mars 2021 et la ruée sur la technologie américaine de 2023-24) pendant lesquelles le Reference Portfolio a battu le fonds de 10 points ou plus. www.cppinvestments.com
Exercice 2025. Les Benchmark Portfolios remplacent les Reference Portfolios comme indice de performance. www.cppinvestments.com
Exercice 2026. Le fonds a rapporté 7,8 pour cent net alors que ses Benchmark Portfolios rapportaient 13,2 pour cent et les Market Risk Targets 13,9 pour cent, sur fond de forte exposition à la technologie américaine ; l'objectif 85/15 est resté inchangé et la prochaine revue est prévue à l'exercice 2027. www.cppinvestments.com

Résultats publiés (par d'autres)

Rendement net du fonds et rendement net sur 10 ans, avec l'actif net (exercice clos le 31 mars 2025): rendement net de 9,0 pour cent pour l'exercice 2025 ; rendement net sur 10 ans de 8,3 pour cent ; actif net de 714,4 milliards de dollars canadiens www.cppinvestments.com
Rendement du Market Risk Target (ancien Reference Portfolio) par rapport au fonds (exercice 2025 et 10 ans jusqu'au 31 mars 2025): Les Market Risk Targets ont rapporté 13,4 pour cent à l'exercice 2025 et 9,1 pour cent en rythme annualisé sur 10 ans ; la valeur ajoutée combinée mesurée depuis l'exercice 2007 est de moins 0,2 pour cent par an (Market Risk Targets pour 2007-2024, Benchmark Portfolios pour 2025) www.cppinvestments.com
Rendement des Reference Portfolios agrégés par rapport au rendement net du fonds (exercice 2024 (exercice clos le 31 mars 2024)): 19,9 pour cent contre 8,0 pour cent ; valeur ajoutée nette de moins 11,9 pour cent (moins 64,1 milliards de dollars canadiens) ; valeur ajoutée sur cinq ans de moins 2,0 pour cent, sur 10 ans de moins 0,3 pour cent www.cppinvestments.com
Effet du relèvement du risque de base de 65/35 à 85/15 (estimation du fonds lui-même) (10 ans, du début de l'exercice 2016 à la fin de l'exercice 2025): rendement supplémentaire annualisé de +1,7 pour cent pour le fonds grâce aux décisions de risque visé www.cppinvestments.com
Rendement net du fonds, rendement net sur 10 ans et actif net ; rendements des Benchmark Portfolios et du Market Risk Target (exercice clos le 31 mars 2026): rendement net de 7,8 pour cent ; rendement net sur 10 ans de 8,8 pour cent ; actif net de 793,3 milliards de dollars canadiens ; Benchmark Portfolios 13,2 pour cent ; Market Risk Targets 13,9 pour cent sur l'année et 10,7 pour cent en rythme annualisé sur 10 ans ; valeur ajoutée sur 10 ans par rapport aux Benchmark Portfolios de plus 0,7 pour cent par an www.cppinvestments.com

Ce que nous n'avons pas pu vérifier

La date à laquelle CPP Investments a commencé à appeler son approche « Total Portfolio Approach » n'a pas été établie : le rapport 2026 emploie les termes Total Portfolio Approach et Total Portfolio Investment Framework, et les sources disent seulement que l'évolution a été présentée dans les rapports annuels des exercices 2022 à 2025.
Les chiffres de l'exercice 2021 (30,4 pour cent contre 20,4 pour cent) proviennent d'un extrait de recherche d'un communiqué du RPC, et non du dossier lui-même.
La conclusion de l'article du CRR selon laquelle le mélange indiciel a battu le fonds de 0,1 pour cent sur 2006-2024 (un manque à gagner de 42,7 milliards de dollars) a été lue dans un résumé de l'article ; la page du CRR confirme le mélange 85/15 et la moitié américaine, mais les chiffres du manque à gagner devraient être vérifiés avant d'être cités.
Les détails du régime d'avant 1997 proviennent de documents gouvernementaux de 1997 (documents de plaidoyer) obtenus via des résultats de recherche.
Les indices exacts qui sous-tendent les « actions cotées mondiales » et les « obligations d'État canadiennes » n'ont pas été trouvés.
On ne sait pas encore si l'objectif de base 85/15 changera après la revue prévue à l'exercice 2027.

Sources

www.cppinvestments.com https://www.cppinvestments.com/wp-content/uploads/attachments/CPP-Investments-F2025-Annual-Report-English.pdf
www.cppinvestments.com https://www.cppinvestments.com/wp-content/uploads/2024/05/CPP-Investments-F2024-News-Release.pdf
crr.bc.edu https://crr.bc.edu/canada-pension-plan-fall-short-of-indexed-benchmark/
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Calculé sur des données historiques. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les modèles antérieurs aux années 1990 utilisent des substituts pour les classes qui n'avaient pas encore d'indice ; les frais, les impôts et les coûts des fonds ne sont pas inclus. Ceci relève des mathématiques, non d'un conseil en investissement.