Target Retirement 2030
Vanguard Target Retirement 2030 Fund (heute etwa 60/40, einst etwa 88/12)
Aktueller Stand
Unsere Berechnung, 1926-07 – 2026-09
Wachstum von 10.000 $
Herkunft
Der Target Retirement 2030 Fund (Ticker VTHRX) wurde am 7. Juni 2006 gemeinsam mit den Fonds 2010, 2020, 2040 und 2050 aufgelegt, als Erweiterung der Reihe, die Vanguard am 27. Oktober 2003 gestartet hatte (Tabelle der Auflegungsdaten im SEC-Prospekt). Er richtet sich an Menschen, die um das Jahr 2030 oder wenige Jahre davor oder danach in den Ruhestand gehen wollen. Anders als bei einem ausgewogenen Fonds soll sich seine Aufteilung jedes Jahr ändern: Er ist eine Momentaufnahme eines Punktes auf Vanguards Gleitpfad.
Seine Zusammensetzung hat sich daher stark verändert. Im Prospekt vom Januar 2007 bestand der Fonds 2030 (23 Jahre vor dem Zieljahr) aus 70,9 Prozent Total Stock Market Index, 10,2 Prozent European Stock Index, 4,7 Prozent Pacific Stock Index, 2,5 Prozent Emerging Markets Stock Index und 11,7 Prozent Total Bond Market Index, also aus etwa 88,3 Prozent Aktien und 11,7 Prozent Anleihen. Bis zum Prospekt vom 28. Januar 2026 war das Ziel auf 35,7 Prozent US-Aktien, 23,8 Prozent ausländische Aktien (insgesamt 59,5 Prozent Aktien) und 40,5 Prozent Anleihen gesunken (28,1 US-Festverzinsliche, 12,0 währungsgesicherte ausländische Festverzinsliche, 0,4 inflationsindexierte). Das Factsheet vom 30. September 2026 nennt als zugrunde liegende Fonds 35,4 Total Stock Market, 23,8 Total International Stock, 27,7 Total Bond Market II, 11,8 Total International Bond II und 1,3 Short-Term Inflation-Protected Securities. Die gelegentlich genannte Aufteilung 63/37 ist also veraltet oder stammt von einem anderen Datum: Die aktuell veröffentlichten Ziele liegen bei etwa 59/41.
Gleitpfad. Laut der Zeichnung im Prospekt hält ein Vanguard-Fonds mit Zieljahr bis etwa 25 Jahre vor dem Zieljahr rund 90 Prozent Aktien, zum Zieljahr etwa 50 Prozent und langfristig etwa 30 Prozent; der Fonds mit Zieljahr soll dem Income Fund innerhalb von sieben Jahren nach dem Zieljahr ähneln (im Prospekt vom Januar 2007 hieß es 5 bis 10 Jahre). Der Fonds 2030 wird sich daher von heute etwa 60/40 auf etwa 50/50 um 2030 und etwa 30/70 um 2037 zubewegen.
Die Idee des Target-Date-Fonds. Ein Target-Date-Fonds (Lebenszyklusfonds) ist ein einzelner Fonds, der eine Mischung aus Aktien und Anleihen hält und sie von wachstumsorientiert zu konservativ verschiebt, je näher das erwartete Ruhestandsjahr des Anlegers rückt; die Form dieser Verschiebung heißt Gleitpfad (Glide Path). Wikipedia schreibt Donald Luskin und Larry Tint von Wells Fargo Investment Advisors (dem Unternehmen, das später zu Barclays Global Investors, BGI, wurde) die Erfindung des Produkts in den frühen 1990er-Jahren zu. Sekundärquellen datieren die erste Auflage auf 1993 (BlackRock, das später BGI kaufte, nennt seine LifePath-Reihe einen Pionier von 1993) oder auf März 1994 (Notiz eines Beraters von 2011), das genaue Jahr ist also umstritten. Eine Planeinreichung von Wells Fargo von 1999 bestätigt, dass die 'LifePath'-Fonds damals bereits existierten und Aktien zugunsten von Anleihen und Geldmarktanlagen reduzieren, je näher ihr Zieldatum rückt. Das Produkt wurde für Pläne vom Typ 401(k) geschaffen, in denen die Teilnehmer ihre Aufteilung selbst verwalten sollten, es aber oft nicht taten.
Wettbewerber folgten. Fidelity legte seine Freedom Funds im Oktober 1996 auf (Fondsdatenseiten nennen als Auflegungsdatum den 17. Oktober 1996 für Freedom 2010 und Freedom Income). T. Rowe Price stieg 2002 ein und Vanguard 2003 (Quelle für T. Rowe ist eine Zusammenfassung einer Suche, nicht anhand eines Primärdokuments geprüft). Vanguards erste Reihe startete am 27. Oktober 2003, als der Markt für Target-Date-Fonds bei den größten Anbietern zusammen etwa 26 Milliarden Dollar umfasste (PLANADVISER, 27. Okt. 2023).
Regulatorischer Rückenwind. Der Pension Protection Act von 2006 schuf den Gedanken der 'qualified default investment alternative' (QDIA), damit Arbeitgeber, die Beschäftigte automatisch anmelden, Haftungsschutz erhalten, wenn sie eine zugelassene Standardanlage verwenden. Das US-Arbeitsministerium erließ die endgültige QDIA-Verordnung am 24. Oktober 2007 (gültig ab 24. Dezember 2007) und nannte drei Typen: Target-Date- oder Lebenszyklusfonds, ausgewogene Fonds und verwaltete Konten. Target-Date-Fonds wurden zur vorherrschenden Standardanlage und wuchsen innerhalb eines Jahrzehnts von einigen zehn Milliarden auf mehrere hundert Milliarden Dollar (Wikipedia nennt unter Berufung auf Morningstar 763 Milliarden Dollar Ende 2015; PLANADVISER sagt, sie hätten 2017 die Marke von 1 Billion überschritten).
Stresstest 2008. Fonds mit Zieljahr 2010 verloren 2008 laut SEC (Pressemitteilung 2010-103) im Durchschnitt knapp 24 Prozent, wobei einzelne Fonds zwischen etwa -9 und -41 Prozent lagen, weil die Anbieter sehr unterschiedliche Gleitpfade verwendeten. Im Juni 2009 fand eine gemeinsame Anhörung von SEC und Arbeitsministerium statt, im Mai 2010 folgte ein gemeinsames Anlegerbulletin von Arbeitsministerium und SEC, und am 16. Juni 2010 schlug die SEC neue Vorschriften zu Vermarktung und Offenlegung von Target-Date-Fonds vor.
Was enthalten ist
| US-Aktien | 35.7% | Ziel für den Fonds 2030 per 30. Sep. 2025, Prospekt vom Jan. 2026; tatsächlich am 30. Sep. 2025: 36,1 Prozent (Dividend.com) |
| Ausländische Aktien | 23.8% | Ziel |
| US-Festverzinsliche | 28.1% | Ziel |
| Ausländische Festverzinsliche (USD-gesichert) | 12% | Ziel |
| Inflationsindexierte Wertpapiere (Short-Term TIPS Index Fund) | 0.4% | Ziel; das Factsheet vom Sep. 2026 weist tatsächlich 1,3 Prozent aus |
Wie wir es modellieren
| US-Anleihemarkt (gesamt) | 39% |
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 36% |
| Entwickelte Märkte außerhalb der USA | 18% |
| Schwellenländer | 6% |
| Inflationsgeschützte Anleihen (TIPS) | 1% |
Für Anleger in Euro
So bauen Sie es mit europäischen Fonds nach
| Teil | Anteil | Beispielfonds (ISIN) |
|---|---|---|
| US-Anleihemarkt (gesamt) (am nächsten) | 39% | iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF EUR Hedged (Acc) IE00BDBRDM35iShares Core Global Aggregate Bond UCITS ETF USD (Dist) IE00B3F81409 |
| Große US-Unternehmen (S&P 500) | 36% | iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc) IE00B5BMR087Vanguard S&P 500 UCITS ETF (USD) Distributing IE00B3XXRP09 |
| Entwickelte Märkte außerhalb der USA (am nächsten) | 18% | iShares Core MSCI Europe UCITS ETF EUR (Acc) IE00B4K48X80iShares Core MSCI Japan IMI UCITS ETF IE00B4L5YX21 |
| Schwellenländer | 6% | iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF (Acc) IE00BKM4GZ66 |
| Inflationsgeschützte Anleihen (TIPS) | 1% | iShares USD TIPS UCITS ETF USD (Acc) IE00B1FZSC47 |
Die Idee
Ein Sparer in der Mitte der Laufbahn oder kurz vor dem Ruhestand sollte einen großen Aktienanteil für das Wachstum behalten, sich aber nahe an dem Zeitpunkt, an dem das Geld gebraucht wird, gegen einen großen Verlust zu schützen beginnen; der Fonds nimmt die Verschiebung automatisch vor und hält eine feste Zahl von Indexfonds. Vanguard sagt, seine Aufteilungen beruhten auf seiner Erfahrung und seien auf den durchschnittlichen Anleger zugeschnitten.
Wie man es kauft
Vanguard Target Retirement 2030 Fund Investor Shares (VTHRX), Gesamtkostenquote 0,08 Prozent, im September 2026 rund 110,6 Milliarden Dollar Vermögen (Factsheet). Für 401(k)-Pläne gibt es Trusts derselben Familie. Eine Eigenbau-Kopie verwendet vier Indexfonds oder ETFs (US-Gesamtmarkt, Gesamtmarkt ohne USA, US-Aggregate-Anleihen, währungsgesicherte globale Anleihen ohne USA), rebalanciert auf die aktuelle Tabelle.
Rebalancing laut Veröffentlichung
Das Fondsmanagement rebalanciert auf die Gewichte des Gleitpfads; der Anleger muss nichts tun. Vanguard kann zugrunde liegende Fonds oder Gewichte jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern (und informiert die Anteilseigner anschließend).
Varianten
- Gleitpfad, wie im Prospekt vom 28. Januar 2026 veröffentlicht (Ziele per 30. Sep. 2025, Aktien gesamt / Anleihen gesamt): Income 30/70 (US-Aktien 18,0, Ausland 12,0; US-Anleihen 37,2, währungsgesicherte ausländische Anleihen 16,0, TIPS 16,8); 2020 35/65; 2025 49,3/50,7; 2030 59,5/40,5; 2035 67,1/32,9; 2040 74,6/25,4; 2045 82,2/17,8; 2050 89,7/10,4; 2055 und später 90/10. Stilisierte Grafik im selben Dokument: 90 Prozent Aktien 50 und 25 Jahre vor dem Ruhestand, etwa 50 Prozent zum Ruhestand, etwa 30 Prozent 25 Jahre nach dem Ruhestand; ein Fonds mit Zieljahr soll innerhalb von sieben Jahren nach seinem Zieljahr dem Income Fund ähneln.
- Nachbarn auf dem Gleitpfad: der Fonds 2025 mit 49,3/50,7, der Fonds 2035 mit 67,1/32,9; ein Fonds 'Target Retirement 2020' liegt bereits nahe am Income Fund (35/65).
- Frühere Zusammensetzung desselben Fonds: 88,3/11,7 im Januar 2007 (70,9 US-Gesamtmarkt, 10,2 Europa, 4,7 Pazifik, 2,5 Schwellenländer, 11,7 Anleihen).
Kritik
- Ein Gleitpfad für alle: Die Aufteilung hängt nur vom Jahr im Fondsnamen ab und ist nach Vanguards eigener Formulierung auf den durchschnittlichen Anleger zugeschnitten; Sparsumme, übriges Vermögen, Ausgabenbedarf und Risikotoleranz bleiben unberücksichtigt.
- Ein hoher Aktienanteil über Jahrzehnte (etwa 90 Prozent bis ungefähr 25 Jahre vor dem Ruhestand) und noch rund 50 Prozent zum Ruhestand bedeuten große Drawdowns nahe am Ruhestandstermin; SEC und Arbeitsministerium reagierten nach 2008 auf ein solches Ergebnis (Fonds 2010 aller Anbieter verloren im Durchschnitt rund 24 Prozent).
- Sequenzrisiko: Ron Surz wird (PLANADVISER, 2023) mit dem Argument zitiert, Target-Date-Fonds schützten nicht vor schlechten Renditen zu Beginn des Ruhestands. Von Kitces und Pfau bekannt gemachte Forschung (zusammengefasst in der Serie von Early Retirement Now, 2017) legt nahe, dass der Aktienanteil nach dem Ruhestand wieder steigen könnte, statt auf 30 Prozent zu fallen, der übliche Rückgang nach dem Ruhestand also möglicherweise die falsche Form hat.
- 2022 fielen Aktien und Anleihen zugleich, sodass der 'sichere' Anleihenteil nicht abfederte: Die veröffentlichten Kalenderjahresrenditen 2022 betragen -12,74 Prozent für den Income Fund, -16,27 Prozent für den Fonds 2030 und -17,46 Prozent für den Fonds 2050 (Vanguard-Factsheets).
- Die Aufteilung ist nicht statisch: Die zugrunde liegenden Fonds und der Gleitpfad wurden mehrfach überarbeitet (internationale Anleihen ergänzt, Anleihenbaustein geändert), sodass ein 2007 gekaufter 'Target Retirement 2030' und ein 2026 gekaufter unterschiedliche Portfolios sind.
- Vanguard kam 2025 nach der Prüfung einer möglichen Änderung der Aufteilung der festverzinslichen Anlagen zu dem Schluss, der Nutzen sei zu gering, und ließ den Gleitpfad unverändert (Vanguard Perspective, 20. Nov. 2025; über einen Suchausschnitt berichtet, nicht vollständig erneut gelesen).
Durch die Epochen
| Epoche | Zeitraum | Gesamt | Pro Jahr | Größter Verlust | S&P 500 |
|---|---|---|---|---|---|
| Boom der Goldenen Zwanziger | 1926-07 – 1929-08 | +87,6 % | +22,0 % | −3,4 % | +153,7 % |
| Börsencrash an der Wall Street und Great Contraction | 1929-09 – 1932-07 | −55,4 % | −24,2 % | −61,5 % | −78,2 % |
| Erholung im New Deal | 1932-08 – 1937-02 | +145,7 % | +21,7 % | −17,0 % | +268,7 % |
| Rezession innerhalb der Depression | 1937-03 – 1938-03 | −30,3 % | −28,3 % | −30,3 % | −49,5 % |
| Wiederaufrüstung und Zweiter Weltkrieg | 1938-04 – 1945-09 | +115,5 % | +10,8 % | −17,0 % | +205,8 % |
| Wirtschaftsaufschwung der Nachkriegszeit | 1945-10 – 1965-12 | +510,9 % | +9,3 % | −14,9 % | +1212,9 % |
| Goldenes Zeitalter der 1950er-Jahre | 1950-01 – 1959-12 | +204,3 % | +11,8 % | −8,8 % | +438,8 % |
| Go-go-Jahre und Nifty Fifty | 1966-01 – 1968-12 | +22,7 % | +7,1 % | −9,9 % | +34,0 % |
| Die Große Inflation (Stagflation) | 1969-01 – 1982-07 | +100,3 % | +5,2 % | −29,0 % | +84,6 % |
| Ölschock und Bärenmarkt 1973-74 | 1973-01 – 1974-12 | −23,8 % | −12,7 % | −29,0 % | −41,7 % |
| Zweiter Ölschock und die Volcker-Disinflation | 1979-01 – 1982-08 | +46,6 % | +11,0 % | −10,3 % | +59,2 % |
| Der große Bullenmarkt bei Aktien und Anleihen | 1982-08 – 1999-12 | +1037,2 % | +15,0 % | −19,5 % | +2060,4 % |
| Black Monday | 1987-08 – 1987-12 | −13,5 % | — | −19,5 % | −21,8 % |
| Sparkassenkrise und Rezession von 1990 | 1990-07 – 1991-03 | +5,0 % | — | −11,0 % | +7,4 % |
| Anleihenmassaker von 1994 | 1994-02 – 1994-12 | −3,4 % | — | −5,3 % | −3,2 % |
| Asien- und Russlandkrise | 1997-07 – 1998-10 | +10,4 % | +7,7 % | −9,2 % | +22,4 % |
| Dotcom-Blase und Crash | 2000-03 – 2002-10 | −16,0 % | −6,3 % | −21,0 % | −37,2 % |
| Erholung und Immobilienboom | 2002-11 – 2007-09 | +90,1 % | +14,0 % | −3,3 % | +97,0 % |
| Globale Finanzkrise | 2007-10 – 2009-03 | −26,3 % | −18,4 % | −31,9 % | −44,7 % |
| Das Jahrzehnt nach der Krise | 2009-04 – 2019-12 | +183,4 % | +10,2 % | −10,3 % | +411,2 % |
| Ausverkauf im vierten Quartal 2018 | 2018-09 – 2018-12 | −7,6 % | — | −7,6 % | −14,4 % |
| Corona-Crash und Stimulus-Boom | 2020-02 – 2021-12 | +26,3 % | +12,9 % | −11,8 % | +53,6 % |
| Inflationsschock und Zinserhöhungen | 2022-01 – 2022-12 | −16,1 % | −16,1 % | −21,1 % | −19,9 % |
Kalenderjahre
Beliebiger N-Jahres-Zeitraum
| Beliebiger N-Jahres-Zeitraum | Schlechteste | 10 % schlechter als | Median | 10 % besser als | Beste |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 J. (1192) | −42,4 % | −6,3 % | +10,1 % | +23,3 % | +79,3 % |
| 3 J. (1168) | −25,2 % | −0,3 % | +8,7 % | +15,7 % | +28,2 % |
| 5 J. (1144) | −9,0 % | +3,0 % | +8,3 % | +13,9 % | +24,4 % |
| 10 J. (1084) | −0,4 % | +4,7 % | +8,2 % | +13,0 % | +16,3 % |
| 15 J. (1024) | +2,1 % | +5,7 % | +8,2 % | +13,0 % | +15,3 % |
| 20 J. (964) | +3,2 % | +6,3 % | +8,5 % | +12,3 % | +14,4 % |
| 30 J. (844) | +6,2 % | +7,5 % | +8,9 % | +10,6 % | +11,8 % |
Wie es sich historisch verhielt
- 2007. Der Fonds 2030 hielt rund 88 Prozent Aktien (Total Stock Market 70,9, Europa 10,2, Pazifik 4,7, Schwellenländer 2,5) und 11,7 Prozent Anleihen, im Einklang mit dem 90/10-Teil des Gleitpfads für 'junge Anleger'. www.sec.gov
- 2008 globale Finanzkrise. Eine Zusammenfassung von SEC-Einreichungen aus einer Suche nennt für den Fonds 2030 etwa -32,9 Prozent für 2008 und +26,7 Prozent für 2009; die Grundlage (Kalender- gegenüber Geschäftsjahr) wurde nicht geprüft. www.sec.gov
- Corona-Crash 2020 und 2022. Kalenderjahr 2020 +14,10 Prozent; 2022 -16,27 Prozent (Aktien und Anleihen fielen gemeinsam). workplace.vanguard.com
- 2026. Die Aufteilung beträgt jetzt 59 Prozent Aktien und 41 Prozent Anleihen; der Fonds ist etwa vier Jahre von seinem Zieljahr entfernt und wird um 2037 ungefähr die Aufteilung des Income Fund (30/70) erreichen. workplace.vanguard.com
Veröffentlichte Ergebnisse (von Dritten)
- Gesamtrenditen der Investor Shares nach Kalenderjahren (Vergleichsindex: Target Retirement 2030 Composite Index in Klammern) (2016-2025): 2016 7,85 % (8,11 %), 2017 17,52 % (17,66 %), 2018 -5,86 % (-5,75 %), 2019 21,07 % (21,34 %), 2020 14,10 % (14,97 %), 2021 11,38 % (11,66 %), 2022 -16,27 % (-15,71 %), 2023 16,03 % (16,26 %), 2024 10,64 % (10,82 %), 2025 16,24 % (16,28 %) workplace.vanguard.com
- Gesamtrenditen der Investor Shares (bis 30. Sep. 2026): seit Jahresbeginn 6,54 %, 1 Jahr 9,00 %, 3 Jahre 14,49 % pro Jahr, 5 Jahre 6,73 % pro Jahr, 10 Jahre 8,57 % pro Jahr; Wachstum von 10.000 Dollar vom 31. Dez. 2015 bis 31. Dez. 2025: 22.940 gegenüber 23.583 für den Vergleichsindex workplace.vanguard.com
- Vermögen, Kosten und Auflegung (Sep. 2026): Nettovermögen rund 110,6 Milliarden Dollar, Gesamtkostenquote 0,08 %, Umschlag 9,0 %, Auflegung 7. Juni 2006 workplace.vanguard.com
- Kalenderjahresrenditen aus SEC-XBRL-Tabellen (Grundlage unsicher, teils Geschäftsjahr) (2008-2013): 2008 etwa -32,91 %, 2009 etwa 26,72 %, 2010 etwa 14,43 %, 2011 -1,27 %, 2012 14,24 %, 2013 20,49 % www.sec.gov
Was wir nicht prüfen konnten
- Für diesen Fonds wird mitunter eine Aufteilung 63/37 genannt, die in keinem aktuellen Dokument gefunden wurde; der Prospekt vom Januar 2026 und das Factsheet vom September 2026 nennen etwa 59,5/40,5 und 59,2/40,8. Eine Mischung 63/37 entspricht vermutlich dem Fonds 2030 zu einem früheren Zeitpunkt (nicht geprüft).
- Die Aufteilung zwischen entwickelten Märkten und Schwellenländern im Ausland ist in unserer Zuordnung meine Schätzung.
- Die Kalenderjahresrenditen 2008-2013 stammen aus SEC-XBRL-Tabellen mit unsicherer Grundlage.
- Unsere feste Zuordnung bildet die sich im Zeitverlauf ändernde Zusammensetzung des Fonds nicht ab.
- Die ursprünglichen Angaben zur Auflegung 2003 und 2006 über die Tabelle der Auflegungsdaten hinaus wurden nicht anhand eines Primärdokuments geprüft.
Quellen
- personal1.vanguard.com
https://personal1.vanguard.com/pub/Pdf/p308.pdf - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/752177/000119312526025006/f43867d1.htm - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000752177/000093247107000090/chester485b012007.txt - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000752177/000093247108000022/chester_485b.txt - www.planadviser.com
https://www.planadviser.com/vanguard-target-date-series-turns-20/ - en.wikipedia.org
https://en.wikipedia.org/wiki/Target_date_fund - www.blackrock.com
https://www.blackrock.com/us/individual/insights/retirement/lifepath-target-date-fund-history - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/0000072971/000104746999026123/0001047469-99-026123.txt - www.roic.ai
https://www.roic.ai/quote/FFFCX - foxbusiness.com
https://foxbusiness.com/features/fidelity-puts-6m-savers-on-risky-path-to-retirement - www.sec.gov
https://www.sec.gov/news/press/2010/2010-103.htm - ccbjournal.com
https://ccbjournal.com/articles/department-labor-issues-final-regulations-qualified-default-investment-alternatives - littler.com
https://littler.com/node/25206 - earlyretirementnow.com
https://earlyretirementnow.com/2017/09/13/the-ultimate-guide-to-safe-withdrawal-rates-part-19-equity-glidepaths/ - workplace.vanguard.com
https://workplace.vanguard.com/insights-and-research/perspective/tdf-glide-path-essentials-evaluating-fixed-income-exposure.html - workplace.vanguard.com
https://workplace.vanguard.com/iippdf/pdfs/FS695.pdf - www.sec.gov
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/752177/000093247115003419/R123.htm
Berechnet auf Basis historischer Daten. Vergangene Ergebnisse sagen die Zukunft nicht voraus. Modelle vor den 1990er Jahren nutzen Ersatzreihen für Klassen, für die es noch keinen Index gab; Gebühren, Steuern und Fondskosten sind nicht enthalten. Das ist Mathematik, keine Anlageempfehlung.