iShares AOR 60/40
iShares Core 60/40 Balanced Allocation (AOR)
Situación actual
Nuestro cálculo, 1926-07 – 2026-09
Crecimiento de 10 000 $
De dónde viene
AOR es un fondo cotizado de fondos de iShares que empezó a cotizar el 4 de noviembre de 2008 (fecha de lanzamiento en la página del fondo de iShares). Contiene un puñado de ETF iShares Core y replica un índice S&P Target Risk, en el que el reparto entre acciones y bonos viene fijado por regla: 30/70 (Conservative), 40/60 (Moderate), 60/40 (Growth) y 80/20 (Aggressive) en el documento de metodología que pude abrir.
La página de iShares que leí en octubre de 2026 llama al fondo «iShares Core 60/40 Balanced Allocation ETF» y a su índice de referencia «S&P Target Risk Balanced Index». El material más antiguo y la dirección web lo llaman «Core Growth Allocation» y el índice Growth. No encontré un aviso fechado del cambio de nombre, así que trato las etiquetas Growth y Balanced como el mismo producto 60/40; es una suposición.
La metodología que leí (una versión de hacia 2015) fija el reparto entre renta variable y renta fija y luego establece los pesos dentro de cada tramo según la capitalización bursátil relativa ajustada por capital flotante de las acciones estadounidenses de gran, media y pequeña capitalización, de Europa y Asia-Pacífico desarrollados y de los mercados emergentes, y de los índices de bonos agregados, del Tesoro y corporativos de EE. UU. En esa versión el índice se reequilibra anualmente a finales de octubre (un resumen del buscador dice que un aviso posterior pasó a semestral); por tanto, el 60/40 es estático mientras que los subpesos se desvían con el mercado.
Uso AOR como sustituto del modelo de cuatro fondos de Bogleheads (véase uncertain) porque ofrece un objetivo 60/40 publicado y basado en reglas, y una lista de posiciones actuales verificable.
Qué contiene
| iShares Core S&P 500 ETF (IVV) | 35.5% | posiciones a 23 de octubre de 2026 (stockanalysis.com) |
| iShares Core Total USD Bond Market ETF (IUSB) | 32.3% | |
| iShares Core MSCI International Developed Markets ETF (IDEV) | 17.1% | |
| iShares Core MSCI Emerging Markets ETF (IEMG) | 6.3% | |
| iShares Core International Aggregate Bond ETF (IAGG) | 5.8% | |
| iShares Core S&P Mid-Cap ETF (IJH) | 1.9% | |
| iShares Core S&P Small-Cap ETF (IJR) | 0.9% | no figura el fondo de efectivo y tesorería del 0,09 % |
Cómo lo modelizamos
| Mercado de bonos de EE. UU. (agregado) | 38% |
| Grandes empresas de EE. UU. (S&P 500) | 37.5% |
| Mercados desarrollados fuera de EE. UU. | 17% |
| Mercados emergentes | 6.5% |
| Pequeñas empresas de EE. UU. | 1% |
Para un inversor en euros
Cómo montarla con fondos europeos
| Parte | Peso | Fondos de ejemplo (ISIN) |
|---|---|---|
| Mercado de bonos de EE. UU. (agregado) (el más parecido) | 38% | iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) IE00BDBRDM35iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) IE00B3F81409 |
| Grandes empresas de EE. UU. (S&P 500) | 37.5% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Mercados desarrollados fuera de EE. UU. (el más parecido) | 17% | iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21 |
| Mercados emergentes | 6.5% | iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc) IE00BKM4GZ66 |
| Pequeñas empresas de EE. UU. | 1% | SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF IE00BJ38QD84iShares MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB UCITS ETF USD (Acc) IE00B3VWM098 |
La idea
Una cartera equilibrada de un solo fondo con un reparto fijo del 60 % en acciones y el 40 % en bonos, un tramo global de acciones ponderado por capitalización bursátil y un tramo amplio de bonos.
Cómo se compra
El propio ETF AOR (ratio de gastos del 0,20 % bruto y del 0,15 % neto según la página de iShares).
Reequilibrio según lo publicado
Metodología del índice: el reparto 60/40 se restablece en el reequilibrio del índice (anual, a finales de octubre, en la versión que leí; un aviso posterior habría pasado a semestral). No verificado para la versión actual.
Variantes
- Otros ETF de asignación de iShares siguen la misma familia de índices: Conservative 30/70, Moderate 40/60, Aggressive 80/20.
- Instantáneas antiguas muestran una combinación similar: IVV en torno al 37,4 %, IUSB 30,6 %, IDEV 16,6 %, IEMG 6,9 %, IAGG 5,3 %, IJH 2,0 %, IJR 1,0 % (base.report, sin fecha); es decir, los subpesos se desvían unos pocos puntos.
Críticas
- Las reglas fijan el reparto entre acciones y bonos, pero los pesos dentro de cada tramo se basan en la capitalización bursátil, por lo que dominan las acciones estadounidenses; no hay inclinación hacia el valor ni materias primas ni REIT fuera del índice amplio.
- No hay una regla declarada para ajustar el reparto con la edad o la valoración (es un 60/40 fijo).
- Los bonos cayeron a la vez que las acciones en 2022 (ninguna fuente leída aquí lo cuantifica para AOR).
A lo largo de las épocas
| Época | Fechas | Total | Al año | Caída máxima | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| El auge de los locos años veinte | 1926-07 – 1929-08 | +90,0 % | +22,5 % | −3,6 % | +153,7 % |
| El desplome de Wall Street y la Gran Contracción | 1929-09 – 1932-07 | −56,9 % | −25,0 % | −63,1 % | −78,2 % |
| La recuperación del New Deal | 1932-08 – 1937-02 | +153,4 % | +22,5 % | −17,9 % | +268,7 % |
| Una recesión dentro de la Depresión | 1937-03 – 1938-03 | −31,5 % | −29,5 % | −31,5 % | −49,5 % |
| El rearme y la Segunda Guerra Mundial | 1938-04 – 1945-09 | +121,2 % | +11,2 % | −17,5 % | +205,8 % |
| La expansión de posguerra | 1945-10 – 1965-12 | +537,4 % | +9,6 % | −15,6 % | +1212,9 % |
| La edad de oro de los años cincuenta | 1950-01 – 1959-12 | +214,0 % | +12,1 % | −9,1 % | +438,8 % |
| Los años go-go y los Nifty Fifty | 1966-01 – 1968-12 | +24,1 % | +7,5 % | −10,2 % | +34,0 % |
| La Gran Inflación (estanflación) | 1969-01 – 1982-07 | +100,9 % | +5,3 % | −30,0 % | +84,6 % |
| El shock petrolífero y el mercado bajista de 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −24,8 % | −13,3 % | −30,0 % | −41,7 % |
| El segundo shock petrolífero y la desinflación de Volcker | 1979-01 – 1982-08 | +47,7 % | +11,2 % | −10,5 % | +59,2 % |
| El gran mercado alcista de acciones y bonos | 1982-08 – 1999-12 | +1070,9 % | +15,2 % | −20,1 % | +2060,4 % |
| El Lunes Negro | 1987-08 – 1987-12 | −14,0 % | — | −20,1 % | −21,8 % |
| La crisis de las cajas de ahorro y la recesión de 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +5,1 % | — | −11,3 % | +7,4 % |
| La masacre del mercado de bonos de 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −3,4 % | — | −5,4 % | −3,2 % |
| Las crisis financieras de Asia y Rusia | 1997-07 – 1998-10 | +10,1 % | +7,4 % | −9,9 % | +22,4 % |
| La burbuja y el desplome de las puntocom | 2000-03 – 2002-10 | −17,0 % | −6,7 % | −22,0 % | −37,2 % |
| Recuperación y auge inmobiliario | 2002-11 – 2007-09 | +92,4 % | +14,2 % | −3,6 % | +97,0 % |
| La crisis financiera global | 2007-10 – 2009-03 | −27,3 % | −19,1 % | −33,0 % | −44,7 % |
| La década posterior a la crisis | 2009-04 – 2019-12 | +191,4 % | +10,5 % | −10,9 % | +411,2 % |
| La venta masiva del cuarto trimestre de 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −8,0 % | — | −8,0 % | −14,4 % |
| El desplome por la COVID y el auge de los estímulos | 2020-02 – 2021-12 | +27,3 % | +13,4 % | −12,3 % | +53,6 % |
| El shock de inflación y las subidas de tipos | 2022-01 – 2022-12 | −16,3 % | −16,3 % | −21,2 % | −19,9 % |
Años naturales
Cualquier periodo de N años
| Cualquier periodo de N años | Peor | 10 % peor que | Mediana | 10 % mejor que | Mejor |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 años (1192) | −43,8 % | −6,6 % | +10,4 % | +23,8 % | +84,0 % |
| 3 años (1168) | −26,2 % | −0,4 % | +8,9 % | +16,0 % | +29,4 % |
| 5 años (1144) | −9,5 % | +2,9 % | +8,5 % | +14,1 % | +24,7 % |
| 10 años (1084) | −0,5 % | +4,8 % | +8,3 % | +13,2 % | +16,4 % |
| 15 años (1024) | +2,1 % | +5,8 % | +8,4 % | +13,1 % | +15,5 % |
| 20 años (964) | +3,2 % | +6,4 % | +8,7 % | +12,3 % | +14,6 % |
| 30 años (844) | +6,4 % | +7,7 % | +9,1 % | +10,7 % | +12,0 % |
Cómo se comportó en la historia
- de 2008 en adelante. El fondo empezó a cotizar el 4 de noviembre de 2008, en plena crisis financiera global, por lo que no tiene historia anterior; para épocas anteriores solo nuestras series de clases de activos pueden decir cómo se habría comportado una combinación así. www.ishares.com
Resultados publicados (por terceros)
- Página de iShares: desviación típica a tres años del 8,42 % y beta de renta variable de 0,62 (a 30 de septiembre de 2026); rentabilidad total del valor liquidativo en lo que va de año del 6,64 % (a 23 de octubre de 2026) (hasta septiembre/octubre de 2026): desv. típica 8,42 %, beta 0,62, en lo que va de año 6,64 % www.ishares.com
Lo que no pudimos verificar
- SUSTITUCIÓN: el m_bogleheads_four del encargo no pudo verificarse. La wiki de Bogleheads (bogleheads.org, incluidas Four-fund_portfolio, Lazy_portfolios y el blog) responde a cada petición con una página de verificación de Cloudflare o un HTTP 403, y ningún espejo tenía la página. Los fragmentos secundarios solo sugieren que se trata de la Core Four de Rick Ferri (aproximadamente 60/40: 30 % acciones de EE. UU., 24 % internacionales, 40 % bonos, 6 % REIT), que ya es el modelo m_ferri.
- El cambio de nombre y de índice entre Growth y Balanced no está documentado en ninguna fuente que pudiera abrir.
- Los pesos ETF por ETF proceden de un agregador de datos, no del archivo de posiciones de iShares; la metodología del índice que leí es de hacia 2015 y puede haber cambiado.
- No se encontró ninguna tabla fechada de rentabilidades para 2022, 2008-2009 u otras épocas; la sección de rentabilidad de iShares estaba truncada.
- La asignación trata IJH (capitalización media) como us_large y los bonos internacionales como bonos agregados de EE. UU.
Fuentes
- www.ishares.com
https://www.ishares.com/us/products/239756/ishares-core-growth-allocation-etf - stockanalysis.com
https://stockanalysis.com/etf/aor/holdings/ - www.spice-indices.com
https://www.spice-indices.com/idpfiles/spice-assets/resources/public/documents/methodology-sp-target-risk.pdf - base.report
https://base.report/ticker/AOR
Calculado con datos históricos. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Los modelos anteriores a los años noventa usan sustitutos para las clases que aún no tenían índice; no se incluyen comisiones, impuestos ni costes de los fondos. Esto es matemática, no una recomendación de inversión.