Collins 75/25
J.L. Collins Simple Path to Wealth (75/25 VTSAX/VBTLX)
Aktueller Stand
Unsere Berechnung, 1926-07 – 2026-09
Wachstum von 10.000 $
Herkunft
J.L. Collins schreibt den Blog jlcollinsnh.com. Die Beiträge des Blogs belegen Aktivität seit mindestens Juni 2011: Ein Beitrag vom 14. Juni 2011 („What We Own and Why We Own It“) nennt seine damaligen persönlichen Bestände mit 45 % VTSAX, 25 % VBTLX, 5 % Cash und 25 % Immobilien (VGSLX), einem REIT-Fonds, den er später verkaufte. Die Mischung von 2011 war also nicht die 75/25-Aufteilung; sie war ein persönlicher Bestand, keine Empfehlung.
Der Kern seines Rats steht in der Stock Series (zum Beispiel Teil VI vom 12. Mai 2012, „Portfolio Ideas to Build and Keep Your Wealth“, und Teil XII vom 1. Oktober 2012 zu Anleihen). Er beschreibt zwei Portfolios: ein Portfolio zum „Vermögensaufbau“ mit 100 % in VTSAX (Vanguard Total Stock Market Index Admiral Shares) und ein Portfolio für „Vermögenserhalt und -aufbau“, das einen Anleihen-Indexfonds, VBTLX (Vanguard Total Bond Market Index Admiral Shares), hinzufügt. In der von mir gelesenen Fassung von Teil VI machten Anleihen 20 % dieses zweiten Portfolios aus; in späteren Beiträgen und Kommentaren nennt er als Ziel 75 % VTSAX und 25 % Anleihen und Cash.
In einem Beitrag vom 25. September 2018 („What We Own and Why We Own It“, Ausgabe 2018) gab er seine tatsächliche Aufteilung mit 76 % VTSAX, 23 % VBTLX und 1 % Cash (VMMXX) an und nannte als Ziel 75 % VTSAX und 25 % Anleihen plus Cash. Er sagt, er mache sich keine Sorgen, wenn die Anteile abdriften, schichte etwa einmal im Jahr um (am Geburtstag seiner Frau) und würde früher nur nach einer sehr großen Marktbewegung (etwa 20 %) handeln. In diesem Beitrag merkt er auch an, dass seine Einnahmen aus Blog und Buch inzwischen seine Kosten decken, er nach seiner eigenen Definition also für eine Rückkehr zu 100 % Aktien argumentieren könnte; das habe er nicht getan, weil er bezweifelt, dass die Einnahmen von Dauer sind.
Seine Gründe für Anleihen nennt er im Blog offen: Anleihen sind ein Schutz vor Deflation (wenn die Preise fallen, werden die festen Zahlungen mehr wert), sie dämpfen die Schwankungen, sie zahlen Zinsen, und sie liefern Kapital, das in Baissephasen in Aktien umgeschichtet werden kann. Er sagt auch, dass Anleihen unter steigenden Zinsen und Inflation leiden und dass „es nichts Magisches an 25 % gibt“ (Kommentar vom 20. Juli 2013); jeder Anleger solle den Anteil an seine eigenen Bedürfnisse anpassen. TIPS mied er (Kommentar vom 1. Oktober 2012), und in einem Beitrag vom 20. Dezember 2017 erklärte er, warum er nach etwa sieben Jahren von Unternehmensanleihefonds zu VBTLX zurückgekehrt ist: Anleihen sollen Aktien ausgleichen, nicht der Rendite hinterherjagen.
Das Buch „The Simple Path to Wealth“ macht aus den Blogbeiträgen einen Ratgeber. Verlagsangaben zufolge erschien im Juli 2025 bei Authors Equity eine überarbeitete und erweiterte Ausgabe, und es wird behauptet, das Buch habe sich über eine Million Mal verkauft; das Datum der Erstausgabe (üblicherweise wird 2016 genannt) fand ich in keiner Quelle, die ich öffnen konnte, und das Kapitel zur Aufteilung des Vermögens konnte ich selbst nicht lesen. Die hier beschriebene Aufteilung für den Ruhestand stammt daher aus dem Blog des Autors, nicht aus dem Buchtext.
Was enthalten ist
| VTSAX (Vanguard Total Stock Market Index Admiral) | 75% | von Collins genanntes Ziel für die Phase des Vermögenserhalts (Ruhestand oder wenn nichts mehr hinzukommt); tatsächlicher Bestand im September 2018: 76 % |
| VBTLX (Vanguard Total Bond Market Index Admiral) plus etwas Cash (VMMXX) | 25% | Ziel 25 % Anleihen und Cash; tatsächlich im September 2018 23 % Anleihen und 1 % Cash |
Wie wir es modellieren
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 75% |
| US-Anleihemarkt (gesamt) | 25% |
Für Anleger in Euro
So bauen Sie es mit europäischen Fonds nach
| Teil | Anteil | Beispielfonds (ISIN) |
|---|---|---|
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 75% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| US-Anleihemarkt (gesamt) (am nächsten) | 25% | iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) IE00BDBRDM35iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) IE00B3F81409 |
Die Idee
Den gesamten US-Aktienmarkt über einen einzigen kostengünstigen Indexfonds halten, weil Aktien die langfristige Rendite treiben; einen Anleihen-Indexfonds erst dann hinzufügen, wenn das Vermögen erhalten werden muss und Schwankungen schmerzen (spät in der Ansparphase oder zu Beginn des Ruhestands). Anleihen sind ein Gegengewicht und ein Schutz vor Deflation, keine Renditequelle.
Wie man es kauft
VTSAX und VBTLX (Vanguard-Admiral-Investmentfonds) oder die ETFs VTI und BND; ein Geldmarktfonds (VMMXX) für die Liquidität.
Rebalancing laut Veröffentlichung
Etwa einmal im Jahr; Collins stören Abweichungen nicht, und er würde früher nur nach einer sehr großen Marktbewegung umschichten. Anleihebestände können genutzt werden, um nach Kursrückgängen Aktien zu kaufen.
Varianten
- Portfolio zum Vermögensaufbau: 100 % VTSAX, für die Ansparjahre (Blog, Stock Series Teil VI).
- Vermögenserhalt: 75/25 VTSAX/VBTLX (Zielwert); frühere Fassungen des Blogbeitrags zeigen 80/20.
- Collins' tatsächliche Bestände: im Juni 2011 45 % VTSAX, 25 % VBTLX, 5 % Cash, 25 % Immobilienfonds; im September 2018 76/23/1; am 21. Dezember 2017 etwa 70/25 mit 5 % Cash (seine Antwort in den Kommentaren).
- Drittanbieter-Portfolios nach dem Muster „Simple Path to Wealth“ verwenden 75 % VTI / 25 % BND; sie sind nicht Collins' eigene Bestände.
- Bond Tent: Ich habe keine Quelle gefunden, in der Collins diesen Begriff verwendet oder rund um den Ruhestand einen zuerst steigenden und dann fallenden Anleihenanteil vorschreibt; ich beschreibe es nur als eine von Nutzern gebaute Variante, nicht als Teil seines Rats.
Kritik
- Mit 75 % Aktien ist das Portfolio für Menschen kurz vor oder im Ruhestand immer noch offensiv; ein Kommentator unter dem Beitrag von 2018 wies darauf hin, und Collins antwortete, die Aufteilung sei eine persönliche Sache und er investiere mit einem Horizont über mehrere Generationen.
- 100 % in einem einzigen US-Aktienfonds bedeuten kein Engagement in ausländischen Aktien; Collins argumentiert, der gesamte US-Markt enthalte bereits multinationale Unternehmen.
- Anleihen können in einer Phase steigender Zinsen oder hoher Inflation gemeinsam mit Aktien fallen (wie Collins selbst zu Anleihen und Inflation anmerkt).
- Die „Regel“ wechselt je nach Quelle (80/20 in einer älteren Fassung des Beitrags, später 75/25, tatsächlich 76/23/1), die Aufteilung ist also keine präzise Formel.
Durch die Epochen
| Epoche | Zeitraum | Gesamt | Pro Jahr | Größter Verlust | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| Boom der Goldenen Zwanziger | 1926-07 – 1929-08 | +110,8 % | +26,5 % | −4,4 % | +153,7 % |
| Börsencrash an der Wall Street und Great Contraction | 1929-09 – 1932-07 | −65,4 % | −30,5 % | −71,6 % | −78,2 % |
| Erholung im New Deal | 1932-08 – 1937-02 | +187,3 % | +25,9 % | −21,6 % | +268,7 % |
| Rezession innerhalb der Depression | 1937-03 – 1938-03 | −37,8 % | −35,5 % | −37,8 % | −49,5 % |
| Wiederaufrüstung und Zweiter Weltkrieg | 1938-04 – 1945-09 | +146,3 % | +12,8 % | −21,2 % | +205,8 % |
| Wirtschaftsaufschwung der Nachkriegszeit | 1945-10 – 1965-12 | +723,9 % | +11,0 % | −18,6 % | +1212,9 % |
| Goldenes Zeitalter der 1950er-Jahre | 1950-01 – 1959-12 | +280,2 % | +14,3 % | −10,6 % | +438,8 % |
| Go-go-Jahre und Nifty Fifty | 1966-01 – 1968-12 | +27,0 % | +8,3 % | −11,8 % | +34,0 % |
| Die Große Inflation (Stagflation) | 1969-01 – 1982-07 | +96,2 % | +5,1 % | −35,8 % | +84,6 % |
| Ölschock und Bärenmarkt 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −30,8 % | −16,8 % | −35,8 % | −41,7 % |
| Zweiter Ölschock und die Volcker-Disinflation | 1979-01 – 1982-08 | +51,6 % | +12,0 % | −11,4 % | +59,2 % |
| Der große Bullenmarkt bei Aktien und Anleihen | 1982-08 – 1999-12 | +1506,2 % | +17,3 % | −23,7 % | +2060,4 % |
| Black Monday | 1987-08 – 1987-12 | −16,8 % | — | −23,7 % | −21,8 % |
| Sparkassenkrise und Rezession von 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +8,2 % | — | −11,8 % | +7,4 % |
| Anleihenmassaker von 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −3,4 % | — | −7,0 % | −3,2 % |
| Asien- und Russlandkrise | 1997-07 – 1998-10 | +20,5 % | +15,0 % | −12,8 % | +22,4 % |
| Dotcom-Blase und Crash | 2000-03 – 2002-10 | −23,7 % | −9,7 % | −31,4 % | −37,2 % |
| Erholung und Immobilienboom | 2002-11 – 2007-09 | +76,0 % | +12,2 % | −6,0 % | +97,0 % |
| Globale Finanzkrise | 2007-10 – 2009-03 | −32,5 % | −23,1 % | −38,0 % | −44,7 % |
| Das Jahrzehnt nach der Krise | 2009-04 – 2019-12 | +285,1 % | +13,4 % | −12,3 % | +411,2 % |
| Ausverkauf im vierten Quartal 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −10,7 % | — | −10,7 % | −14,4 % |
| Corona-Crash und Stimulus-Boom | 2020-02 – 2021-12 | +40,1 % | +19,2 % | −14,8 % | +53,6 % |
| Inflationsschock und Zinserhöhungen | 2022-01 – 2022-12 | −18,2 % | −18,2 % | −22,2 % | −19,9 % |
Kalenderjahre
Beliebiger N-Jahres-Zeitraum
| Beliebiger N-Jahres-Zeitraum | Schlechteste | 10 % schlechter als | Median | 10 % besser als | Beste |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 J. (1192) | −51,9 % | −8,7 % | +11,8 % | +28,5 % | +104,4 % |
| 3 J. (1168) | −32,0 % | −1,6 % | +9,9 % | +18,8 % | +34,2 % |
| 5 J. (1144) | −12,6 % | +1,5 % | +9,8 % | +16,3 % | +26,8 % |
| 10 J. (1084) | −2,1 % | +4,3 % | +9,6 % | +14,7 % | +17,4 % |
| 15 J. (1024) | +1,3 % | +5,7 % | +9,7 % | +14,1 % | +17,2 % |
| 20 J. (964) | +2,8 % | +6,6 % | +9,5 % | +13,2 % | +16,4 % |
| 30 J. (844) | +6,8 % | +8,6 % | +9,8 % | +11,7 % | +13,2 % |
Wie es sich historisch verhielt
- 2011 bis 2018 (eigene Bestände des Autors). Collins' offengelegte Mischung wanderte von 45 % Aktien / 25 % Anleihen / 5 % Cash / 25 % Immobilien (Juni 2011) zu etwa 75/25 (2017) und 76/23/1 (September 2018). So hat der Autor sein eigenes Geld angelegt; es ist kein Backtest. jlcollinsnh.com
- Phasen steigender Zinsen und Inflation. Collins schreibt, dass Anleihen an Wert verlieren, wenn Zinsen oder Inflation steigen, weshalb er sie einen Schutz vor Deflation und keinen Inflationsschutz nennt. In den von mir gelesenen Beiträgen veröffentlichte er keine Zahlen für einzelne Epochen. jlcollinsnh.com
Veröffentlichte Ergebnisse (von Dritten)
- Collins sagt, 100 % Aktien und 75/25 hätten im Lauf der Zeit fast dieselben Ergebnisse gebracht (seine eigene Aussage in einem Kommentar, ohne Zahlen) (nicht angegeben): qualitativ jlcollinsnh.com
Was wir nicht prüfen konnten
- Das Kapitel zur Vermögensaufteilung im Buch konnte ich nicht lesen; das Ruhestandsziel 75/25 stammt aus dem Blog des Autors, und das Datum der Erstausgabe (oft mit 2016 angegeben) ist durch keine von mir geöffnete Quelle bestätigt.
- Es wurde keine Quelle gefunden, in der Collins selbst einen „Bond Tent“ vorschreibt; diese Variante wird nicht modelliert.
- Die Fassung von Stock Series Teil VI aus dem Jahr 2012 zeigt Anleihen mit 20 % im Erhaltungsportfolio, während der Beitrag von 2018 von 25 % Anleihen und Cash spricht; wann sich seine Empfehlung änderte, ist unbekannt.
- Die Seiten von jlcollinsnh.com zeigten spätere Aktualisierungsdaten (2023); die zitierten Kommentardaten stammen aus den Kommentaren selbst.
- Für genau diese Mischung wurden keine datierten veröffentlichten Renditen gefunden.
Quellen
- jlcollinsnh.com
https://jlcollinsnh.com/2018/09/25/what-we-own-and-why-we-own-it-2018/ - jlcollinsnh.com
https://jlcollinsnh.com/2011/06/14/what-we-own-and-why-we-own-it/ - jlcollinsnh.com
https://jlcollinsnh.com/2012/05/12/stocks-part-vi-portfolio-ideas-to-build-and-keep-your-wealth/ - jlcollinsnh.com
https://jlcollinsnh.com/2012/10/01/stocks-part-xii-bonds-and-a-bit-on-reits/ - jlcollinsnh.com
https://jlcollinsnh.com/2017/12/20/the-bond-experiment-return-to-vbtlx/ - www.simonandschuster.co.uk
https://www.simonandschuster.co.uk/books/The-Simple-Path-to-Wealth-(Revised-Expanded-2025-Edition)/JL-Collins/9798893310474
Berechnet auf Basis historischer Daten. Vergangene Ergebnisse sagen die Zukunft nicht voraus. Modelle vor den 1990er Jahren nutzen Ersatzreihen für Klassen, für die es noch keinen Index gab; Gebühren, Steuern und Fondskosten sind nicht enthalten. Das ist Mathematik, keine Anlageempfehlung.