Ferri Core Four
Rick Ferris Core Four (Classic Core-4)
Aktueller Stand
Unsere Berechnung, 1926-07 – 2026-09
Wachstum von 10.000 $
Herkunft
Rick Ferri ist ein US-amerikanischer Anlageberater, Chartered Financial Analyst und Autor, der 1999 eine rein honorarbasierte Beratungsfirma gründete und als Fürsprecher des kostengünstigen Indexinvestierens und der Bogleheads-Gemeinschaft bekannt ist. Er schrieb „All About Asset Allocation“ (McGraw-Hill; erste Auflage 2006) und später „The Power of Passive Investing“ und weitere Bücher. Das ursprüngliche Core-4-Portfolio ist dasjenige, das Portfolio Charts „Classic Core-4“ nennt.
Die Core-4-Idee erweitert das bekannte Drei-Fonds-Portfolio (US-Aktien, internationale Aktien, Anleihen) um eine vierte Anlageklasse, Immobilienfonds (REITs). Ferris vier Auswahlkriterien, wie Portfolio Charts sie zusammenfasst, lauten: Jede Klasse hat einen eigenen wirtschaftlichen Zweck, jede erzeugt regelmäßigen Cashflow aus Zinsen, Dividenden oder Mieten, ihre historischen Korrelationen sorgen für Diversifikation, und jede lässt sich in einem sehr kostengünstigen Indexfonds halten.
Die weithin zitierte Aufteilung des Classic Core-4 lautet 48 % US-Aktien (Gesamtmarkt), 24 % entwickelte Märkte ohne USA, 8 % US-REITs und 20 % US-Anleihen (Portfolio Charts nennt mittelfristige Treasuries; andere Beschreibungen sagen Fonds auf den Gesamtanleihemarkt oder TIPS). Das ist eine Aufteilung von 80/20 Aktien/Anleihen, bei der der Aktienteil zu 60 % auf die USA, 30 % auf das Ausland und 10 % auf REITs verteilt ist (48/24/8 entspricht 80 % von 60/30/10). Ferris eigene Website zeigt heute sechs „Core-4“-Modellportfolios mit jeweils vier Fonds und vier Risikostufen und betont, dass sie nur Beispiele und keine Empfehlungen sind; die Mischung 48/24/8/20 ist ein Punkt in diesem Raster.
Die Quellen widersprechen sich in Details: MyPlanIQ zeigt eine andere Gewichtung (30 % US-Aktien, 24 % international, 6 % REITs, 40 % Anleihen), das ist dasselbe Rezept bei einer konservativeren Risikostufe. Portfolio Charts bildet außerdem spätere Varianten ab, „Total Economy Core-4“ und „Global Markets Core-4“.
Die Mischung war nie eine einzelne veröffentlichte Formel; Ferri lehrt, dass Anleger die Aufteilung zwischen Aktien und Anleihen ihrem Risiko anpassen und die Aktien dann in ähnlichen Anteilen aufteilen sollten. Für unsere Zwecke verwenden wir die Version 80/20, weil sie diejenige mit einem veröffentlichten, wiederholt genannten Satz von Gewichten ist.
Was enthalten ist
| US-Large-Cap-Blend-Aktien (US-Gesamtmarkt) | 48% | |
| Internationale Large-Cap-Blend-Aktien (entwickelte Märkte ohne USA) | 24% | |
| US-REITs | 8% | |
| US-Anleihen (mittelfristig) | 20% | Portfolio Charts: mittelfristige Treasuries; andere Quellen: Gesamtanleihemarkt |
Wie wir es modellieren
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 48% |
| Entwickelte Märkte außerhalb der USA | 24% |
| US-Anleihemarkt (gesamt) | 20% |
| Immobilien (REITs) | 8% |
Für Anleger in Euro
So bauen Sie es mit europäischen Fonds nach
| Teil | Anteil | Beispielfonds (ISIN) |
|---|---|---|
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 48% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Entwickelte Märkte außerhalb der USA (am nächsten) | 24% | iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21 |
| US-Anleihemarkt (gesamt) (am nächsten) | 20% | iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) IE00BDBRDM35iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) IE00B3F81409 |
| Immobilien (REITs) | 8% | iShares US Property Yield UCITS ETF IE00B1FZSF77iShares Developed Markets Property Yield UCITS ETF IE00B1FZS350 |
Die Idee
Ferri will ein einfaches, günstiges und steuerfreundliches Portfolio aus vier Anlageklassen, die jeweils Erträge abwerfen und sich unterschiedlich verhalten. REITs werden dem üblichen Kern aus Aktien, Anleihen und internationalen Werten für zusätzliche Diversifikation und Inflationssensitivität hinzugefügt. Die 20 % in Anleihen bilden einen Ballast, und die Aufteilung der Aktien bildet den Weltmarkt in vereinfachter Form nach.
Wie man es kauft
Ferri sagt, man solle für jede Klasse Indexfonds oder ETFs wählen. Beispiele von Drittseiten: Vanguard Total Stock Market, Vanguard Total International Stock, Vanguard REIT Index und Vanguard Total Bond Market (oder entsprechende Produkte von Schwab und iShares).
Rebalancing laut Veröffentlichung
Auf Ferris Modellseite wurde keine konkrete Rebalancing-Regel gefunden; Ferris übrige Texte empfehlen im Allgemeinen ein periodisches (etwa jährliches) Rebalancing, das hier aber nicht überprüft wurde.
Varianten
- Andere Risikostufen: 30/24/6/40 (MyPlanIQs konservativere Gewichtung); Ferris Website bietet pro Modell vier Risikostrategien.
- Sechs Core-4-Modelle auf Ferris Website (Details nicht abgerufen).
- Total Economy Core-4 und Global Markets Core-4 (Portfolio Charts).
- Ursprüngliches Core-4 mit TIPS im Anleiheanteil (Beschreibung des Schwab Quadfecta durch ETF Portfolio Blueprint).
Kritik
- Fest 80 % Aktien: Der tiefste reale Drawdown in den US-Daten von Portfolio Charts beträgt 41 %, mit einem Drawdown von bis zu 13 Jahren Dauer.
- Die Gewichte sind in der Literatur nicht eindeutig definiert; unter demselben Namen kursieren mehrere Versionen.
- Kein Inflationsschutz außer REITs (in der klassischen Version weder TIPS noch Gold noch Rohstoffe).
- Heimatmarktpräferenz: 60 % des Aktienteils sind US-amerikanisch, was in manchen Epochen über dem US-Anteil an den Weltmärkten liegt und in anderen darunter.
Durch die Epochen
| Epoche | Zeitraum | Gesamt | Pro Jahr | Größter Verlust | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| Boom der Goldenen Zwanziger | 1926-07 – 1929-08 | +117,8 % | +27,9 % | −4,7 % | +153,7 % |
| Börsencrash an der Wall Street und Great Contraction | 1929-09 – 1932-07 | −68,3 % | −32,5 % | −74,9 % | −78,2 % |
| Erholung im New Deal | 1932-08 – 1937-02 | +208,5 % | +27,9 % | −25,5 % | +268,7 % |
| Rezession innerhalb der Depression | 1937-03 – 1938-03 | −41,5 % | −39,1 % | −41,8 % | −49,5 % |
| Wiederaufrüstung und Zweiter Weltkrieg | 1938-04 – 1945-09 | +167,9 % | +14,0 % | −21,8 % | +205,8 % |
| Wirtschaftsaufschwung der Nachkriegszeit | 1945-10 – 1965-12 | +860,4 % | +11,8 % | −19,9 % | +1212,9 % |
| Goldenes Zeitalter der 1950er-Jahre | 1950-01 – 1959-12 | +323,3 % | +15,5 % | −11,6 % | +438,8 % |
| Go-go-Jahre und Nifty Fifty | 1966-01 – 1968-12 | +29,8 % | +9,1 % | −12,7 % | +34,0 % |
| Die Große Inflation (Stagflation) | 1969-01 – 1982-07 | +103,3 % | +5,4 % | −36,8 % | +84,6 % |
| Ölschock und Bärenmarkt 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −32,4 % | −17,8 % | −36,8 % | −41,7 % |
| Zweiter Ölschock und die Volcker-Disinflation | 1979-01 – 1982-08 | +54,6 % | +12,6 % | −11,1 % | +59,2 % |
| Der große Bullenmarkt bei Aktien und Anleihen | 1982-08 – 1999-12 | +1211,7 % | +15,9 % | −23,8 % | +2060,4 % |
| Black Monday | 1987-08 – 1987-12 | −17,2 % | — | −23,8 % | −21,8 % |
| Sparkassenkrise und Rezession von 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +4,4 % | — | −13,7 % | +7,4 % |
| Anleihenmassaker von 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −2,3 % | — | −4,7 % | −3,2 % |
| Asien- und Russlandkrise | 1997-07 – 1998-10 | +13,2 % | +9,7 % | −12,0 % | +22,4 % |
| Dotcom-Blase und Crash | 2000-03 – 2002-10 | −22,2 % | −9,0 % | −28,1 % | −37,2 % |
| Erholung und Immobilienboom | 2002-11 – 2007-09 | +107,0 % | +15,9 % | −5,2 % | +97,0 % |
| Globale Finanzkrise | 2007-10 – 2009-03 | −38,4 % | −27,6 % | −43,4 % | −44,7 % |
| Das Jahrzehnt nach der Krise | 2009-04 – 2019-12 | +261,4 % | +12,7 % | −14,5 % | +411,2 % |
| Ausverkauf im vierten Quartal 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −10,5 % | — | −10,5 % | −14,4 % |
| Corona-Crash und Stimulus-Boom | 2020-02 – 2021-12 | +35,1 % | +17,0 % | −16,5 % | +53,6 % |
| Inflationsschock und Zinserhöhungen | 2022-01 – 2022-12 | −17,8 % | −17,8 % | −23,6 % | −19,9 % |
Kalenderjahre
Beliebiger N-Jahres-Zeitraum
| Beliebiger N-Jahres-Zeitraum | Schlechteste | 10 % schlechter als | Median | 10 % besser als | Beste |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 J. (1192) | −55,6 % | −8,8 % | +11,8 % | +29,0 % | +124,9 % |
| 3 J. (1168) | −34,6 % | −2,2 % | +10,3 % | +19,1 % | +37,2 % |
| 5 J. (1144) | −14,5 % | +2,0 % | +9,8 % | +16,4 % | +29,5 % |
| 10 J. (1084) | −2,8 % | +4,5 % | +9,4 % | +14,5 % | +17,5 % |
| 15 J. (1024) | +1,2 % | +6,2 % | +9,6 % | +13,9 % | +16,6 % |
| 20 J. (964) | +2,9 % | +6,9 % | +10,0 % | +13,1 % | +15,2 % |
| 30 J. (844) | +7,3 % | +8,6 % | +10,1 % | +11,7 % | +12,8 % |
Wie es sich historisch verhielt
- 1970-2025 (US-Anleger). Tiefster realer Drawdown 41 %; die längste Phase unterhalb eines früheren Höchststands betrug etwa 13 Jahre, was zu 80 % Aktienanteil durch die Inflation der 1970er Jahre und das verlorene Jahrzehnt der 2000er Jahre passt. portfoliocharts.com
- Andere Länder (1970-2025). Für Anleger im Heimatmarkt Spanien betrug der tiefste reale Drawdown 69 %, und für Japan dauerte die längste Phase unter Wasser 20 Jahre (Ländertabelle von Portfolio Charts). portfoliocharts.com
Veröffentlichte Ergebnisse (von Dritten)
- Historische Kennzahlen des Classic Core-4, US-Anleger (1970-2025): durchschnittliche Realrendite 6,8 %, tiefster realer Drawdown 41 %, längster Drawdown 13 Jahre, Volatilität 13,2 %, sichere Entnahmerate über 30 Jahre 4,5 % portfoliocharts.com
Was wir nicht prüfen konnten
- Ob Ferris Buch „All About Asset Allocation“ genau 48/24/8/20 nennt, wurde nicht überprüft; die Gewichte stammen von Portfolio Charts.
- Der Anleiheanteil (mittelfristige Treasuries gegenüber Gesamtanleihen gegenüber TIPS) unterscheidet sich je nach Quelle.
- Das Jahr der ersten Core-4-Veröffentlichung wurde nicht gefunden.
- Rebalancing-Hinweise nicht gefunden; core-4.com wurde nicht abgerufen.
- Das Bogleheads-Wiki lieferte 403.
Quellen
- portfoliocharts.com
https://portfoliocharts.com/portfolios/core-four-portfolio/ - rickferri.com
https://rickferri.com/models/ - rickferri.com
https://rickferri.com/about-rick/ - www.myplaniq.com
https://www.myplaniq.com/invest/?p=648742 - www.lazyportfolioetf.com
https://www.lazyportfolioetf.com/allocation/rick-ferri-core-four/ - etfportfolioblueprint.com
https://etfportfolioblueprint.com/posts/the-charles-schwab-quadfecta-etf-portfolio
Berechnet auf Basis historischer Daten. Vergangene Ergebnisse sagen die Zukunft nicht voraus. Modelle vor den 1990er Jahren nutzen Ersatzreihen für Klassen, für die es noch keinen Index gab; Gebühren, Steuern und Fondskosten sind nicht enthalten. Das ist Mathematik, keine Anlageempfehlung.