Gone Fishin'
Gone Fishin' Portfolio (Alexander Green)
Situación actual
Nuestro cálculo, 1968-04 – 2026-09
Crecimiento de 10 000 $
De dónde viene
Las fuentes abiertas muestran que el autor es Alexander Green, analista y asesor de inversión que es Investment Director de The Oxford Club y presidente de Investment U (un servicio de análisis de inversión en línea). La Permanent Portfolio es un modelo distinto.
Green publicó el libro en 2008 con Wiley. Los reseñistas lo describen como alguien que dejó su carrera en Wall Street hacia los 43 años, que sigue creyendo que puede batir al mercado con su propia selección de acciones, pero que recomienda la indexación pasiva para la mayoría de las personas. El libro presenta una cartera fija de diez clases de activos, formada sobre todo por fondos de Vanguard, que puede gestionarse en menos de unos 20 minutos al año, de donde procede el nombre «gone fishin'» (de pesca).
Green afirma que su enfoque se basa en las ideas institucionales de asignación de activos de Markowitz, Sharpe y Miller (según un resumen del libro en getAbstract): diversificar entre clases de activos no correlacionadas, mantener bajos los costes y reequilibrar según un calendario. Enumera seis factores que determinan los resultados: ahorro, tiempo de capitalización, asignación de activos, rentabilidad, gastos e impuestos, y señala que el inversor controla todos menos la rentabilidad.
El libro apareció en 2008, justo antes de la crisis financiera; una reseña posterior (julio de 2012) criticó su elección de bonos (corporativos y de alto rendimiento) precisamente para ese año de desplome. Green recomienda además alrededor del 70-75 % en acciones y activos de tipo renta variable para la mayoría de los inversores, citando el historial a largo plazo de la renta variable.
Qué contiene
| Acciones estadounidenses de gran capitalización (mercado amplio) | 15% | Fondo del tipo Vanguard Total Stock Market |
| Acciones estadounidenses de pequeña capitalización | 15% | |
| Acciones europeas | 10% | |
| Acciones de la cuenca del Pacífico | 10% | |
| Acciones de mercados emergentes | 10% | |
| REIT | 5% | |
| Acciones de minería del oro | 5% | Fondo Vanguard Precious Metals and Mining en el libro |
| Bonos protegidos contra la inflación (TIPS) | 10% | |
| Bonos corporativos a corto plazo | 10% | |
| Bonos corporativos de alto rendimiento | 10% |
Cómo lo modelizamos
| Mercados desarrollados fuera de EE. UU. | 20% |
| Grandes empresas de EE. UU. (S&P 500) | 15% |
| Pequeñas empresas de EE. UU. | 15% |
| Mercados emergentes | 10% |
| Bonos protegidos contra la inflación (TIPS) | 10% |
| Bonos del Estado a corto plazo | 10% |
| Bonos corporativos | 10% |
| Inmobiliario (REIT) | 5% |
| Oro | 5% |
Para un inversor en euros
Cómo montarla con fondos europeos
| Parte | Peso | Fondos de ejemplo (ISIN) |
|---|---|---|
| Mercados desarrollados fuera de EE. UU. (el más parecido) | 20% | iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21 |
| Grandes empresas de EE. UU. (S&P 500) | 15% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Pequeñas empresas de EE. UU. | 15% | SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF IE00BJ38QD84iShares MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB UCITS ETF USD (Acc) IE00B3VWM098 |
| Mercados emergentes | 10% | iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc) IE00BKM4GZ66 |
| Bonos protegidos contra la inflación (TIPS) | 10% | iShares USD TIPS UCITS ETF USD (Acc) IE00B1FZSC47 |
| Bonos del Estado a corto plazo | 10% | iShares USD Treasury Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) IE00B14X4S71iShares Euro Government Bond 1-3yr UCITS ETF (Dist) IE00B14X4Q57 |
| Bonos corporativos | 10% | iShares USD Corporate Bond UCITS ETF (Dist) IE0032895942 |
| Inmobiliario (REIT) | 5% | iShares US Property Yield UCITS ETF IE00B1FZSF77iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF IE00B1FZS350 |
| Oro | 5% | Invesco Physical Gold ETC IE00B579F325Xetra-Gold DE000A0S9GB0 |
La idea
Repartir el dinero entre diez clases de activos amplias y de bajo coste que no estén perfectamente correlacionadas, mantener un peso bastante alto en acciones (en torno al 70-75 %) porque las acciones han sido el mejor activo líquido a largo plazo, y reequilibrar una vez al año.
Cómo se compra
Original: fondos de inversión indexados de Vanguard (Total Stock Market, Small-Cap Index, European, Pacific, Emerging Markets, REIT Index, Precious Metals and Mining, Inflation-Protected Securities, Short-Term Investment-Grade, High-Yield Corporate), según el libro tal como lo describen las reseñas. El libro incluye además un capítulo sobre ETF. No existe ningún fondo indexado de alto rendimiento de Vanguard, por lo que en algunas reconstrucciones se usan otros equivalentes.
Reequilibrio según lo publicado
Asignación fija, reequilibrada una vez al año (según la descripción de White Coat Investor); sin trayectoria de reducción del riesgo.
Variantes
- El libro ofrece además una combinación fija sin distinción de edad; no se describe ninguna trayectoria de reducción del riesgo.
- Adaptación canadiense sugerida por un reseñista: 20 % en cada una de las renta variable canadiense, estadounidense e internacional (no es de Green).
- MyPlanIQ y otras webs publican reconstrucciones con ETF de los mismos diez pesos.
Críticas
- Sin trayectoria de reducción del riesgo: la cartera no se vuelve más segura a medida que el inversor se acerca a la jubilación (White Coat Investor).
- Los bonos corporativos y basura fueron una mala elección en 2008: los bonos del Tesoro ganaron cerca de un 17 %, los corporativos con grado de inversión perdieron cerca de un 6 % y los bonos basura perdieron cerca de un 26 % (misma reseña).
- Solo se inclina hacia las small caps estadounidenses; no hay small caps internacionales ni un sesgo explícito hacia el valor (misma reseña).
- El reseñista discute las afirmaciones de que los TIPS son menos volátiles y suben cuando caen los demás bonos.
- El epílogo es en parte una promoción del boletín de Green, y los apéndices copian folletos de fondos (reseña del libro en White Coat Investor).
- Los comentaristas de Canadian Couch Potato opinan que tres o cuatro fondos amplios serían más sencillos.
A lo largo de las épocas
| Época | Fechas | Total | Al año | Caída máxima | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| La Gran Inflación (estanflación) | 1969-01 – 1982-07 | +157,1 % | +7,2 % | −26,0 % | +84,6 % |
| El shock petrolífero y el mercado bajista de 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −21,2 % | −11,3 % | −26,0 % | −41,7 % |
| El segundo shock petrolífero y la desinflación de Volcker | 1979-01 – 1982-08 | +62,3 % | +14,1 % | −11,6 % | +59,2 % |
| El gran mercado alcista de acciones y bonos | 1982-08 – 1999-12 | +846,8 % | +13,8 % | −20,5 % | +2060,4 % |
| El Lunes Negro | 1987-08 – 1987-12 | −14,7 % | — | −20,5 % | −21,8 % |
| La crisis de las cajas de ahorro y la recesión de 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +3,5 % | — | −12,9 % | +7,4 % |
| La masacre del mercado de bonos de 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −3,9 % | — | −4,9 % | −3,2 % |
| Las crisis financieras de Asia y Rusia | 1997-07 – 1998-10 | +1,8 % | +1,3 % | −13,4 % | +22,4 % |
| La burbuja y el desplome de las puntocom | 2000-03 – 2002-10 | −13,9 % | −5,5 % | −16,2 % | −37,2 % |
| Recuperación y auge inmobiliario | 2002-11 – 2007-09 | +123,9 % | +17,8 % | −4,4 % | +97,0 % |
| La crisis financiera global | 2007-10 – 2009-03 | −31,3 % | −22,2 % | −37,3 % | −44,7 % |
| La década posterior a la crisis | 2009-04 – 2019-12 | +193,7 % | +10,5 % | −13,4 % | +411,2 % |
| La venta masiva del cuarto trimestre de 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −9,5 % | — | −9,5 % | −14,4 % |
| El desplome por la COVID y el auge de los estímulos | 2020-02 – 2021-12 | +29,0 % | +14,2 % | −15,2 % | +53,6 % |
| El shock de inflación y las subidas de tipos | 2022-01 – 2022-12 | −15,0 % | −15,0 % | −20,7 % | −19,9 % |
Años naturales
Cualquier periodo de N años
| Cualquier periodo de N años | Peor | 10 % peor que | Mediana | 10 % mejor que | Mejor |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 años (691) | −33,0 % | −5,3 % | +11,0 % | +24,4 % | +57,6 % |
| 3 años (667) | −7,3 % | +2,1 % | +9,8 % | +16,8 % | +25,0 % |
| 5 años (643) | −0,4 % | +4,4 % | +8,9 % | +15,9 % | +23,4 % |
| 10 años (583) | +4,7 % | +6,2 % | +9,4 % | +14,9 % | +17,3 % |
| 15 años (523) | +4,9 % | +7,3 % | +9,5 % | +13,6 % | +16,4 % |
| 20 años (463) | +6,1 % | +7,5 % | +9,8 % | +13,1 % | +14,6 % |
| 30 años (343) | +7,3 % | +8,0 % | +10,3 % | +12,0 % | +12,7 % |
Cómo se comportó en la historia
- Crisis de 2008. Un peso en renta variable de cerca del 75 % más los bonos basura y corporativos hicieron que cayera con fuerza en 2008; los reseñistas señalan el tramo de bonos como poco adecuado para ese año. www.whitecoatinvestor.com
Resultados publicados (por terceros)
- En 2008 los bonos del Tesoro subieron cerca de un 17 %, los corporativos con grado de inversión cayeron cerca de un 6 % y los bonos basura cayeron cerca de un 26 % (de modo que el tramo de bonos de la cartera fue débil ese año) (2008): +17 % / -6 % / -26 % www.whitecoatinvestor.com
- Backtest de terceros de la combinación de diez fondos: aproximadamente un 8,21 % anualizado a 10 años y un 6,87 % a 20 años (hasta aproximadamente 2020 (fecha de inicio indicada: 31 de diciembre de 2000)): 8,21 % / 6,87 % www.myplaniq.com
Lo que no pudimos verificar
- No vimos el libro en sí; los pesos proceden de dos reseñas independientes que coinciden.
- Las cifras del backtest de MyPlanIQ proceden de una calculadora de terceros; su método y su fecha final no están claros.
- No se aclaró si la recomendación de Green de un 70 % en acciones incluye los REIT y las mineras como acciones.
Fuentes
- www.whitecoatinvestor.com
https://www.whitecoatinvestor.com/the-gone-fishin-portfolio-unveiled/ - www.whitecoatinvestor.com
https://www.whitecoatinvestor.com/gone-fishin-a-book-review/ - canadiancouchpotato.com
https://canadiancouchpotato.com/2010/07/12/review-the-gone-fishin-portfolio/ - www.getabstract.com
https://www.getabstract.com/en/summary/the-gone-fishin-portfolio/11146 - www.myplaniq.com
https://www.myplaniq.com/invest/port/?ID=20970
Calculado con datos históricos. La rentabilidad pasada no garantiza resultados futuros. Los modelos anteriores a los años noventa usan sustitutos para las clases que aún no tenían índice; no se incluyen comisiones, impuestos ni costes de los fondos. Esto es matemática, no una recomendación de inversión.