Fidelity Four-in-One
Fidelity Four-in-One Index Fund (FFNOX, heute Fidelity Multi-Asset Index Fund)
Aktueller Stand
Unsere Berechnung, 1926-07 – 2026-09
Wachstum von 10.000 $
Herkunft
Der Fidelity Four-in-One Index Fund war ein Dachfonds, der in vier Fidelity-Indexfonds mit festen Zielanteilen investierte: einen Indexfonds für US-Standardwerte (den 500 Index Fund), einen Indexfonds für den erweiterten US-Aktienmarkt, einen Indexfonds für internationale Aktien und einen Indexfonds für US-Anleihen. Die Tabellen des Fonds beginnen am 29. Juni 1999, dem im Prospekt genannten Auflegungsdatum.
Verwaltet wurde er von Strategic Advisers, der Fidelity-Gesellschaft, die sich das Recht vorbehielt, die Zielallokation zu ändern. Im Prospekt von 2007 lagen die Zielwerte bei 55 % Spartan 500 Index, 15 % Spartan Extended Market Index, 15 % Spartan International Index und 15 % Fidelity U.S. Bond Index. Im Summary Prospectus vom April 2016 (mit ab 2009 genannten Co-Managern) lauteten sie 48 % 500 Index, 12 % Extended Market, 25 % International und 15 % U.S. Bond, also 85 % Aktien und 15 % Anleihen. Dieselben vier Zielwerte galten noch im Summary Prospectus vom 29. April 2017 (überarbeitet am 4. August 2017) und 2021.
Ein Prospektnachtrag von 2021 kündigte an, dass der Fonds mit Wirkung vom 29. Oktober 2021 in Fidelity Multi-Asset Index Fund umbenannt wird (Kürzel FFNOX unverändert) und bis etwa Ende des ersten Quartals 2022 schrittweise auf eine Mischung aus sieben Fonds umgestellt wird: 41 % 500 Index, 10 % Extended Market, 24 % International, 10 % Emerging Markets, 7 % U.S. Bond, 5 % Long-Term Treasury Bond und 3 % International Bond. Der Prospekt vom April 2022 bestätigt diese Zielwerte.
Für die Enzyklopädie gilt das Modell in der Form mit vier Fonds, weil dies das Portfolio ist, das der Name beschreibt, und weil es am längsten mit stabilen Gewichten lief (mindestens von etwa 2009 bis 2021). Die Form mit sieben Fonds wird als Variante geführt.
Was enthalten ist
| Fidelity 500 Index Fund (US-Standardwerte) | 48% | Summary Prospectus vom 29. Apr 2017 (überarb. 4. Aug 2017); gleich im Prospekt vom April 2016 |
| Fidelity Extended Market Index Fund (US-Mid- und Small Caps) | 12% | |
| Fidelity International Index Fund | 25% | |
| Fidelity U.S. Bond Index Fund | 15% |
Wie wir es modellieren
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 48% |
| Entwickelte Märkte außerhalb der USA | 25% |
| US-Anleihemarkt (gesamt) | 15% |
| Kleine US-Unternehmen | 12% |
Für Anleger in Euro
So bauen Sie es mit europäischen Fonds nach
| Teil | Anteil | Beispielfonds (ISIN) |
|---|---|---|
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 48% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Entwickelte Märkte außerhalb der USA (am nächsten) | 25% | iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21 |
| US-Anleihemarkt (gesamt) (am nächsten) | 15% | iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) IE00BDBRDM35iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) IE00B3F81409 |
| Kleine US-Unternehmen | 12% | SPDR Russell 2000 U.S. Small Cap UCITS ETF IE00BJ38QD84iShares MSCI USA Small Cap ESG Enhanced CTB UCITS ETF USD (Acc) IE00B3VWM098 |
Die Idee
Ein einziger Fonds, der dem Anleger eine breite, günstige, feste Mischung aus etwa 85 % Aktien und 15 % Anleihen bietet. Der Name „Four-in-One“ bezieht sich auf vier Indexfonds in einem.
Wie man es kauft
Der Fonds selbst (FFNOX) oder direkt die vier Fidelity-Indexfonds (FXAIX, FSMAX, FSPSX, FXNAX).
Rebalancing laut Veröffentlichung
Strategic Advisers hält den Fonds nahe an der Zielallokation und kann die Zielwerte von Zeit zu Zeit ändern; in den gelesenen Prospekten sind weder ein Zeitplan noch Toleranzbänder angegeben.
Varianten
- Zielwerte 2007: 55 % 500 Index, 15 % Extended Market, 15 % International, 15 % U.S. Bond (Prospekt 2007).
- Fidelity Multi-Asset Index Fund ab 2022: 41 / 10 / 24 / 10 (Schwellenländer) / 7 (US-Anleihen) / 5 (langlaufende Staatsanleihen) / 3 (internationale Anleihen).
- Die Zuordnung für die Form von 2022 wäre etwa us_large 0,41, us_small 0,10, intl_dev 0,24, em 0,10, bond_agg 0,10, bond_long 0,05 (Zuordnungsvorschlag, nicht verwendet).
Kritik
- Über 10 Jahre bis Ende 2016 erzielte er 5,21 % pro Jahr gegenüber 6,95 % für den S&P 500: Mehr Diversifikation schlug den US-Index für Standardwerte nicht.
- Der Fonds änderte seine Zielwerte (2007, zwischen 2007 und 2016 sowie 2021-22), sodass die Historie kein einzelnes gleichbleibendes Portfolio beschreibt.
- Ein Aktienanteil von etwa 85 % bedeutet große Drawdowns: -32,62 % im Jahr 2008.
Durch die Epochen
| Epoche | Zeitraum | Gesamt | Pro Jahr | Größter Verlust | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| Boom der Goldenen Zwanziger | 1926-07 – 1929-08 | +119,0 % | +28,1 % | −5,6 % | +153,7 % |
| Börsencrash an der Wall Street und Great Contraction | 1929-09 – 1932-07 | −71,2 % | −34,8 % | −77,4 % | −78,2 % |
| Erholung im New Deal | 1932-08 – 1937-02 | +254,0 % | +31,8 % | −27,3 % | +268,7 % |
| Rezession innerhalb der Depression | 1937-03 – 1938-03 | −44,8 % | −42,2 % | −44,8 % | −49,5 % |
| Wiederaufrüstung und Zweiter Weltkrieg | 1938-04 – 1945-09 | +195,2 % | +15,5 % | −23,2 % | +205,8 % |
| Wirtschaftsaufschwung der Nachkriegszeit | 1945-10 – 1965-12 | +912,6 % | +12,1 % | −22,4 % | +1212,9 % |
| Goldenes Zeitalter der 1950er-Jahre | 1950-01 – 1959-12 | +342,1 % | +16,0 % | −12,2 % | +438,8 % |
| Go-go-Jahre und Nifty Fifty | 1966-01 – 1968-12 | +40,0 % | +11,9 % | −13,6 % | +34,0 % |
| Die Große Inflation (Stagflation) | 1969-01 – 1982-07 | +103,9 % | +5,4 % | −40,6 % | +84,6 % |
| Ölschock und Bärenmarkt 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −36,6 % | −20,4 % | −40,6 % | −41,7 % |
| Zweiter Ölschock und die Volcker-Disinflation | 1979-01 – 1982-08 | +59,5 % | +13,6 % | −12,2 % | +59,2 % |
| Der große Bullenmarkt bei Aktien und Anleihen | 1982-08 – 1999-12 | +1320,3 % | +16,5 % | −26,7 % | +2060,4 % |
| Black Monday | 1987-08 – 1987-12 | −19,5 % | — | −26,7 % | −21,8 % |
| Sparkassenkrise und Rezession von 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +3,6 % | — | −15,4 % | +7,4 % |
| Anleihenmassaker von 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −2,7 % | — | −5,2 % | −3,2 % |
| Asien- und Russlandkrise | 1997-07 – 1998-10 | +12,6 % | +9,3 % | −14,1 % | +22,4 % |
| Dotcom-Blase und Crash | 2000-03 – 2002-10 | −28,5 % | −11,8 % | −33,5 % | −37,2 % |
| Erholung und Immobilienboom | 2002-11 – 2007-09 | +111,8 % | +16,5 % | −6,8 % | +97,0 % |
| Globale Finanzkrise | 2007-10 – 2009-03 | −39,5 % | −28,5 % | −44,9 % | −44,7 % |
| Das Jahrzehnt nach der Krise | 2009-04 – 2019-12 | +273,9 % | +13,1 % | −16,6 % | +411,2 % |
| Ausverkauf im vierten Quartal 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −12,8 % | — | −12,8 % | −14,4 % |
| Corona-Crash und Stimulus-Boom | 2020-02 – 2021-12 | +39,2 % | +18,8 % | −18,2 % | +53,6 % |
| Inflationsschock und Zinserhöhungen | 2022-01 – 2022-12 | −17,3 % | −17,3 % | −23,4 % | −19,9 % |
Kalenderjahre
Beliebiger N-Jahres-Zeitraum
| Beliebiger N-Jahres-Zeitraum | Schlechteste | 10 % schlechter als | Median | 10 % besser als | Beste |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 J. (1192) | −58,0 % | −10,1 % | +12,7 % | +31,4 % | +143,4 % |
| 3 J. (1168) | −37,0 % | −2,4 % | +10,9 % | +19,9 % | +42,9 % |
| 5 J. (1144) | −16,1 % | +1,6 % | +10,5 % | +17,4 % | +33,0 % |
| 10 J. (1084) | −2,7 % | +4,6 % | +9,9 % | +15,1 % | +18,4 % |
| 15 J. (1024) | +1,5 % | +6,3 % | +10,0 % | +14,3 % | +17,5 % |
| 20 J. (964) | +3,2 % | +7,3 % | +10,2 % | +13,6 % | +15,8 % |
| 30 J. (844) | +7,7 % | +8,8 % | +10,4 % | +12,2 % | +13,6 % |
Wie es sich historisch verhielt
- 2000-2002 (Bärenmarkt nach dem Dotcom-Boom). Mit der damaligen Mischung 55/15/15/15 verlor der Fonds 7,65 % im Jahr 2000, 10,04 % 2001 und 15,97 % 2002 und gewann dann 28,25 % im Jahr 2003; schlechtestes Quartal dieser Zeit -14,24 % (Q3 2002). www.sec.gov
- 2008-2009 (Finanzkrise). -32,62 % im Jahr 2008 (schlechtestes Quartal -18,44 % im Q4 2008), +25,00 % im Jahr 2009 (bestes Quartal +15,86 % im Q2 2009). www.sec.gov
- 2022 (Aktien und Anleihen fallen gemeinsam). Die Form mit vier Fonds gab es 2022 nicht mehr (sie wurde zum Multi-Asset Index Fund); für die Mischung aus vier Fonds liegt kein Ergebnis für 2022 vor. www.sec.gov
- 2021-2022 (Neuausrichtung). Der Fonds nahm Fonds für Schwellenländer, langlaufende Staatsanleihen und internationale Anleihen auf und senkte die US-Anleihen von 15 % auf 7 %. www.sec.gov
Veröffentlichte Ergebnisse (von Dritten)
- Kalenderjahresrenditen 2000-2010 (mit den Zielwerten von 2007 und später, die zu verschiedenen Zeiten galten) (2000-2010): 2000 -7,65; 2001 -10,04; 2002 -15,97; 2003 28,25; 2004 12,34; 2005 6,47; 2006 15,43; 2007 6,16; 2008 -32,62; 2009 25,00; 2010 13,66 % www.sec.gov
- Beste und schlechteste Quartale bis 2010 (bis 2010): bestes +15,86 % (Q2 2009); schlechtestes -18,44 % (Q4 2008) www.sec.gov
- Durchschnittliche Jahresrenditen bis zum 31. Dez 2016 im Vergleich zum S&P 500 (2006-2016): 1 Jahr 8,31 %, 5 Jahre 10,65 %, 10 Jahre 5,21 % (S&P 500: 11,96; 14,66; 6,95 %) www.sec.gov
- Durchschnittliche Jahresrenditen bis zum 31. Dez 2015 (2005-2015): 1 Jahr 0,13 %, 5 Jahre 8,59 %, 10 Jahre 5,88 % www.sec.gov
- Rendite seit Auflegung bis zum 31. Dez 2006 (ab 29. Juni 1999) (1999-2006): 4,39 % pro Jahr gegenüber 2,27 % für den S&P 500 www.sec.gov
Was wir nicht prüfen konnten
- Wann die Zielwerte von 55/15/15/15 (Prospekt 2007) auf 48/12/25/15 (Prospekt 2016) wechselten, wurde nicht ermittelt.
- Der zugrunde liegende Index der International- und Bond-Indexfonds (Typ EAFE bzw. Aggregate) wurde in den Dokumenten nicht gelesen; die Zuordnung zu intl_dev und bond_agg stützt sich auf die Namen der Fonds.
- Die langen Dokumente zum Nachtrag von 2021 wurden nur teilweise gelesen (die ersten 100.000 Zeichen), daher wurden Einzelheiten jenseits der Allokationstabelle nicht geprüft.
- Kalenderjahresrenditen nach 2010 stehen in Diagrammbildern, die der Text nicht wiedergab; nur die durchschnittlichen Jahresrenditen für 2015 und 2016 wurden gelesen.
- Welche Gewichte als „aktuellste“ gelten sollen: Die Form mit vier Fonds endete 2021; der heutige Fonds ist ein anderes Portfolio aus sieben Fonds.
Quellen
- www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000880195/000137949117005358/filing287669192.htm - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000880195/000137949116003697/filing88497740.htm - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/28540/000071889111000013/fio.htm - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/28540/000002854007000002/main.htm - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/880195/000137949121003803/filing717.htm - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/880195/000137949122000636/filing717.htm - www.roic.ai
https://www.roic.ai/quote/FFNOX
Berechnet auf Basis historischer Daten. Vergangene Ergebnisse sagen die Zukunft nicht voraus. Modelle vor den 1990er Jahren nutzen Ersatzreihen für Klassen, für die es noch keinen Index gab; Gebühren, Steuern und Fondskosten sind nicht enthalten. Das ist Mathematik, keine Anlageempfehlung.