Couch Potato 50/50
Couch Potato Portfolio
Situación actual
Nuestro cálculo, 1926-07 – 2026-09
Crecimiento de 10 000 $
De dónde viene
Scott Burns (seudónimo de Robert Burns) fue columnista de finanzas personales: Boston Herald desde 1977, sindicación nacional desde 1981, Dallas Morning News desde 1985. Escribía sobre finanzas personales desde finales de los años sesenta y concluyó, a partir de entrevistas y del seguimiento de fondos, que la mayoría de los fondos de gestión activa rinden menos que el mercado. Los fondos indexados existían desde hacía unos 15 años, pero los inversores corrientes apenas los conocían.
Presentó la Couch Potato Portfolio en su columna del Dallas Morning News el 29 de septiembre de 1991 con un planteamiento en tono de broma. La cartera repartía el dinero a partes iguales entre renta variable y renta fija. Su argumento era que superaría al S&P 500 en un mercado bajista y solo se quedaría ligeramente por detrás en uno alcista, y comparó los años setenta (bajista) y los ochenta (alcista). El nombre alude al esfuerzo: la cartera no exige casi ninguno. Burns decía que cualquiera que pudiera «empañar un espejo» podía hacerlo. Las fuentes que leí no dan una explicación más detallada del nombre.
La elección de fondos se cuenta de forma distinta en las fuentes secundarias. Wikipedia dice que el original usaba el Vanguard 500 Index y un fondo indexado de bonos intermedios (Vanguard Total Bond Fund Index). Un blog de finanzas personales dice VFINX y VTBMX. La wiki de Bogleheads cita el artículo de seguimiento de Burns del 1 de octubre de 1991 («Exactly How To Be A Couch Potato Portfolio Manager») como descripción del Vanguard Index 500 y del Vanguard Fixed Income Short-Term Government Bond Fund. Con los años Burns cambió la mitad de bonos por valores protegidos contra la inflación: la forma moderna habitual es un 50 % en el mercado total de acciones estadounidenses y un 50 % en TIPS.
Burns dejó la plantilla del periódico en 2006 y cofundó AssetBuilder (agosto de 2006, con Kennon Grose), que aplica la idea a carteras de fondos pasivos de bajo coste. Publicó una escalera de ampliaciones: Margaritaville (3 fondos), Four Square, Five-Fold, Six Ways from Sunday, Seven Value, Nine Emerging y Ten-Speed. En 2012 dijo a MoneySense que la resistencia inicial vino en gran parte de los corredores y los vendedores de fondos.
Canadian Couch Potato es una rama aparte: el blog de Dan Bortolotti y sus columnas en MoneySense adaptaron la idea a Canadá con unos pocos ETF, por ejemplo un 20 % cada uno en renta variable canadiense, estadounidense e internacional y un 40 % en renta fija. Es una cartera distinta de la 50/50 de Burns y no forma parte de este modelo.
Qué contiene
| Fondo indexado de renta variable: Vanguard 500 Index (S&P 500) | 50% | forma original de 1991, según Wikipedia y un blog de finanzas personales |
| Fondo indexado de bonos: Vanguard Total Bond / bonos intermedios | 50% | la identidad del fondo difiere según la fuente; la wiki de Bogleheads dice fondo de bonos del Estado a corto plazo |
Cómo lo modelizamos
| Grandes empresas de EE. UU. (S&P 500) | 50% |
| Mercado de bonos de EE. UU. (agregado) | 50% |
Para un inversor en euros
Cómo montarla con fondos europeos
| Parte | Peso | Fondos de ejemplo (ISIN) |
|---|---|---|
| Grandes empresas de EE. UU. (S&P 500) | 50% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Mercado de bonos de EE. UU. (agregado) (el más parecido) | 50% | iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) IE00BDBRDM35iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) IE00B3F81409 |
La idea
Reducir costes y esfuerzo: dos fondos indexados, a partes iguales. La mitad de bonos amortigua los mercados bajistas, de modo que la cartera pueda igualar o superar al S&P 500 en ellos y quedarse solo ligeramente por detrás en los alcistas.
Cómo se compra
Original: Vanguard 500 Index más un fondo indexado de bonos de Vanguard. Hoy: un ETF de acciones estadounidenses totales (VTI) más TIPS (por ejemplo VTIP), según AssetBuilder, o un índice S&P 500 más un fondo de bonos agregados.
Reequilibrio según lo publicado
Mantener iguales las dos mitades y reequilibrar con regularidad (el enfoque Couch Potato se describe como mantener fondos indexados y reequilibrar hasta los objetivos). No se ha confirmado el intervalo exacto en la columna de 1991.
Variantes
- «Couch potato sofisticado» 75/25 de acciones y bonos (Wikipedia).
- Forma moderna de AssetBuilder: 50 % acciones estadounidenses totales (VTI) / 50 % TIPS.
- La familia de Burns: Margaritaville 1/3 EE. UU., 1/3 internacional excluido EE. UU., 1/3 TIPS; Four Square 25 % cada uno en acciones estadounidenses, internacionales, TIPS y bonos no estadounidenses; Five-Fold añade REIT; Six Ways from Sunday añade energía; Seven Value añade gran capitalización y valor; Nine Emerging añade pequeña capitalización y valor y mercados emergentes; Ten-Speed 10 % cada uno (lista de portfolioeinstein.com).
- La wiki de Bogleheads enumera una «Couch Potato» de tres fondos 33/34/33 (TIPS, acciones totales, internacional total) atribuida a Burns y Andrew Tobias.
- Canadian Couch Potato (Bortolotti): modelo distinto, renta variable canadiense, estadounidense e internacional más bonos.
Críticas
- Baja asignación a renta variable y ningún ajuste por edad ni por riesgo a lo largo del tiempo (comentarios de mymoneyblog).
- Ninguna exposición internacional ni fondo REIT en el original (mymoneyblog).
- La afirmación original de que superaría al S&P 500 en los mercados bajistas se apoya en una mitad de bonos que rindió bien cuando bajaron los tipos; su ventaja histórica dependió de la trayectoria de los tipos.
- Invertir en índices exige creer que las empresas crean más valor del que destruyen, en palabras del propio Burns (entrevista en MoneySense, paráfrasis).
A lo largo de las épocas
| Época | Fechas | Total | Al año | Caída máxima | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| El auge de los locos años veinte | 1926-07 – 1929-08 | +73,2 % | +19,0 % | −2,8 % | +153,7 % |
| El desplome de Wall Street y la Gran Contracción | 1929-09 – 1932-07 | −47,6 % | −19,8 % | −53,5 % | −78,2 % |
| La recuperación del New Deal | 1932-08 – 1937-02 | +120,7 % | +18,8 % | −13,9 % | +268,7 % |
| Una recesión dentro de la Depresión | 1937-03 – 1938-03 | −25,1 % | −23,4 % | −25,1 % | −49,5 % |
| El rearme y la Segunda Guerra Mundial | 1938-04 – 1945-09 | +96,8 % | +9,4 % | −14,0 % | +205,8 % |
| La expansión de posguerra | 1945-10 – 1965-12 | +396,1 % | +8,2 % | −12,4 % | +1212,9 % |
| La edad de oro de los años cincuenta | 1950-01 – 1959-12 | +160,8 % | +10,1 % | −7,6 % | +438,8 % |
| Los años go-go y los Nifty Fifty | 1966-01 – 1968-12 | +19,7 % | +6,2 % | −8,7 % | +34,0 % |
| La Gran Inflación (estanflación) | 1969-01 – 1982-07 | +101,7 % | +5,3 % | −24,2 % | +84,6 % |
| El shock petrolífero y el mercado bajista de 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −18,9 % | −10,0 % | −24,2 % | −41,7 % |
| El segundo shock petrolífero y la desinflación de Volcker | 1979-01 – 1982-08 | +43,1 % | +10,3 % | −9,8 % | +59,2 % |
| El gran mercado alcista de acciones y bonos | 1982-08 – 1999-12 | +1077,8 % | +15,2 % | −16,5 % | +2060,4 % |
| El Lunes Negro | 1987-08 – 1987-12 | −11,2 % | — | −16,5 % | −21,8 % |
| La crisis de las cajas de ahorro y la recesión de 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +8,7 % | — | −7,4 % | +7,4 % |
| La masacre del mercado de bonos de 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −3,6 % | — | −6,3 % | −3,2 % |
| Las crisis financieras de Asia y Rusia | 1997-07 – 1998-10 | +18,6 % | +13,7 % | −8,1 % | +22,4 % |
| La burbuja y el desplome de las puntocom | 2000-03 – 2002-10 | −8,6 % | −3,3 % | −15,8 % | −37,2 % |
| Recuperación y auge inmobiliario | 2002-11 – 2007-09 | +56,5 % | +9,5 % | −2,6 % | +97,0 % |
| La crisis financiera global | 2007-10 – 2009-03 | −19,6 % | −13,5 % | −24,4 % | −44,7 % |
| La década posterior a la crisis | 2009-04 – 2019-12 | +186,1 % | +10,3 % | −6,9 % | +411,2 % |
| La venta masiva del cuarto trimestre de 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −6,9 % | — | −6,9 % | −14,4 % |
| El desplome por la COVID y el auge de los estímulos | 2020-02 – 2021-12 | +27,3 % | +13,4 % | −9,5 % | +53,6 % |
| El shock de inflación y las subidas de tipos | 2022-01 – 2022-12 | −16,5 % | −16,5 % | −19,6 % | −19,9 % |
Años naturales
Cualquier periodo de N años
| Cualquier periodo de N años | Peor | 10 % peor que | Mediana | 10 % mejor que | Mejor |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 años (1192) | −35,7 % | −4,8 % | +9,3 % | +21,2 % | +64,5 % |
| 3 años (1168) | −20,6 % | +0,4 % | +8,1 % | +15,2 % | +26,4 % |
| 5 años (1144) | −6,7 % | +3,2 % | +7,8 % | +13,8 % | +23,5 % |
| 10 años (1084) | +0,6 % | +4,6 % | +7,7 % | +13,4 % | +16,4 % |
| 15 años (1024) | +2,5 % | +5,5 % | +7,9 % | +12,9 % | +15,5 % |
| 20 años (964) | +3,3 % | +6,0 % | +7,9 % | +12,1 % | +14,7 % |
| 30 años (844) | +5,7 % | +6,9 % | +8,4 % | +10,7 % | +11,8 % |
Cómo se comportó en la historia
- Años setenta frente a años ochenta. La primera columna de Burns comparaba el mercado bajista de los años setenta, en el que la mitad de bonos debía ayudar, con el mercado alcista de los ochenta, en el que la cartera se quedaría solo ligeramente por detrás. canadiancouchpotato.com
Resultados publicados (por terceros)
- Afirmación original de Burns: la 50/50 superaría al S&P 500 en el mercado bajista de los años setenta y se quedaría ligeramente por detrás en el mercado alcista de los ochenta (Años setenta y ochenta): cualitativo, sin cifras canadiancouchpotato.com
- Un artículo de 2007 dice que la cartera había superado a la mayoría de los fondos mixtos en los 15 años anteriores (aproximadamente 1991-2007): cualitativo mymoneyblog.com
Lo que no pudimos verificar
- Qué fondo de bonos nombró Burns en la columna de 1991: bonos del Estado a corto plazo (wiki de Bogleheads citando la columna), intermedios (Wikipedia) o Vanguard Total Bond (blogs). No llegué a la columna en sí.
- El origen del nombre «couch potato» más allá del esfuerzo y la pereza.
- La wiki de Bogleheads cita la fecha del seguimiento como 1 de octubre de 1991 frente al 29 de septiembre de 1991 de la primera columna.
- No se encontraron rentabilidades publicadas y fechadas con cifras.
Fuentes
- en.wikipedia.org
https://en.wikipedia.org/wiki/Scott_Burns_(newspaper_columnist) - canadiancouchpotato.com
https://canadiancouchpotato.com/2012/02/20/an-interview-with-the-original-couch-potato/ - www.moneysense.ca
https://www.moneysense.ca/columns/an-interview-with-the-original-couch-potato/ - www.bogleheads.org
https://www.bogleheads.org/wiki/Three-fund_portfolio - mymoneyblog.com
https://mymoneyblog.com/model-portfolio-1-couch-potato-portfolio.html - www.portfolioeinstein.com
https://www.portfolioeinstein.com/scott-burns-the-8-other-couch-potato-portfolios/ - www.whitecoatinvestor.com
https://www.whitecoatinvestor.com/150-portfolios-better-than-yours/ - www.moneysense.ca
https://www.moneysense.ca/columns/retired-money/canadian-investing-book-about-etfs
Calculado con datos históricos. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Los modelos anteriores a los años noventa usan sustitutos para las clases que aún no tenían índice; no se incluyen comisiones, impuestos ni costes de los fondos. Esto es matemática, no una recomendación de inversión.