Couch Potato 50/50
Couch Potato Portfolio
Où il en est aujourd'hui
Notre calcul, 1926-07 – 2026-09
Croissance de 10 000 $
D'où il vient
Scott Burns (pseudonyme de Robert Burns) était chroniqueur de finances personnelles : Boston Herald à partir de 1977, diffusion nationale à partir de 1981, Dallas Morning News à partir de 1985. Il écrivait sur les finances personnelles depuis la fin des années 1960 et avait conclu, d'après des entretiens et le suivi de fonds, que la plupart des fonds gérés activement font moins bien que le marché. Les fonds indiciels existaient depuis une quinzaine d'années, mais les investisseurs ordinaires les connaissaient peu.
Il a présenté le Couch Potato Portfolio dans sa chronique du Dallas Morning News le 29 septembre 1991, sur un ton badin. Le portefeuille répartissait l'argent à parts égales entre actions et titres à revenu fixe. Son argument était qu'il battrait le S&P 500 en marché baissier et ne prendrait qu'un léger retard en marché haussier, et il comparait les années 1970 (baissier) et 1980 (haussier). Le nom renvoie à l'effort : le portefeuille n'en demande presque aucun. Burns disait que quiconque était capable de « embuer un miroir » pouvait le faire. Les sources que j'ai lues ne donnent pas d'explication plus détaillée du nom.
Le choix des fonds est rapporté différemment selon les sources secondaires. Wikipédia indique que la version d'origine utilisait le Vanguard 500 Index et un fonds indiciel obligataire intermédiaire (Vanguard Total Bond Fund Index). Un blog de finances personnelles cite VFINX et VTBMX. Le wiki Bogleheads cite l'article de suivi de Burns du 1er octobre 1991 (« Exactly How To Be A Couch Potato Portfolio Manager ») comme décrivant le Vanguard Index 500 et le Vanguard Fixed Income Short-Term Government Bond Fund. Au fil des ans, Burns a remplacé la moitié obligataire par des titres protégés de l'inflation : la forme moderne habituelle est de 50 % d'actions américaines totales et 50 % de TIPS.
Burns a quitté la rédaction du journal en 2006 et cofondé AssetBuilder (août 2006, avec Kennon Grose), qui applique l'idée à des portefeuilles de fonds passifs à bas coûts. Il a publié une série de prolongements : Margaritaville (3 fonds), Four Square, Five-Fold, Six Ways from Sunday, Seven Value, Nine Emerging et Ten-Speed. En 2012, il a déclaré à MoneySense que la résistance initiale venait en grande partie des courtiers et des vendeurs de fonds.
Canadian Couch Potato est une branche distincte : le blog de Dan Bortolotti et ses chroniques dans MoneySense ont adapté l'idée au Canada avec quelques ETF, par exemple 20 % chacun en actions canadiennes, américaines et internationales et 40 % en titres à revenu fixe. C'est un portefeuille différent du 50/50 de Burns, qui ne fait pas partie de ce modèle.
Ce qu'il contient
| Fonds indiciel actions : Vanguard 500 Index (S&P 500) | 50% | forme d'origine de 1991, telle que rapportée par Wikipédia et un blog de finances personnelles |
| Fonds indiciel obligataire : Vanguard Total Bond / obligations intermédiaires | 50% | l'identité du fonds diffère selon les sources ; le wiki Bogleheads parle d'un fonds d'obligations d'État à court terme |
Comment nous le modélisons
| Grandes entreprises américaines (S&P 500) | 50% |
| Marché obligataire américain (agrégé) | 50% |
Pour un investisseur en euros
Comment le construire avec des fonds européens
| Partie | Part | Exemples de fonds (ISIN) |
|---|---|---|
| Grandes entreprises américaines (S&P 500) | 50% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Marché obligataire américain (agrégé) (le plus proche) | 50% | iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) IE00BDBRDM35iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) IE00B3F81409 |
L'idée
Réduire les coûts et l'effort : deux fonds indiciels, à parts égales. La moitié obligataire amortit les marchés baissiers, de sorte que le portefeuille peut égaler ou battre le S&P 500 dans ces phases tout en ne prenant qu'un retard modeste dans les marchés haussiers.
Comment on l'achète
À l'origine : Vanguard 500 Index plus un fonds indiciel obligataire Vanguard. Aujourd'hui : un ETF d'actions américaines totales (VTI) plus des TIPS (par exemple VTIP) selon AssetBuilder, ou un indice S&P 500 plus un fonds obligataire agrégé.
Rééquilibrage tel que publié
Garder les deux moitiés égales et rééquilibrer régulièrement (l'approche Couch Potato est décrite comme la détention de fonds indiciels avec un rééquilibrage vers les cibles). L'intervalle exact dans la chronique de 1991 n'est pas confirmé.
Variantes
- Version « couch potato sophistiqué » 75/25 actions/obligations (Wikipédia).
- Forme moderne d'AssetBuilder : 50 % d'actions américaines totales (VTI) / 50 % de TIPS.
- La famille de Burns : Margaritaville 1/3 États-Unis, 1/3 international hors États-Unis, 1/3 TIPS ; Four Square 25 % chacun en actions américaines, internationales, TIPS, obligations hors États-Unis ; Five-Fold ajoute les REIT ; Six Ways from Sunday ajoute l'énergie ; Seven Value ajoute les grandes capitalisations de valeur ; Nine Emerging ajoute les petites capitalisations de valeur et les marchés émergents ; Ten-Speed 10 % chacun (liste de portfolioeinstein.com).
- Le wiki Bogleheads recense un « Couch Potato » à trois fonds 33/34/33 (TIPS, actions totales, international total) attribué à Burns et Andrew Tobias.
- Canadian Couch Potato (Bortolotti) : modèle différent, actions canadiennes, américaines et internationales plus obligations.
Critiques
- Faible part d'actions et aucun ajustement selon l'âge ou le risque au fil du temps (commentaires de mymoneyblog).
- Aucune exposition internationale et aucun fonds de REIT dans la version d'origine (mymoneyblog).
- L'affirmation d'origine selon laquelle il battrait le S&P 500 en marché baissier repose sur une moitié obligataire qui a bien fait quand les taux baissaient ; son avantage historique dépendait de la trajectoire des taux.
- L'investissement indiciel exige de croire que les entreprises créent plus de valeur qu'elles n'en détruisent, selon les propres mots de Burns (entretien MoneySense, paraphrasé).
À travers les époques
| Époque | Dates | Total | Par an | Pire baisse | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| L'essor des Années folles | 1926-07 – 1929-08 | +73,2 % | +19,0 % | −2,8 % | +153,7 % |
| Krach de Wall Street et Grande Contraction | 1929-09 – 1932-07 | −47,6 % | −19,8 % | −53,5 % | −78,2 % |
| Reprise du New Deal | 1932-08 – 1937-02 | +120,7 % | +18,8 % | −13,9 % | +268,7 % |
| Récession au sein de la Dépression | 1937-03 – 1938-03 | −25,1 % | −23,4 % | −25,1 % | −49,5 % |
| Réarmement et Seconde Guerre mondiale | 1938-04 – 1945-09 | +96,8 % | +9,4 % | −14,0 % | +205,8 % |
| Expansion de l'après-guerre | 1945-10 – 1965-12 | +396,1 % | +8,2 % | −12,4 % | +1212,9 % |
| L'âge d'or des années 1950 | 1950-01 – 1959-12 | +160,8 % | +10,1 % | −7,6 % | +438,8 % |
| Années go-go et nifty-fifty | 1966-01 – 1968-12 | +19,7 % | +6,2 % | −8,7 % | +34,0 % |
| La Grande Inflation (stagflation) | 1969-01 – 1982-07 | +101,7 % | +5,3 % | −24,2 % | +84,6 % |
| Choc pétrolier et marché baissier de 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −18,9 % | −10,0 % | −24,2 % | −41,7 % |
| Second choc pétrolier et désinflation de Volcker | 1979-01 – 1982-08 | +43,1 % | +10,3 % | −9,8 % | +59,2 % |
| Grand marché haussier des actions et des obligations | 1982-08 – 1999-12 | +1077,8 % | +15,2 % | −16,5 % | +2060,4 % |
| Lundi noir | 1987-08 – 1987-12 | −11,2 % | — | −16,5 % | −21,8 % |
| Crise des caisses d'épargne et récession de 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +8,7 % | — | −7,4 % | +7,4 % |
| Massacre obligataire de 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −3,6 % | — | −6,3 % | −3,2 % |
| Crises financières asiatique et russe | 1997-07 – 1998-10 | +18,6 % | +13,7 % | −8,1 % | +22,4 % |
| Bulle internet et krach | 2000-03 – 2002-10 | −8,6 % | −3,3 % | −15,8 % | −37,2 % |
| Reprise et boom immobilier | 2002-11 – 2007-09 | +56,5 % | +9,5 % | −2,6 % | +97,0 % |
| Crise financière mondiale | 2007-10 – 2009-03 | −19,6 % | −13,5 % | −24,4 % | −44,7 % |
| La décennie après la crise | 2009-04 – 2019-12 | +186,1 % | +10,3 % | −6,9 % | +411,2 % |
| Chute du quatrième trimestre 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −6,9 % | — | −6,9 % | −14,4 % |
| Krach du Covid et boom des plans de relance | 2020-02 – 2021-12 | +27,3 % | +13,4 % | −9,5 % | +53,6 % |
| Choc inflationniste et hausses de taux | 2022-01 – 2022-12 | −16,5 % | −16,5 % | −19,6 % | −19,9 % |
Années civiles
N'importe quelle période de N ans
| N'importe quelle période de N ans | Pire | 10 % pires que | Médiane | 10 % meilleurs que | Meilleure |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 a (1192) | −35,7 % | −4,8 % | +9,3 % | +21,2 % | +64,5 % |
| 3 a (1168) | −20,6 % | +0,4 % | +8,1 % | +15,2 % | +26,4 % |
| 5 a (1144) | −6,7 % | +3,2 % | +7,8 % | +13,8 % | +23,5 % |
| 10 a (1084) | +0,6 % | +4,6 % | +7,7 % | +13,4 % | +16,4 % |
| 15 a (1024) | +2,5 % | +5,5 % | +7,9 % | +12,9 % | +15,5 % |
| 20 a (964) | +3,3 % | +6,0 % | +7,9 % | +12,1 % | +14,7 % |
| 30 a (844) | +5,7 % | +6,9 % | +8,4 % | +10,7 % | +11,8 % |
Son comportement dans l'histoire
- Années 1970 contre années 1980. La première chronique de Burns comparait le marché baissier des années 1970, où la moitié obligataire aurait dû aider, au marché haussier des années 1980, où le portefeuille ne prendrait qu'un léger retard. canadiancouchpotato.com
Résultats publiés (par d'autres)
- Affirmation d'origine de Burns : le 50/50 battrait le S&P 500 dans le marché baissier des années 1970 et prendrait un léger retard dans le marché haussier des années 1980 (années 1970-1980): qualitatif, aucun chiffre donné canadiancouchpotato.com
- Un article de 2007 indique que le portefeuille avait battu la plupart des fonds équilibrés sur les 15 années précédentes (environ 1991-2007): qualitatif mymoneyblog.com
Ce que nous n'avons pas pu vérifier
- Quel fonds obligataire Burns a nommé dans la chronique de 1991 : État à court terme (wiki Bogleheads citant la chronique), intermédiaire (Wikipédia) ou Vanguard Total Bond (blogs). Je n'ai pas eu accès à la chronique elle-même.
- L'origine du nom « couch potato » au-delà de l'idée d'effort et de paresse.
- Le wiki Bogleheads date l'article de suivi du 1er octobre 1991, contre le 29 septembre 1991 pour la première chronique.
- Aucun rendement publié et daté avec des chiffres n'a été trouvé.
Sources
- en.wikipedia.org
https://en.wikipedia.org/wiki/Scott_Burns_(newspaper_columnist) - canadiancouchpotato.com
https://canadiancouchpotato.com/2012/02/20/an-interview-with-the-original-couch-potato/ - www.moneysense.ca
https://www.moneysense.ca/columns/an-interview-with-the-original-couch-potato/ - www.bogleheads.org
https://www.bogleheads.org/wiki/Three-fund_portfolio - mymoneyblog.com
https://mymoneyblog.com/model-portfolio-1-couch-potato-portfolio.html - www.portfolioeinstein.com
https://www.portfolioeinstein.com/scott-burns-the-8-other-couch-potato-portfolios/ - www.whitecoatinvestor.com
https://www.whitecoatinvestor.com/150-portfolios-better-than-yours/ - www.moneysense.ca
https://www.moneysense.ca/columns/retired-money/canadian-investing-book-about-etfs
Calculé sur des données historiques. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures. Les modèles antérieurs aux années 1990 utilisent des substituts pour les classes qui n'avaient pas encore d'indice ; les frais, les impôts et les coûts des fonds ne sont pas inclus. Ceci relève des mathématiques, non d'un conseil en investissement.