Vanguard Wellington
Vanguard Wellington Fund (ausgewogen, etwa 65/35)
Aktueller Stand
Unsere Berechnung, 1926-07 – 2026-09
Wachstum von 10.000 $
Herkunft
Walter L. Morgan, ein 1898 geborener Wirtschaftsprüfer aus der Gegend von Philadelphia und Absolvent von Princeton (1920), eröffnete 1925 sein Prüfungsunternehmen Morgan and Company. Nach eigener Darstellung brachte ihn die Beratung vieler einzelner Kundenkonten auf den Gedanken, sie zusammenzulegen: Ein großer Fonds könne hundert oder mehr Wertpapiere halten, von ausgebildeten Fachleuten verwaltet werden und den Kunden die Schreibarbeit mit Kupons und Aufzeichnungen ersparen. Die Gesellschaft wurde am 27. Dezember 1928 in Delaware als Industrial and Power Securities Company gegründet und begann mit etwas mehr als 100.000 Dollar, die von Verwandten und Geschäftspartnern aufgebracht wurden (Bogles Würdigung zum 75. Geburtstag, die Morgan zitiert; Wikipedia zu Morgan). Die Quellen widersprechen sich beim Beginn des Betriebs: Bogles Einleitung nennt Mitte 1929; Morgans eigene Erinnerung nennt, wie zitiert, den 1. Juli 1928; die Geschichte des Fonds von 1944 nennt April 1929; Vanguards Factsheet gibt ein Auflegungsdatum vom 1. Juli 1929 an.
Morgan legte von Anfang an drei Grundsätze fest: keine Hebelwirkung, eine offene Struktur und ein ausgewogenes statt eines reinen Aktienportfolios, sodass das Halten von Anleihen neben Aktien das Risiko eines Kunden senkt. Das dreifache Anlageziel des Fonds, seit 1929 unverändert, lautet Kapitalerhalt, angemessenes laufendes Einkommen und Gewinne ohne übermäßiges Risiko. Der Name Wellington wurde nach dem Herzog von Wellington gewählt, den Morgan bewunderte; der Fonds nahm am 11. Juli 1935 den Namen Wellington Fund, Inc. an. Die Verwaltungsgesellschaft Wellington Management wurde 1933 in Philadelphia gegründet. Wellington wird weithin als erster ausgewogener Investmentfonds der USA bezeichnet; er ist einer von neun Pionierfonds, die 1929 existierten und alle noch heute bestehen.
Der Start des Fonds fiel unmittelbar vor den Crash von 1929, und seine Bilanz in dieser Episode ist die Gründungsgeschichte. Seine eigene Geschichte von 1944 zeigt, wie die Manager die Stammaktien von 78,02 % des Vermögens am 30. Juni 1929 auf 33,13 % bis zum 31. Juli und 41,77 % Anfang September 1929 senkten, mit Bargeld bei etwa 38 % und Anleihen und Vorzugsaktien als Rest. Morgan schrieb später, der Vermögenswert des Fonds habe im zweiten Halbjahr 1929 ungewöhnlichen Widerstand gegen Rückgänge gezeigt. Das Vermögen überschritt 1934 1 Million Dollar, 1943 10 Millionen Dollar, 1949 100 Millionen Dollar und 1959 1 Milliarde Dollar und erreichte 1965 mit knapp 2 Milliarden Dollar seinen Höchststand. In der Weltwirtschaftskrise kauften die Manager Anleihen und Vorzugsaktien mit Abschlag (für 1932-33 werden Anleihen zu 40 bis 50 Cent pro Dollar erwähnt). In seinen ersten Jahrzehnten schwankte der Bargeldanteil stark, und Vorzugsaktien waren eine wichtige Anlageklasse; seit etwa 1970 ist keines von beidem bedeutend.
John C. Bogle trat 1951 in Wellington Management ein, von Morgan als sein Nachfolger eingestellt. 1965 übertrug Morgan ihm die Verantwortung, das Unternehmen auf die Zukunft vorzubereiten; 1966 fusionierte Bogle Wellington Management mit Thorndike, Doran, Paine and Lewis aus Boston, die den aggressiven Ivest Fund verwalteten. Unter den neuen Managern wurde der Fonds 'modernisiert': Die Aktienquote stieg von 62 % im Jahr 1966 auf 74 % im Jahr 1967 und auf ein Allzeithoch von 77 % im Jahr 1971, und das Portfolio verlagerte sich auf kleinere Wachstumsaktien. Bogle nannte dies später einen Fehler: In den Jahren 1967-72 blieb der Fonds um fast vier Punkte pro Jahr hinter den Vergleichsfonds ausgewogener Art zurück (5,6 % gegenüber 9,1 %), in den Jahren 1973-78 um etwa zwei Punkte pro Jahr (2 % gegenüber 4 %). Auch eine Ausschüttungspolitik, die Kursgewinne und eingezahltes Kapital als 'Dividenden' auszahlte, stieß 1970-71 an ihre Grenzen, und die Anteilseigner gaben in großem Umfang Anteile zurück; das Vermögen fiel vom Höchststand 1965 um etwa 75 % auf 470 Millionen Dollar im Jahr 1981.
Im Januar 1974 entließen die Manager aus Boston Bogle als Geschäftsführer von Wellington Management. Er blieb Vorsitzender und Präsident der Fonds und überzeugte nach acht Monaten die Fondsdirektoren, ein neues Unternehmen zu gründen, das den Fonds selbst gehört und zu Selbstkosten geführt wird, und das er Vanguard nannte; The Vanguard Group wurde 1974 gegründet und nahm 1975 den Geschäftsbetrieb auf. Wellington wurde Gründungsmitglied der Vanguard-Familie; Wellington Management blieb Anlageberater des Fonds. 1978 stellte der Verwaltungsrat mit Hilfe des Princeton-Professors Burton Malkiel (der 1977 in die Fondsgremien eintrat) die alte Vorgabe wieder her: Aktien zwischen 60 % und 69 % des Vermögens halten, große Blue-Chip-Aktien bevorzugen und zwischen Value und Wachstum ausbalancieren sowie das Dividendeneinkommen durch den Wechsel zu Aktien mit höherer Rendite erhöhen. Der Jahresbericht von 1978 nannte das damalige Verhältnis von Aktien zu Anleihen mit 68 % und sagte, es werde zwischen 60 % und 70 % bleiben. Seither hat sich der Aktienanteil selten weit von 65 % entfernt. Anteile werden seit 1977 direkt an Anleger verkauft.
Ab 1978 verbesserten sich die Ergebnisse des Fonds deutlich. Bogles Würdigung von 2003 nennt für 1978-2003 einen Durchschnitt von +13,1 % pro Jahr gegenüber +10,5 % für den durchschnittlichen ausgewogenen Fonds. Aktienmanager waren im Lauf der Jahre Vincent Bajakian (von 1973 bis zu seinem Tod 1995), Ernst von Metzsch (bis 2002) und Edward Bousa; das Factsheet von 2026 nennt Loren Moran (seit 2017) und Daniel Pozen (seit 2019) von Wellington Management als Portfoliomanager. Die aktuelle Vorgabe lautet 60 % bis 70 % in dividendenzahlenden, wertorientierten Aktien mittlerer und großer Unternehmen und der Rest überwiegend in Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, mit etwas Treasuries, Agency-Papieren und hypothekenbesicherten Wertpapieren; der Vergleichsindex besteht zu 65 % aus dem S&P 500 und zu 35 % aus dem Bloomberg US Credit A or better (zuvor bis Februar 2000 ein langer Credit-Index mit AA oder besser).
Was enthalten ist
| Stammaktien (Zielspanne 60 % bis 70 %; Mitte der Vorgabe etwa 65 %) | 65% | Tatsächlich am 30. Sept. 2026: 66,4 % Aktien |
| Anleihen, überwiegend Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating, plus Treasuries, Agencies, hypothekenbesicherte (Spanne 30 % bis 40 %) | 35% | Tatsächlich am 30. Sept. 2026: 32,7 % Anleihen, 0,9 % kurzfristige Reserven; innerhalb des Anleihenteils sind rund 63 Prozent Unternehmensemittenten (Industrie, Finanzen, Versorger), 26 Prozent Treasury und Agency, rund 5 Prozent hypothekenbesicherte, forderungsbesicherte und ausländische |
Wie wir es modellieren
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 65% |
| Unternehmensanleihen | 35% |
Für Anleger in Euro
So bauen Sie es mit europäischen Fonds nach
| Teil | Anteil | Beispielfonds (ISIN) |
|---|---|---|
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 65% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Unternehmensanleihen | 35% | iShares USD Corporate Bond UCITS ETF (Dist) IE0032895942 |
Die Idee
Morgans Idee war Ausgewogenheit: ein einziger diversifizierter Pool, der das Risiko senkt, indem er neben Aktien auch Anleihen hält, in schlechten Märkten das Kapital bewahrt und ein stetiges Einkommen zahlt, statt der höchsten Rendite nachzujagen. Bogles wiederhergestellte Vorgabe von 1978 hielt den Aktienanteil in einem festen Band und betonte Dividendeneinkommen und Qualität.
Wie man es kauft
Der Fonds selbst: Vanguard Wellington Fund (Investor Shares VWELX, Admiral Shares VWENX), aktiv verwaltet von Wellington Management mit Vanguard als Administrator. Es gibt keine Indexversion; ein grober Eigenbau-Ersatz ist eine 65/35-Mischung aus einem Dividenden- oder Value-Aktienfonds und einem Unternehmensanleihenfonds mit Investment-Grade-Rating. Vanguards Wellesley Income Fund ist ein Schwesterfonds mit niedrigerem Aktienanteil (hier nicht modelliert).
Rebalancing laut Veröffentlichung
Keine feste Kalenderregel. Das Management hält die Aktien in einem Band von 60 % bis 70 % (seit der Vorgabe von 1978); die Aufteilung ist also eine vom Berater gesteuerte Spanne und kein periodisches Rebalancing auf exakte Gewichte.
Varianten
- Version mit Value-Neigung: 40 % us_large plus 25 % us_large_value für Aktien, 35 % bond_corp; sie passt besser zu den Jahrzehnten, in denen Bogle einen Schwerpunkt auf Value und Dividenden beschreibt (1978-2003), als zum heutigen Fonds, dessen Aktienteil inzwischen stark von großen Technologieunternehmen geprägt ist (Factsheet, 2026).
- Aktienlastiges Regime vor 1978: 72-77 % Aktien (1967-1971), laut Bogle.
- Wellesley Income (Schwesterfonds, etwa 40 % Aktien / 60 % Anleihen) ist die risikoärmere ausgewogene Alternative von Vanguard/Wellington; nicht modelliert.
Kritik
- Bogle selbst dokumentierte das Scheitern von 1967-1978: Der Fonds gab seinen konservativen Stil zugunsten von Wachstumsaktien auf und blieb weit hinter den Vergleichsfonds zurück; er übernahm die Verantwortung für die Fusion von 1966 und die 'Modernisierung'.
- In den 1960er-Jahren zehrte die Ausschüttungspolitik, Kursgewinne und eingezahltes Kapital als 'Dividenden' auszuzahlen, das Vermögen auf; Wettbewerber beschwerten sich, und die NASD untersagte 1950 die Vermischung solcher Ausschüttungen (Bogle).
- Er blieb im letzten Jahrzehnt hinter dem S&P 500 zurück, weil Wachstumsaktien den Markt anführten, und er kostet mehr als ein Indexfonds (Inquirer, 2019; das Factsheet von 2026 zeigt 9,84 % pro Jahr über zehn Jahre gegenüber 10,54 % für seinen Vergleichsindex).
- Aktive Verwaltung: Gesamtkostenquote 0,24 % und Umschlag 62,5 %, was für einen ausgewogenen Fonds hoch und deutlich über einer reinen Indexmischung ist.
- Die größten Positionen 2026 sind Technologiewerte mit Mega-Capitalisierung (NVIDIA, Microsoft, Apple), wobei Informationstechnologie 39,4 % der Aktien ausmacht, ein ganz anderes Profil als die Geschichte als Dividenden-Value-Fonds.
Durch die Epochen
| Epoche | Zeitraum | Gesamt | Pro Jahr | Größter Verlust | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| Boom der Goldenen Zwanziger | 1926-07 – 1929-08 | +95,1 % | +23,5 % | −3,7 % | +153,7 % |
| Börsencrash an der Wall Street und Great Contraction | 1929-09 – 1932-07 | −59,0 % | −26,3 % | −65,1 % | −78,2 % |
| Erholung im New Deal | 1932-08 – 1937-02 | +159,0 % | +23,1 % | −18,6 % | +268,7 % |
| Rezession innerhalb der Depression | 1937-03 – 1938-03 | −32,9 % | −30,8 % | −32,9 % | −49,5 % |
| Wiederaufrüstung und Zweiter Weltkrieg | 1938-04 – 1945-09 | +125,4 % | +11,4 % | −18,4 % | +205,8 % |
| Wirtschaftsaufschwung der Nachkriegszeit | 1945-10 – 1965-12 | +576,1 % | +9,9 % | −16,2 % | +1212,9 % |
| Goldenes Zeitalter der 1950er-Jahre | 1950-01 – 1959-12 | +228,2 % | +12,6 % | −9,4 % | +438,8 % |
| Go-go-Jahre und Nifty Fifty | 1966-01 – 1968-12 | +24,1 % | +7,5 % | −10,6 % | +34,0 % |
| Die Große Inflation (Stagflation) | 1969-01 – 1982-07 | +99,2 % | +5,2 % | −31,3 % | +84,6 % |
| Ölschock und Bärenmarkt 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −26,1 % | −14,1 % | −31,3 % | −41,7 % |
| Zweiter Ölschock und die Volcker-Disinflation | 1979-01 – 1982-08 | +48,3 % | +11,3 % | −10,7 % | +59,2 % |
| Der große Bullenmarkt bei Aktien und Anleihen | 1982-08 – 1999-12 | +1344,0 % | +16,6 % | −21,1 % | +2060,4 % |
| Black Monday | 1987-08 – 1987-12 | −14,9 % | — | −21,1 % | −21,8 % |
| Sparkassenkrise und Rezession von 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +8,5 % | — | −10,3 % | +7,4 % |
| Anleihenmassaker von 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −4,3 % | — | −7,4 % | −3,2 % |
| Asien- und Russlandkrise | 1997-07 – 1998-10 | +20,1 % | +14,7 % | −11,4 % | +22,4 % |
| Dotcom-Blase und Crash | 2000-03 – 2002-10 | −16,5 % | −6,6 % | −24,0 % | −37,2 % |
| Erholung und Immobilienboom | 2002-11 – 2007-09 | +72,2 % | +11,7 % | −4,0 % | +97,0 % |
| Globale Finanzkrise | 2007-10 – 2009-03 | −30,8 % | −21,8 % | −35,7 % | −44,7 % |
| Das Jahrzehnt nach der Krise | 2009-04 – 2019-12 | +279,6 % | +13,2 % | −10,5 % | +411,2 % |
| Ausverkauf im vierten Quartal 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −10,0 % | — | −10,1 % | −14,4 % |
| Corona-Crash und Stimulus-Boom | 2020-02 – 2021-12 | +36,1 % | +17,4 % | −14,9 % | +53,6 % |
| Inflationsschock und Zinserhöhungen | 2022-01 – 2022-12 | −19,2 % | −19,2 % | −23,6 % | −19,9 % |
Kalenderjahre
Beliebiger N-Jahres-Zeitraum
| Beliebiger N-Jahres-Zeitraum | Schlechteste | 10 % schlechter als | Median | 10 % besser als | Beste |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 J. (1192) | −45,7 % | −7,1 % | +11,2 % | +25,9 % | +87,3 % |
| 3 J. (1168) | −27,5 % | −0,8 % | +9,3 % | +17,6 % | +30,2 % |
| 5 J. (1144) | −10,2 % | +2,6 % | +9,2 % | +15,2 % | +24,7 % |
| 10 J. (1084) | −0,9 % | +4,6 % | +9,0 % | +14,2 % | +17,0 % |
| 15 J. (1024) | +1,8 % | +5,8 % | +9,3 % | +13,5 % | +16,7 % |
| 20 J. (964) | +3,1 % | +6,5 % | +9,1 % | +12,8 % | +15,8 % |
| 30 J. (844) | +6,4 % | +8,0 % | +9,4 % | +11,4 % | +12,7 % |
Wie es sich historisch verhielt
- 1929-1933 (Crash und Weltwirtschaftskrise). Der Fonds reduzierte die Aktien und hielt vor dem Crash viel Bargeld, baute den Bargeldbestand 1931 erneut auf (28 % des Vermögens Ende 1931, von 3 % Ende 1930) und kaufte 1932-33 Anleihen mit Abschlag. Das Vermögen wuchs dennoch: 195.000 Dollar nach dem ersten Jahr und 1 Million Dollar im Jahr 1934. johncbogle.com
- 1934-1938. 1934: übertraf den Markt um rund 20 % dank Anleihen und Vorzugsaktien mit Abschlag. 1935-36: +73,7 % einschließlich Dividenden gegenüber +79 % für den Dow Jones Composite. 1937: fiel etwa so stark wie der Markt, obwohl die Aktien sieben Monate lang unter 50 % lagen. 1938: nur +18 % gegenüber +27,6 % für den Markt, weil das Bargeld zu hoch war. johncbogle.com
- 1945-1964. Bullenmarkt der Nachkriegszeit; ausgewogene Fonds blieben hinter Aktienfonds zurück, doch die Anleger kamen weiter; das Vermögen erreichte 1959 1 Milliarde Dollar und 1965 2 Milliarden Dollar. johncbogle.com
- 1965-1972 (Go-go-Jahre). Aktienquote 62 % im Jahr 1966, 74 % im Jahr 1967, 77 % im Jahr 1971; Wachstumsaktien ersetzten Blue Chips; die relative Wertentwicklung sank. johncbogle.com
- 1973-1974 (Bärenmarkt). Aktien fielen vom Hoch im Januar 1973 bis zum Tief im Oktober 1974 um etwa 50 %; das Vermögen des Fonds sank, als Anteilseigner gingen. Der Inquirer vermerkt große Verluste im Jahr 1974. johncbogle.com
- 1975-1981. Im Jahrzehnt der 1970er-Jahre erbrachten Aktien nur durchschnittlich 5,8 % pro Jahr; die Renditen langer Anleihen erreichten 1981 mit rund 16 % ihren Höhepunkt. Das Fondsvermögen erreichte seinen Tiefpunkt von 470 Millionen Dollar im dritten Quartal 1981 / Mitte 1982 (die Rede nennt beides). johncbogle.com
- 1978-2003 (wiederhergestellte Vorgabe). Aktienanteil im Band von 60-69 % gehalten, mit Schwerpunkt auf Value/Dividenden; schlug den durchschnittlichen ausgewogenen Fonds in 18 von 25 Jahren, lag in zwei gleichauf und blieb in fünf zurück; positive Rendite seit dem Höhepunkt des Bullenmarkts 2000 bis Dez. 2003 (+32 %). johncbogle.com
- 2000-2002. Inquirer: Der Fonds bot im Bärenmarkt 2000-2002 Schutz nach unten. Die Jahreswerte für 2000-2002 weichen zwischen Sekundärquellen ab und wurden nicht geprüft. www.inquirer.com
- 2008. -25,59 % für das Geschäftsjahr zum November 2008 gegenüber einem zusammengesetzten Vergleichsindex von -28,00 %. www.sec.gov
- 2022. -14,32 % im Jahr gegenüber -16,64 % für seinen Vergleichsindex. workplace.vanguard.com
- Geschäftsjahr 2024 (Jahr bis 30. November 2024). Der Fonds erzielte 21,47 Prozent gegenüber 24,15 Prozent für seinen zusammengesetzten Vergleichsindex; der Bericht führt die Lücke darauf zurück, dass der Aktienteil um mehr als 4 Punkte hinter dem S&P 500 zurückblieb, während der Anleihenteil seinen Credit-Index schlug. www.sec.gov
Veröffentlichte Ergebnisse (von Dritten)
- Wellington erzielte von 1929 bis 2003 rund 8,4 % pro Jahr gegenüber 8,0 % für den durchschnittlichen ausgewogenen Fonds (nominal, vor Inflation und Steuern); 10.000 Dollar bei Auflegung wären zu 3,83 Millionen Dollar geworden gegenüber 3,02 Millionen Dollar (1929-2003): 8,4 % pro Jahr johncbogle.com
- Von 1978 bis 2003 erzielte Wellington durchschnittlich +13,1 % pro Jahr gegenüber +10,5 % für den durchschnittlichen ausgewogenen Fonds (1978-2003): +13,1 % gegenüber +10,5 % pro Jahr johncbogle.com
- Vergleichsfonds ausgewogener Art schlugen Wellington in den Jahren 1963-66 und erneut 1967-72 und 1973-78 (1963-1978): 1963-66: 5,1 % gegenüber 9,3 %; 1967-72: 5,6 % gegenüber 9,1 %; 1973-78: 2 % gegenüber 4 % pro Jahr johncbogle.com
- Der Aktienanteil wurde im Sommer 1929 stark gesenkt (1929): Stammaktien 78,02 % des Vermögens am 30. Juni 1929, 33,13 % am 31. Juli, 41,77 % am 3. Sept.; Bargeld 39,31 % am 31. Juli johncbogle.com
- Das Vermögen fiel vom Höchststand 1965 (rund 2 Milliarden Dollar) um etwa 75 % auf einen Tiefpunkt von 470 Millionen Dollar im Jahr 1981 (1965-1981): -75 % beim Vermögen (einschließlich Rückgaben) johncbogle.com
- Geschäftsjahr zum 30. November 2008: Fonds -25,59 % gegenüber seinem zusammengesetzten Vergleichsindex -28,00 % (Dez. 2007-Nov. 2008): -25,59 % gegenüber -28,00 % www.sec.gov
- Durchschnittliche Rendite seit 1930 rund 8,24 % pro Jahr (Sprecher von Vanguard); Drawdown von etwa 32,5 % in den Jahren 2008-09, binnen zwei Jahren wieder aufgeholt (1930-2019): 8,24 % pro Jahr; rund -32,5 % vom Hoch zum Tief 2008-09 www.inquirer.com
- Kalenderjahresrenditen 2016-2025 (Fonds gegenüber Vergleichsindex) (2016-2025): 11,01, 14,72, -3,42, 22,51, 10,60, 19,01, -14,32, 14,33, 14,76, 16,48 % gegenüber 9,22, 15,76, -3,09, 24,40, 15,80, 17,34, -16,64, 19,36, 16,35, 14,31 % workplace.vanguard.com
- Durchschnittliche Jahresrenditen bis 30. Sept. 2026 (bis 30.09.2026): Zehn Jahre 9,84 % (Vergleichsindex 10,54 %), fünf Jahre 8,22 % (8,71 %) workplace.vanguard.com
- Zusammensetzung des Portfolios des Fonds als Anteil am Nettovermögen (31. Mai 2026): Stammaktien 65,3 Prozent, Unternehmensanleihen 21,3, US-Staat und Agencies 9,2, übrige Anleihen rund 2,7, übrige Vermögenswerte netto 1,5; Nettovermögen des Fonds 124,7 Milliarden Dollar über alle Anteilsklassen www.sec.gov
- Geschäftsjahresrendite gegenüber dem zusammengesetzten Vergleichsindex (Jahr bis 30. November 2024): 21,47 Prozent (Investor Shares) gegenüber 24,15 Prozent www.sec.gov
Was wir nicht prüfen konnten
- Beginn des Betriebs: 1. Juli 1928 (Morgans Erinnerung, von Bogle zitiert), April 1929 (Unternehmensgeschichte von 1944), Mitte 1929 (Bogles Einleitung), 1. Juli 1929 (Vanguard-Factsheet).
- Die Wikipedia-Seite zum Wellington Fund ist sehr kurz; die Behauptung 'erster ausgewogener Investmentfonds der USA' stammt von Wikipedia und aus Material von Vanguard/Bogle, nicht aus einer unabhängigen akademischen Quelle.
- Die Jahresrenditen des Fonds für 2000-2002 und für das Kalenderjahr 2008 weichen zwischen Sekundärquellen ab und wurden nicht anhand eines Primärdokuments von Vanguard geprüft; stattdessen zitiere ich den SEC-Jahresbericht für das Geschäftsjahr bis November 2008.
- Wer den Anleihenteil verwaltet: Das Factsheet nennt zwei Portfoliomanager von Wellington Management (Loren Moran seit 2017, Daniel Pozen seit 2019), ohne zu sagen, welchen Teil jeder leitet, und der Anteilseignerbericht nennt Wellington Management als Berater.
- Datum, an dem Bogle Vorsitzender des Fonds wurde: Bogles Würdigung sagt 1972 (Morgan führte den Vorsitz 42 Jahre lang, bevor er übergab); ein Suchausschnitt von Wikipedia sagt 1970. Das Datum der Fusion von 1966 stammt von Bogle ('as 1966 began').
- Die Rendite von 8,4 % für 1929-2003 stammt aus Bogles Grafik und zählt nominale Dollar vor Steuern; sie ist die eigene Geschichte des Fonds, kein Index.
- Der Prospekt wurde nicht geöffnet; die Spannen 60-70 und 30-40 Prozent sind so, wie sie im Factsheet gedruckt sind, und die Kennzahlen zu Bonität und Duration der Anleihen wurden in den gelesenen Dokumenten nicht gefunden.
Quellen
- johncbogle.com
https://johncbogle.com/speeches/JCB_WMC1203.pdf - workplace.vanguard.com
https://workplace.vanguard.com/assets/corp/fund_communications/pdf_publish/us-products/fact-sheet/F0021.pdf - www.inquirer.com
https://www.inquirer.com/business/vanguard-oldest-fund-wellington-average-annual-return-20190707.html - en.wikipedia.org
https://en.wikipedia.org/wiki/Walter_L._Morgan - en.wikipedia.org
https://en.wikipedia.org/wiki/Wellington_Fund - www.fundinguniverse.com
https://www.fundinguniverse.com/company-histories/the-vanguard-group-inc-history/ - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000105563/000093247109000085/wellingtonfinal.htm - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000105563/000110465926089047/tm2617999d1_ncsrs.htm - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/105563/000110465925007837/tm252266d1_ncsr.htm
Berechnet auf Basis historischer Daten. Vergangene Ergebnisse sagen die Zukunft nicht voraus. Modelle vor den 1990er Jahren nutzen Ersatzreihen für Klassen, für die es noch keinen Index gab; Gebühren, Steuern und Fondskosten sind nicht enthalten. Das ist Mathematik, keine Anlageempfehlung.