RU
EnglishРусскийDeutschFrançaisEspañol

← Все портфели

Фабер Ivy (статичный)

Ivy Portfolio Фабера (статическая версия с равными весами, без правила тренда)

Мебейн Т. Фабер (в книге вместе с Эриком Ричардсоном) · 2006-2007 (статья на SSRN, 2006; Journal of Wealth Management, 2007); книга 2009

Живой счёт на этом сайте. Этот портфель ведётся и здесь: виртуальные 100 000 $ с 21.10.2026. Живой счёт на этом сайте →

Как дела на сегодня

Данные по 2026-09. Обновляется каждый месяц.

С начала года+12,3 %
Последние 12 месяцев+14,0 %
Последние 5 лет, в год+6,6 %
Сейчас ниже пика−2,0 %
Место по 12 месяцам10 / 60

Наш расчёт, 1984-02 – 2026-09

В год9,2 %
Реальная (после инфляции)6,2 %
Колебания10,4 %
Худшая просадка−43,2 %
Худший год−27,7 % (2008)
Лучший год26,1 %
Худшие 12 месяцев−38,8 %
Годы в плюсе85 %

3 % этой истории посчитано с заменителями для классов активов, которых тогда ещё не было (см. «Как мы это считаем» и страницу о данных). Без заменителей история начинается с 1990 года.

Рост 10 000 $

9 248 $24 337 $64 045 $168 538 $443 518 $1 167 144 $1990200020102020
Фабер Ivy (статичный): 435 601 $S&P 500: 1 163 109 $

Откуда это взялось

Мебейн Фабер, управляющий фондом в Cambria Investment Management, опубликовал «A Quantitative Approach to Tactical Asset Allocation» на SSRN в 2006 году (на собственном сайте Фабера указан 2006) и в Journal of Wealth Management в 2007 году. В статье проверялось простое правило на пяти классах активов: американские акции (S&P 500), зарубежные акции (MSCI EAFE), облигации (10-летние казначейские облигации США), недвижимость (NAREIT) и сырьё (GSCI). Класс держат, пока его цена на конец месяца выше простой скользящей средней за 10 месяцев, а иначе заменяют наличными. Правило примерно соответствует 200-дневной скользящей средней и проверяется раз в месяц.

Портфель из пяти классов с равными весами (по 20%) был базовым в этой статье. Фабер сообщил, что за 1973-2008 годы версия «купи и держи» принесла около 9,77% в год, а версия с таймингом — около 11,27% при гораздо меньших просадках (цифры воспроизводят MoneySense и Canadian Couch Potato). Фабер резюмировал выгоду как сокращение просадки примерно с 46% до менее 10%, а его более поздний разбор 2018 года на данных вне выборки показал, что правило отставало от акций в шести из восьми лет после 2009 года (Swedroe). Статья всегда задумывалась как простой пример, а не как модель, которую он применяет для клиентов.

«The Ivy Portfolio: How to Invest Like the Top Endowments and Avoid Bear Markets» (Wiley, 2009; Фабер и Ричардсон) развила статью. Авторы изучили, как крупные эндаументы вроде Гарварда и Йеля распределяют активы, и предложили, что частные лица могут повторить общую структуру с помощью ETF. В книге две основные версии: «Ivy 5» (пять классов активов по 20%) и «Ivy 10» (десять позиций по 10%, добавлены TIPS, зарубежные облигации и акции разбиты на большее число частей). Kiplinger описал десятипозиционную версию как недорогой набор ETF и ETN по 10%. Идея книги — держать портфель с правилом тайминга по 10-месячной скользящей средней, чтобы избегать медвежьих рынков.

Примеры ETF для Ivy 5 в более поздних ежемесячных обновлениях (Advisor Perspectives, Ivy Portfolio): VTI (американские акции), VEU (зарубежные акции), IEF (казначейские облигации на 7-10 лет), VNQ (REIT) и DBC (сырьё); ежемесячный сигнал сравнивает цену закрытия каждого фонда с его простой средней за 10 месяцев.

ВАЖНО для нашего сайта: наша модель — статическая версия с равными весами, без правила тренда. Опубликованное преимущество Фабера давала надстройка тайминга; статическая версия — лишь бенчмарк, с которым Фабер сравнивает. Поэтому название «Ivy Portfolio» — упрощение, и страница должна это указать.

Что внутри

Американские акции20%S&P 500 в статье; VTI в ETF-версии Ivy 5
Зарубежные акции (развитые страны)20%MSCI EAFE в статье; VEU в ETF-версии
Облигации (10-летние казначейские облигации США)20%IEF в ETF-версии
Недвижимость (REIT)20%индекс NAREIT; VNQ
Сырьё20%GSCI в статье; DBC в ETF-версии

Откуда взяты доли: Investing Daily - Avoid Market Crashes Using the Ivy Portfolio Market-Timing System (описывает портфель Фабера из пяти активов с равными весами); ежемесячные обновления Ivy 5 для ETF от Advisor Perspectives — investingdaily.com. Указывает, что портфель Фабера состоит из пяти классов активов по 20% (американские акции, зарубежные акции, облигации, REIT, сырьё). Страницу статьи на SSRN открыть не удалось, поэтому это вторичный источник, подтверждённый другими разборами (MoneySense, Canadian Couch Potato).

Как мы это считаем

Крупные компании США (S&P 500)20%
Развитые страны вне США20%
Гособлигации средней срочности (10 лет)20%
Недвижимость (REIT)20%
Сырьё20%

СТАТИЧЕСКАЯ версия: по 20% в каждом классе с ребалансировкой, без правила скользящей средней. Облигации отнесены к казначейским на 7-10 лет (bond_mid), что соответствует 10-летним казначейским облигациям/IEF у Фабера. Тактическое правило тренда (наличные, когда цена ниже 10-месячной простой скользящей средней) НЕ моделируется.

Для инвестора в евро

Тот же портфель, купленный на евро, без страхования курса: месячные доходности пересчитаны по курсу на конец месяца (до 1999 года — немецкая марка), инфляция — еврозоны. История в евро с 1984-02 по 2026-09.

В год в евро8,0 %
После инфляции в евро5,7 %
Худшее падение в евро−36,5 %
Худший год в евро−23,6 % (2008)
Безопасное снятие, 30 лет, доллары6,65 % (1987-08)
Безопасное снятие, 30 лет, евро4,86 % (1985-03)

Наибольшее снятие в первый год, дальше растущее с инфляцией, которого хватило на 30 лет при любом месячном старте. Проверить снятие для этого портфеля →

Как собрать его из европейских фондов

Примеры фондов UCITS, которые продаются в ЕС, для каждой части портфеля. Они повторяют похожие рынки, но не в точности индексы нашего расчёта.

ЧастьДоляПримеры фондов (ISIN)
Крупные компании США (S&P 500)20%iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087
Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09
Развитые страны вне США (ближайший по смыслу)20%iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80
iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21
Гособлигации средней срочности (10 лет)20%iShares USD Treasury Bond 7-10yr UCITS ETF (Dist) IE00B1FZS798
Недвижимость (REIT)20%iShares US Property Yield UCITS ETF IE00B1FZSF77
iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF IE00B1FZS350
Сырьё20%iShares Diversified Commodity Swap UCITS ETF IE00BDFL4P12

Это примеры, а не советы. Перед покупкой посмотрите основной документ фонда (KID), расходы и налоги у своего брокера. Названия и ISIN сверены на justETF 4 ноября 2026 года; Udak ничего не получает от этих фондов.

Идея

Фабер утверждает, что результаты эндаументов дают в основном широкая диверсификация по акциям, облигациям, недвижимости и реальным активам, а простой трендовый фильтр позволяет частным лицам избегать глубоких медвежьих рынков вроде 1973-74, 2000-03 и 2008-09 годов. Статический портфель даёт диверсификацию, а правило тайминга — защитную часть.

Как это покупают

Ivy 5 через ETF (как в обновлениях Advisor Perspectives): VTI, VEU, IEF, VNQ, DBC. В книге Фабера также описан Ivy 10 с TIPS и международными облигациями. Правило тайминга требует ежемесячно проверять цены и переводить в наличные (или короткие казначейские облигации) любой класс ниже 10-месячной средней; статической версии нужна лишь периодическая ребалансировка.

Ребалансировка по автору

Фабер рекомендует периодическую ребалансировку; для версии с таймингом опубликованная модель обновляется раз в месяц в последний день месяца и игнорирует движения рынка между этими датами. В FAQ Фабера сказано, что сам факт ребалансировки важнее её точной частоты, и предлагается ребалансировать раз в год на счетах, не облагаемых налогом.

Варианты

Критика

Эпоха за эпохой

ЭпохаДатыВсегоВ годХудшая просадкаS&P 500
«Чёрный понедельник»1987-08 – 1987-12−12,8 %—−16,0 %−21,8 %
Кризис сберегательных касс и рецессия 1990 года1990-07 – 1991-03+6,6 %—−3,2 %+7,4 %
«Бойня» на рынке облигаций 1994 года1994-02 – 1994-12−1,1 %—−3,9 %−3,2 %
Азиатский и российский финансовые кризисы1997-07 – 1998-10+5,4 %+4,1 %−10,9 %+22,4 %
Пузырь и крах доткомов2000-03 – 2002-10+0,6 %+0,2 %−11,7 %−37,2 %
Восстановление и жилищный бум2002-11 – 2007-09+131,4 %+18,6 %−4,4 %+97,0 %
Мировой финансовый кризис2007-10 – 2009-03−35,2 %−25,1 %−43,2 %−44,7 %
Десятилетие после кризиса2009-04 – 2019-12+193,6 %+10,5 %−13,6 %+411,2 %
Распродажа в четвёртом квартале 2018 года2018-09 – 2018-12−10,7 %—−10,9 %−14,4 %
Обвал COVID и бум стимулов2020-02 – 2021-12+32,5 %+15,8 %−17,9 %+53,6 %
Инфляционный шок и повышения ставок2022-01 – 2022-12−13,2 %−13,2 %−18,5 %−19,9 %

Календарные годы

-28%26%1985: +24.4%1986: +11.9%1987: +1.2%1988: +15.2%1989: +21.2%1990: -2.4%19901991: +16.8%1992: +4.4%1993: +13.4%1994: +4.2%1995: +21.0%1996: +14.7%1997: +9.8%1998: +3.5%1999: +20.5%2000: +10.0%20002001: -8.4%2002: +5.5%2003: +25.0%2004: +18.2%2005: +16.2%2006: +16.7%2007: +12.2%2008: -27.7%2009: +26.1%2010: +17.1%20102011: +2.9%2012: +11.3%2013: +10.1%2014: +2.4%2015: -4.4%2016: +10.7%2017: +14.6%2018: -7.3%2019: +21.9%2020: +6.9%20202021: +22.1%2022: -13.2%2023: +10.0%2024: +8.0%2025: +12.7%

Любой срок в N лет

Любой срок в N летХудший10 % хуже, чемСередина10 % лучше, чемЛучший
1 лет (501)−38,8 %−2,7 %+10,5 %+21,9 %+49,1 %
3 лет (477)−8,3 %+2,3 %+9,4 %+16,1 %+24,6 %
5 лет (453)+0,8 %+4,8 %+9,0 %+13,6 %+19,2 %
10 лет (393)+4,6 %+5,6 %+9,2 %+11,5 %+12,2 %
15 лет (333)+4,8 %+6,7 %+9,0 %+11,3 %+12,3 %
20 лет (273)+6,5 %+7,2 %+9,0 %+10,9 %+11,7 %
30 лет (153)+7,9 %+8,3 %+8,8 %+9,7 %+10,5 %

Как вела себя в истории

Опубликованные результаты (чужие)

Что мы не смогли проверить

Источники

Открыть в конструкторе

Поставить эту карточку на свой сайт →

Расчёт по историческим данным. Прошлые результаты не предсказывают будущее. До 1990-х годов для классов, у которых ещё не было индекса, использованы заменители; комиссии, налоги и издержки фондов не учтены. Это математика, а не инвестиционная рекомендация.